事件:ゲーム版号は8ヶ月ぶりに再开され、45种类のゲームが4月11日に承認され、ゲーム版号は8ヶ月ぶりに再开され、45种类のゲームが承認された。その中には、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 『夢大航海』、 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 『タワーハンター』『箱裂変』、心動会社『パーティーの星』、創夢天地『火燭に気をつけて』、ゲームネットワーク『少年三国志:ポケットバトル』など多くのヘッドゲーム会社の製品が含まれている。私たちは2018年のゲーム版号の一時停止と発行回復がゲーム業界の景気、会社の経営、株価面に与える影響を通じて、今回のゲーム版号の再起動による業界の境界変化と投資機会を展望します。
業界レベルでは、版号の再起動がゲーム業界全体の景気回復を駆動する見込みだ。版号の数を見ると、2018年8月に監督管理部門がゲーム版号の発行総量をコントロールすることを提案してから、毎月発行される版号の数は全体的に減少傾向にあるが、今回は45個のゲーム版号が発行され、2021年8月までの月平均の発行数より少ない。後続の提案は、ゲーム版番号の審査・認可のリズム、発行数、常態化の監督管理段階に入るかどうかに引き続き注目する。市場の景気度を見ると、2018年の状況と似ており、中国の手遊び市場の規模の伸び率は2021年8月に版号を停止した後、徐々に減速し、2022年2月の前年同期比の伸び率は2%に下がった。今後、ゲーム版番号の審査・配布リズムが新常態に入るにつれて、新ゲームの豊富な供給がゲーム市場全体の景気回復を駆動する見込みだ。
会社レベルでは、ヘッドゲーム会社の制品の备蓄が豊富で、新ゲームのオンラインリリースの业绩の増加に注目している。中国のヘッドゲーム会社の制品の备蓄から见ると、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) エージェント、自研ゲームの数はいずれも业界をリードしており、品类は主にMMO、SLGを主としている。 Perfect World Co.Ltd(002624) はすべて自研ゲームで、品類は次第に二次元などの若返りの方向に広がって、現在クライアントゲーム《新诛仙世界》はすでに版号を獲得しました; G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) エージェントゲームを中心に、ほとんどのゲームはすでにバージョン番号を取得しています。 Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) 傘下の盛趣ゲームは自研MMORPGと日本式二次元品類を主とし、そのうち「伝奇天下」の手遊びは2022年4月20日に予定されている。本ロット(2022年4月11日)版号を取得したゲームには Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ;『夢の大航海』、 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ;『タワーハンター』、『箱裂変』、心動会社『パーティーの心』が含まれている。
など、いずれも年内にオンラインになる見込みで、率先して業績の増加に貢献している。他の版号を取得していないが、完成度の高いゲームについては、後続の中国のゲーム版号の配布リズムや、ヘッドゲーム会社の出海プロセスに引き続き注目することをお勧めします。
投資アドバイス
短期的には、8カ月ぶりにゲーム版号が復活し、市場の悲観的な感情を緩和し、業界全体の推定値を引き上げることが期待されている。中期的に見ると、このロットの45の版号が属する新しいゲームは近いうちにオンラインになる見込みで、同時に後続の版号の発行リズムに注目し、新しいゲームがオンラインになった後、会社の業績の継続的な現金化に注目している。
長期的に見ると、版号の発行リズムと数量が新常態に入るにつれて、20212022年8ヶ月の版号空窓期がゲーム業界と上場企業に与える影響は徐々に明らかになり、「内容が王」の傾向も長期にわたって明らかになり、業界の健康と秩序ある発展に役立つだろう。評価レベルから見ると、現在のヘッドゲーム会社では Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) PE 16 x、 Perfect World Co.Ltd(002624) 11 x、 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 15 x(予想口径一致)が、ゲーム業界の歴史評価中枢(約25 x)より過去最低位にある。バージョン番号の再起動後、ゲーム業界の曲がり角が到来し、推定値の引き上げ+業績の解放が期待されるデイビスダブルクリックを実現したと考えています。提案は重点的に優良品質のゲームの研究開発商 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Perfect World Co.Ltd(002624) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) 、および新しいゲームの版号+ゲームのコミュニティTapTapの心を動かす会社を持つことに注目します。
リスクのヒント:ゲームのバージョン番号の発行は予想に及ばず、新しいゲームのオンラインプロセスは予想に及ばず、業界の競争が激化するリスク。
