今年第1四半期の証券会社の業績は楽観的ではないか。
4月12日夜、頭部証券会社 Citic Securities Company Limited(600030) は2022年第1四半期の業績速報を率先して発表し、営業収入は7.2%下落し、純利益は1.24%微増した。
これは業界全体の第1四半期の業績が理想的ではないことを示していますか?最近、複数の証券アナリストは、証券会社の第1四半期の業績が下落し、純利益の下落幅が11%-21%の区間で異なると予測している。一部のアナリストは楽観的で、業界全体と頭部証券会社が2桁の成長を遂げていると考えています。
売り手の観点から見ると、マネージャー業務は小幅に下落する見通しだ。自営業務は証券会社の業績の「勝負手」であり、証券会社が自営に引きずられていることを排除しない。投資銀行の面では、受益融資市場が活発で、依然として良い表現がある。
業界の純利益は多数の売り手の共通認識に下落した
Citic Securities Company Limited(600030) が発表した2022年第1四半期の業績速報によると、会社の営業収入は152.16億元で、前年同期比7.2%下落した。親会社の株主に帰属する純利益は52.29億元で、前年同期比1.24%増加した。四半期末現在、 Citic Securities Company Limited(600030) 資産総額は1362131億元で、昨年末より6.53%増加した。
Citic Securities Company Limited(600030) によると、2022年第1四半期、会社は国家戦略、実体経済に奉仕する経営趣旨を実践し、業界の発展チャンス期を把握し、各業務は安定した健康運行を維持した。
今年の証券業の第1四半期の業績が市場の注目を集めているのは、A株の開年に「春の寒さ」が現れたからだ。
複数の証券アナリストは、業界全体の業績が下落すると予想しています。 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 非銀アナリストによると、市場相場の影響で証券会社の業務収入が分化し、41の上場証券会社の2022年第1四半期の売上高が前年同期比10.31%減少し、帰母純利益が同11.77%減少し、利益能力が低下する見通しだ。
China International Capital Corporation Limited(601995) 金融チームは、上場証券会社の営業収入が前年同期比15.4%減少し、純利益が前年同期比20.6%減少すると予想している。 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 非銀アナリストは、上場証券会社の2022年第1四半期の主な業務収入は前年同期比13%減少すると予想している。純利益は前年同期比15%減少した。
楽観的なアナリストもいます。 Soochow Securities Co.Ltd(601555) 非銀アナリストは、業界全体の第1四半期の純利益が前年同期比10.4%増の466億ドルに達すると予想している。 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) アナリストは、 Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995) Guolian Securities Co.Ltd(601456) Huatai Securities Co.Ltd(601688) の4つの証券会社の純利益が増加すると予想しています。
ブローカー業務があっさりしているか、小幅に下落している
今年に入ってから、2級市場は低迷し、投資家のリスク嗜好が低下し、資金の見通しが濃厚になった。データによると、第1四半期の上証指数、深証成指、創業板指はそれぞれ10.65%、18.44%、19.96%下落した。成約額は小幅に上昇し、総成約額は58.4兆元で、前年同期比6.73%増加した。
同時に、市場調整の影響を受けて、基金の新発規模が低下し、証券会社のマーケティングが難しい。データによると、今年第1四半期の公募基金の新規発行シェアは前年同期比80%以上減少した。
もう一つの角度は、ブローカー業務の「閑散」を反映している。投資家に直接直面する「窓口」として、深セン地区証券会社営業部の1月の全体営業収入は10.39億元で、前年同期比13.49%下落し、利益総額は2.35億元で、前年同期比「腰斬り」となった。このうち、利益の営業部数は前年同期比100社近く減少した。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 非銀アナリストによると、今年第1四半期に速熊相場が取引ユニットの座席賃貸収入を下げ、代理販売金融製品の収入(機関仲介業務の収入)による代理売買証券業務の収入が前月比10%から58%上昇したと仮定している。今年第1四半期の上場証券会社の仲介業務の純収入(証券売買業務の純収入、取引単位の座席賃貸収入、代理販売金融製品の収入からなる)は275億元で、前年同期比4%下落し、前月比20%下落した。
