4月11日、証券監督管理委員会、国資委員会、全国工商連合会は共同で上場企業の健全な発展をさらに支持することに関する通知を発表し、12条の実務的な措置を提出して上場企業の発展を支持し、資本市場の安定を維持した。その中で、法に基づいて上場企業が優先株、債券などの多種のルートを通じて資金を集めて株式の買い戻しを実施することを支持し、大株主、董監高が長期にわたって上場企業の株式を保有することを奨励し、会社の株が大幅に下落した場合、積極的に株を増やすことで株価を安定させると述べた。
データの中でトレンドを見ると、今年に入ってから、A株の買い戻し金額と家数が大幅に増加し、そのうち家電、不動産、メディアなどの業界の買い戻し意欲が強い。同時期に増資計画を発表した上場企業の数は、前年同期より2割以上減少した。もう一つの顕著な特徴は、民間企業がこの奮い立たせた信心潮の中で前列を歩み、買い戻し、増持予案を打ち出した割合がそれぞれ80%と64%に達したことだ。
トレンドを通じて原因を探る:一方、買い戻しの主体は上場会社であり、増持の主体は会社の重要な株主や董監高であり、両者は資金能力、操作コスト、株価への直接的な影響に一定の違いがある。一方、「株式市場の大幅な変動は、民間企業の大株主が最も肌を切る痛みがある」と、民間企業が「自救行動」の中でより積極的な姿勢を示していると説明する市場関係者もいる。
興味深いことに、自信を奮い立たせる「古い方法」の中には、資金源の「新しい探求」もある。最近、一部の科創板会社の「味鮮」は超募集資金を使って会社の株式を買い戻し、「超募集買い戻し+株式激励」のモデルは科創板の新しい風習となっている。また、債務募集を通じて株式の買い戻しに使われるケースも増えている。3月17日、 China Molybdenum Co.Ltd(603993) Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) 、 Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) Southern Publishing And Media Co.Ltd(601900) の4社の上海市会社が約束せずに「債務発行式」の買い戻し計画を打ち出した。このような買い戻しは財務レバレッジを使っているように見え、一定のコストを払ったが、会社の価値の解放に4、2キロの役割を果たした。
買い戻し計画「量価斉昇」
統計データによると、A株は今年、事前案を発表した会社の数、買い戻し予定の金額の上限、買い戻し済みの数と金額にかかわらず、前年同期比と前月比で大幅な増加を実現した。
4月11日現在、2022年には163社の上場企業が買い戻しの前案を発表し、前月比91.76%大幅に増加し、前年同期より0.62%増加した。買い戻し価格の上限で計算した最高買い戻し金額は今年に入ってから累計517.8億元に達し、前月比106.43%増加した。
すでに買い戻しを実施したデータを見ると、今年に入ってから累計買い戻し額は526.35億元で、前年同期比39.16%増加した。
株式買い戻しの用途から見ると、主に株式激励や従業員持株計画を実施するために用いられ、6割近くを占めている。株式を買い戻して取り消した会社は10社しかない。これも買い戻し制度改革の新しい変化を十分に体現している。改革の前に、買い戻した株式は抹消するしかなく、他の用途には使用できない。
業界から見ると、買い戻し案を発表した163社の上場企業は、主に電子、医薬生物、コンピュータ、基礎化学工業、電力設備などの業界に分布している。家電、不動産、メディア、交通運輸などの業界では、買い戻し金額の上限の前月比の増加幅が10倍を超えると予想されている。
このうち、13社の買い戻し額の上限は10億元を超えた。例えば、家庭用电気制品のトップ Midea Group Co.Ltd(000333) と Haier Smart Home Co.Ltd(600690) は、それぞれ50亿元と30亿元に达すると予想され、上位2位にランクインした。 China Vanke Co.Ltd(000002) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) 買い戻し予定金額は20億元を超える。
現金が豊富な銀行や石炭は珍しいが、今年買い戻しに手を出した会社がある。
