年初以来最も注目されている主線の一つとして、不動産プレートは4月12日に回復した。
4月12日午後、A株は強気に反発し、31の申万一級業界の多くが浮上したが、不動産プレートは2%以上下落し、最下位になった。これまで市場が揺れた際、不動産プレートは3月後半、一時30%以上反発した。
最近の回復は、この不動産相場が「頭打ち」になったことを意味しているのだろうか。機構から見れば、政策緩和の予想上昇は最近の不動産プレートの上昇の主因であり、基本面のデータ検証は不動産超過相場の持続性にとって極めて重要であり、業界の基本面は第2四半期から緩やかに回復する見込みだが、今回の不動産超過相場の変動性はこれまでの数回の相場より大きくなるだろう。
政策面加速暖房
基本面応答待ち
データによると、不動産(申万)指数は年初に小幅に上昇した後、A株全体の相場が下落した。3月15日に7%以上下落した後、3月16日からプレートが強く反発し、4月6日の終値までの累計上昇幅は30%を超え、盤中指数は2021年3月19日以来の段階最高を記録した。
機関は、この不動産プレートの相場の上昇は主に政策緩和の予想によって牽引されていると一般的に考えられている。申港証券によると、不動産業界は現在、「政策面が加速し、基本面が応答を待っている」という時間ノードにある。
安信証券は、不動産超過相場の上昇幅と政策コントロールサイクルが密接に関連していると考えている。超過相場が継続できるかどうかについては、基本面データの検証が重要です。
申港証券は、今回の業界区間の上昇幅は2020年以来最高の上昇幅であり、2008年以来7番目の上昇幅でもあるとみている。上昇の速度から見ると、現在の区間の上昇幅の年化収益は歴史の他の高い上昇幅の相場の平均レベルをはるかに超え、未来のプレートの上昇の勢いは徐々に緩やかになるが、短期相場は引き続き続く。
写真の出所:申港証券研報
業界の基本面をよく見て第2四半期の安定
ここ数日、回復が続いているが、4月12日の終値までに、不動産プレートの中には65株の株が今年10%を超え、今日も下落した Tianjin Tianbao Infrastructure Co.Ltd(000965) Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) 、今年の上昇幅はいずれも200%を超えた。
政策の予想が暖かくなった場合、機関は不動産プレートの基本面をどう見ているのだろうか。
Citic Securities Company Limited(600030) は、2021年第3四半期に住宅価格が明らかに調整され、昨年第4四半期から安定してきたとみている。政策の下で、不動産業界の基本面は第2四半期から緩やかに回復する見通しだ。
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) は、不動産業界の販売回復が近づいていると考えています。現在の政策基調と奨励方向が明確な状況下で、金融機関の需給の両端に対する支持力はさらに強化される見込みだ。高周波データによると、現在の市場販売は依然として下落しているが、政策の解放に伴い、一部の都市では回復の兆しがある。最近の疫病の配布は販売回復に影響を与える可能性があるが、政府の市場振興の決意は明らかだ。
安信証券は不動産の超過相場をよく見ているか、持続しているかを強調し、今回の不動産の境界緩和がもたらした安定成長効果と基本面の改善は疫病、不動産企業の融資と住民のレバレッジ率の多重の試練を経て、今回の不動産の超過相場の変動性はこれまでより大きくなると強調した。
業界トップチャンスに注目
推定値の観点から見ると、データによると、今回の不動産プレートの起動前の3月15日、不動産(申万)指数の市場収益率(TTM)は2016年初頭の28倍近くから7倍以上に下落した。4月6日現在、今回の相場の上昇はプレートの推定値を11倍以上に回復させた。
Guosen Securities Co.Ltd(002736) によると、価値の観点から見ると、今回の不動産プレートの上昇の大きな原因は、急速な回転モデルの脱退にあり、モデルの改善は土地を持つ利益の向上と実際のレバレッジの低下をもたらし、修復の理由が現れたと推定されている。 Guosen Securities Co.Ltd(002736) は、比較的安全な民間企業、中小国有企業の中央企業に注目するほか、「遅い回転」、レバレッジ能力のある良質なトップ企業を選ぶことを提案している。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 試算によると、トップ不動産株は持続的な経営品質の改善を迎える見込みで、業界の継続的な清算の過程で、ROEは安定的に回復する見込みだ。後続の推薦配置の3種類の業界のトップ:1つは2021年の業績の下行圧力が十分に釈放され、土地投資の管理制御が最適化され、最強の潜在的な土地を持つ能力を備え、最強の販売弾力性と経営品質の改善空間の滞上昇トップに対応する。第二に、競争構造の持続的な改善から最大限の利益を得た白馬のリーダーである。三つ目は高格付けの安定した民間企業のリーダーである。