China International Capital Corporation Limited(601995) 金融チームも、基金の新発市場が冷え込み、市場の変動で証券会社が金融製品のコミッションを代理販売する収入が影響を受け、上場証券会社の仲介収入が前年同期比2.9%減少すると予想している。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) 非銀アナリストは楽観的で、第1四半期のブローカー業務の純収入は前年同期比18.9%増の373億元になると予想している。
信用業務では、今年第1四半期のA株の両融規模が減少した。3月30日現在、両市の両融残高は1679652億元で、年初より152539億元減少した。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 非銀アナリストは、証券会社の融資融券収入の割合が年々上昇し、信用仲介業務全体の成長を駆動していると考えている。2月から、市場相場の影響を受けて、両融残高は2021年末と1月初めの高位を基礎に、全体的に下落態勢を呈し、株式質押規模は引き続き低下している。規模とレート要因を総合すると、2022年第1四半期の利息純収入は140.2億2700万元で、前年同期比2.48%減少する見通しだ。
勝負手は自営
自営業務は近年、証券会社の収入の「柱」の一つである。証券会社の中国人記者が証券会社関係者から独占的に入手した中証協のデータによると、自営業務の2021年の貢献営業収入は27.48%で、2位で、全業界の自営業務収入は前年同期比9.36%増加した。例年から見ると、一部の証券会社の自営業はブローカー業務よりも優れている。
しかし、今年第1四半期には情勢が変化する可能性があり、自営業務は証券会社の業績の「油引き瓶」になる可能性がある。 China International Capital Corporation Limited(601995) アナリストによると、投資収入は市場の変動の影響で単四半期の業績に牽引される見通しだ。 Soochow Securities Co.Ltd(601555) 非銀アナリストは、今年第1四半期の業界証券投資収益(公正価値の変動を含む)が前年同期比15%から258億元減少すると予想している。
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) アナリストによると、自営業務は証券会社の今年第1四半期の業績増加の勝負手で、権益自営が低いトップ証券会社の業績より優れていると予想されている。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 非銀アナリストによると、全業界債の投資収益率は2.5%、権益投資収益率は-14%と仮定すると、業界自営総合投資収益率は約0.8%、投資業務収益は242億ドルで、前年同期比20%下落し、前月比29%下落した。
投資銀行はプラス成長を迎える見込み
現在、市場融資活動は依然として活発で、これは投資銀行にとって利益がある。上記の売り手アナリストは一般的に証券会社の第1四半期の収入に期待している。
統計によると、2022年第1四半期のA株融資事件は182件で、株式融資総額は3315億元で、前年同期より2%上昇した。
このうちIPOの販売額は大幅に上昇し、今年第1四半期のIPOプロジェクトの数は87件で、募集資金は1327億元で、前年同期比61%上昇した。増発引受金額は下落し、融資事件は56件、募集金額は814億元で、前年同期比49%減少した。
株式引受ランキングを見ると、データによると、 China Securities Co.Ltd(601066) は607.16億元の総引受金額で引受金額ランキング1位、 Citic Securities Company Limited(600030) は567.61億元で2位だった。華泰連合、 Haitong Securities Company Limited(600837) China International Capital Corporation Limited(601995) はいずれも200億以上で、3位から5位にランクインした。 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) と Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 今年第1四半期の株式引受金額はいずれも百億を超えた。
特にIPOの売上高ランキングでは、 China Securities Co.Ltd(601066) が275.8億元の売上高で1位にランクインし、売上高は9件だった。 Haitong Securities Company Limited(600837) Citic Securities Company Limited(600030) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) China International Capital Corporation Limited(601995) はそれぞれ181.69億元、159.17億元、110.82億元、107.73億元で2-5位だった。
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) 、安信証券はいずれもIPOの販売金額の上位10位に入り、それぞれ66.12億、27.19億で7位と10位にランクインした。
