今日(4月13日)上海と深センの両市は全体的に揺れ調整の構造を呈している。三大指数の朝盤は全線が低く、全体的に弱い揺れを維持し、午後の上海指は一時微幅の反発が現れ、さらに赤くなったが、最終的には飛び込みが終値に戻った。
これに対し、国盛証券は、周辺情勢の衝突、FRBの金利引き上げなどの妨害要素が依然として存在していると指摘した。中国のCOVID-19疫情の情勢は依然として厳しく、経済が直面している下り圧力は依然として大きく、市場は依然として長い間揺れを維持する可能性がある。
一方、A株の主な駆動は感情から基本面に変わったが、経済の市場へのマイナス影響は弱まり、市場の多くの悲観的な予想は基本面のデータより先に底をついたと考えている。まず、漸近的な中国の局部疫情の曲がり角と防制御政策の再バランスが底をつくと予想されている。次に、4月中旬から始まった経済と財報データの公開材料は、安定成長政策の実施の緊迫性をさらに強化する。最後に、最近の不動産と金融政策を主な見どころとする安定成長政策は、全面的な展開から集中的な発展に転換し、基本面の予想の徐々に修復を推進すると予想されています。
プレート方面：
一、物流
交通運輸部、国家鉄道局、中国民用航空局、国家郵政局、中国国家鉄道集団有限会社はこのほど、「冷鎖物流輸送の高品質発展の加速に関する実施意見」を共同で発表した。「意見」は生産・販売の冷鎖輸送施設ネットワークを完備させ、冷鎖輸送の中堅企業を育成し、冷鎖輸送監督管理システムを健全化するなどの面から明確な要求を提出した。国際物流企業が合弁協力、自己構築ネットワーク、合併買収などの方式を通じて、海外の地上サービスネットワークを延長し、越境冷鎖物流の全過程の組織能力を高め、国際競争力の強い現代冷鎖物流企業を育成することを支持する。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) は、先進国に比べて、中国のコールドチェーン物流業界はスタートが遅く、発展時間が短く、現在、中国のコールドチェーン物流業界の規模は3800億元以上に達し、国民経済レベルの向上と住民消費のアップグレードのおかげであると指摘した。しかし、中国のコールドチェーン物流業界は依然としてインフラ建設の面で先進国と大きな差があり、2020年の1人当たりの冷蔵庫容量は0.13立方メートルにすぎない。業界競争の面では、集中度は依然として低く、百強企業の市占有率は約18%で、業界第一市占有率は2%未満だ。しかし、近年、政策支援の力が強化され、冷鎖物流発展計画が公布され、現代の冷鎖物流システムの建設を助力している。
同機構は、現在、中国の冷鎖物流業界はまだ急速な発展期にあり、海外先進国に比べて、中国の冷鎖業界の集中度は低く、標準化の程度は低いと考えている。現在、百強企業の競争は比較的激しく、各家は資本投入の上昇期に入った。未来を展望して、食材のサプライチェーンの需要と医薬物流の需要は急速に向上して、同時に温度制御技術の向上と業界の準則の完備も冷鎖物流業界の発展を駆動して新しい段階に入って、業界の成長潜在力は依然として大きい。標的の方面、重点的に比較的に早い配置の冷たいチェーンの業界の S.F.Holding Co.Ltd(002352) と多元化の業務を開拓している Yto Express Group Co.Ltd(600233) と Yunda Holding Co.Ltd(002120) を推薦して、重点的に香港株の京東の物流、中通の速達に注目します。
二、石炭
申銀万国証券は、世界の石炭供給は弾力性に欠けており、需給構造が緊迫していると述べた。現在、中国の石炭生産能力は収縮期に入り、「炭素中和」の下で石炭生産能力の脱退が加速している。輸入側は、中国関連の国際主要石炭生産主体の生産量全体が大幅に下落し、輸入はこの不足を補うことができず、世界の石炭供給の不足に直面している。20222025年に中国の供給不足は年々拡大する見通しだ。
また、信達証券によると、今後2~3カ月間、南方各地がピークを迎える夏の段階に入るにつれて、石炭の供給保証は依然として大きな圧力に直面するという。現段階の業界の基本面、政策の底辺の論理と直接効果はいずれもプレートの推定値の修復と向上に有利であり、今年上半期の業績の高増加の確定性を考慮すると、現在は石炭プレートの低配置に最も良い段階である。
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券は、経済が安定した成長を前提に、石炭消費は一定のプラス成長を維持すると予想している。第14次5カ年計画期間中、石炭消費は依然として確定的なプラス成長を維持することができ、第15次5カ年計画期間中、石炭のクリーンかつ効率的な利用技術の発展に伴い、伝統的な化石エネルギー(石炭、石油、天然ガス)の中で、中国の石炭は天然価格の優位性を持ち、石炭電気、非電気分野でより多くの応用を得ることが期待され、中国経済の安定した成長を前提に、石炭消費は依然として一定のプラス成長を維持する見通しである。石炭株に投資し、石炭コストの優位性が徐々に現金化された配当を享受し、政策コントロールは投資過程の繰り返しをもたらすが、長期的な方向ははっきりしている。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) は、最近、石炭企業が2021年の年報を続々と発表し、高配当高配当の傾向が明らかになった。全体的に言えば、在庫生産能力は希少資源であり、石炭株は一般的に4-6倍の推定値であり、価格と利益の予想安定性が向上し、2022年の石炭株を積極的に配置することを提案している。
一枚の図まとめ:
