中国証券報の記者の統計によると、上場企業の2021年の年報が続々と発表されるにつれて、現在40件以上の年報質問状が発行されている。このうち、4月以来、監督管理部門は20件近くの年報質問状を発行した。その中で、ST社は監督管理の注目の重点となっている。
「年報は上場企業の定期報告の中で最も重要な部分です。」あるベテラン市場関係者によると、監督管理部門が上場企業に定期的に報告した事後審査は「企業リスク管理を強化する」という一貫した態度を示している。「問い合わせを通じて、多くの中小投資家に『排雷』を与えることができる一方で、関連企業に関連する問題を積極的に改善し、経営能力を高めるよう促すことができる」
重要財務データに焦点を当てる
一部の会社が年報に発表した関連経営データは優れているように見え、実際には綿密な推敲に耐えられない。
2021年の純利益は前年同期比8倍以上増加した Shanxi Zhendong Pharmaceutical Co.Ltd(300158) の業績の合理性が疑われている。年報によると、2021年の営業収入は50.94億元で、前年同期比5.07%増加した。純利益は26.17億元で、前年同期比898.92%増加した。しかし、純利益の増加は核心主業からではなく、非経常損益を差し引いた後、純利益は1.34億元で、前年同期比25.93%減少した。
この巨大なギャップに対して、深セン証券取引所は業界の発展状況、競争構造、上流購買コスト、下流端末の需要の変化状況と主要製品の販売量、価格と粗利率の変化などの要素を結びつけて、2021年の営業収入の増加が後純利益の下落の原因と合理性ではないことを説明した。
ある投資家は記者に、監督管理部門の年報財務面の審査は特に重要な財務データが真実かどうかに注目していると伝えた。この方面に問題があれば、企業のイメージに影響を与えるだけでなく、投資家の判断にも影響を与え、企業の未来の経営持続可能性に隠れた危険を埋めることになる。
増収増益のため、 Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) は監督管理部門の注目を集めている。年報によると、同社の2021年の営業収入は34.63億元で、前年同期比17.82%増加したが、純利益は4.28億元で、前年同期比57.36%減少した。各製品から見ると、13価肺炎球菌多糖結合ワクチンの収入が65.59%増加したほか、23価肺炎球菌多糖ワクチンなど多くの製品の収入が異なる程度に下落した。これに対し、深セン証券取引所は2021年の営業収入が増加し、純利益が大幅に低下した原因と合理性を詳しく説明するよう求めています。
ST社注目
ST社については、監督管理部門が社内統制に漏れがあるかどうか、関連取引を通じて収入を調整して黒字に転換する準備ができているかどうかなどにさらに注目する。
Chalkis Health Industry Co.Ltd(000972) 年報によると、2021年の売上高は1億7400万元で、前年同期比659.61%増加した。このうち、第4四半期の売上高は1億6700万元で、年間売上高の95.78%を占めている。主な業務と関係のない収益を差し引いた後、会社の2021年の収益は1.66億元だった。
これに対し、深交所は営業収入が主に2021年第4四半期に集中している原因と合理性、年末の突撃取引状況があるかどうか、期間をまたいで収入状況を確認しているかどうか、関連収入が企業会計準則の関連規定に合致しているかどうかを説明するように要求した。
それだけでなく、 Chalkis Health Industry Co.Ltd(000972) 年報の多くの問題は監督管理部門に摘発された:持続的な経営能力を備えているかどうか、販売人員モデルの合理性がゼロかどうか、未決訴訟の負債計上が十分かどうかなど。
2021年の巨損は10億元近くに達し、再整備によって退市リスクを解消しなければならない Shandong Yabo Technology Co.Ltd(002323) は業績の真実性、内部統制管理などの面でも問題に巻き込まれている。年報の質問状を見ると、監督管理部門は債務再編収益の具体的な計算過程、持続的な経営能力を備えているかどうか、子会社の株式オークションがコンプライアンスに合っているかどうか、多くの訴訟が予想負債を計上していないかなどの複数の角度から会社を全面的に審査し、このような高リスク企業に対する高い関心を示している。
拷問資本運用
「上場企業の資本版図の拡大は業績の成長を促進する有効な方法だったが、急速な拡張は業績の失速を招きやすく、反逆された」。前述の投資家によると、上場企業の投資、買収合併目標の業績が理想的でないと、監督管理部門の「拷問」を引き起こし、商誉、無形資産の減価償却、後続の減価償却リスク問題は年報の質問で注目されている共通の問題だという。
2018年、 Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) は株式発行を通じて広東緑潤の100%株式を購入し、広東緑潤の業績承諾期間は2017年から2020年で、業績承諾期間内の4年間の完成率はそれぞれ103.89%、101.12%、92.44%、108.08%で、全体の完成率は101.59%だった。しかし、 Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) 年報によると、2021年に広東省の緑潤は純利益676376万元を実現し、前年同期比67.34%減少し、会社は商誉の減損額を計6.5億元準備している。
業績承諾期間が過ぎた後、業績が急速に「顔を変える」ことが監督管理部門の注目を集めている。深交所は広東緑潤業績承諾期後の業績が大幅に下落した原因と合理性を詳しく説明し、前期に虚増利益、期間をまたいで利益を調節するなどの状況があるかどうかを要求した。
40件以上の質問状を整理すると、上場企業が商誉の減価償却を利用して利益を調節するかどうかは監督管理部門が注目している重点であり、関連会社に黒字管理、期間をまたいで調節するなどの不適切な操作があるかどうかを追及することができる。