今年すでに買い戻しを実施した金額を見ると、鉄鋼、建築装飾、家電の買い戻し力が最も大きく、それぞれ71.99億元、58.26億元、47.04億元に達した。
増資案は2割下落
買い戻しが盛んに行われているのとは対照的に、上場企業の株主たちが増加を選んだ積極性は明らかに冷え込んでいる。
4月11日現在、今年84社の上場企業が株主の増加計画を発表し、前年同期より24.32%減少した。すでに増資を実施している会社の数、増資株数、増資額は前年同期よりそれぞれ33.18%、43.04%、22.15%下落した。
業界分布では、機械設備、医薬生物、建築材料、農林牧漁などの増加意欲が相対的に高い。このうち、建築材料と農林牧漁が今年発表した増資計画はいずれも前年同期比5社増加した。
増加額を見ると、6大業界の増加額は10億元を超え、そのうち医薬生物、通信、電力設備は上位3位で、金額はそれぞれ61.7億元、41.02億元、19.54億元だった。
業績の良さと株価の下落という「矛盾」の中で、最近、医薬生物上場企業の株主が2級市場で積極的に増加し始めた。例えば Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) 取締役董凡は今年累計2.01億元増加し、 Bgi Genomics Co.Ltd(300676) 取締役汪建と持株株主は3.87億元増加した。
民間企業が「自信の主力」
大株主の個人財産が会社の株価と密接に関係している民間企業は、市場の変動に敏感であり、「自救行動」も積極的であり、「買い戻し増持潮」を巻き起こす「主浪」である。
データによると、今年のA株は130社の民間企業が買い戻し案を発表し、80%に達した。53社の民間企業が増資計画を発表し、64%を占めた。民間企業の合計は128.36億元増加し、今年の増加総額の50%を占めた。
逆に地方の国有企業と中央企業は5社の「手を出す」買い戻ししかない。今年の合計増加額は87.23億元で、34%を占め、民間企業より16ポイント低い。
行動家は多くないが、国有企業の「手を出す」ことはみな余裕があり、これらの国有企業は責任と責任を明らかにした。
25億元を投じて増資した China Telecom Corporation Limited(601728) 、累計15億元を増資した中国移動などは、A株の「十大増持王」の列にある。
また、 Southern Publishing And Media Co.Ltd(601900) 3月17日に公告され、自己資金を使用し、会社債資金を発行し、集中競売取引方式で株式を買い戻す予定で、買い戻し総額は8000万元を下回らず、1.6億元を超えない。
招商局グループ傘下のタンカー輸送に従事する中央企業 Nanjing Tanker Corporation(601975) も最近、株式の買い戻しを予定して登録資本金を減らし、買い戻し金額は5000万元を下回らず、1億元を超えないと発表した。
科創板買い戻し新意
4月12日、科創板会社の Ropeok Technology Group Co.Ltd(688619) 公告は、1500万元から3000万元まで会社の株式を買い戻す予定で、将来の適当なタイミングですべて従業員の株式激励に使用される。
今回の買い戻し資金の出所は「先発超募集資金(利息収入を含む)と永久補流後の超募集資金」と明記されている。
超募集資金を用いて株式買い戻しを展開することは、科学創板が買い戻し資金源に開放する新しい経路となっている。現在、計6社の科学創板会社「試水」というモデルがある。このうち、6000万元から1.2億元の超募集資金を動員して買い戻しに使う予定の Sansure Biotech Inc(688289) は「頭食いスープ」を味わうことができる。
今年1月初め、上交所は上場企業の自律監督管理規則体系を最適化し、上場企業の株式買い戻し行為を規範化するため、公布した「上海証券取引所上場企業の自律監督管理ガイドライン第7号–株式買い戻し」を改正し、超募集資金を株式買い戻しに使用することを許可した。これもこの新しいパターンの「法の依」となっている。
株式の買い戻しの目的から見ると、「超募集買い戻し+株式激励」の組み合わせ拳は、科学創会社の長期的な発展の推進効果を打ち出すことができる。ある市場関係者は記者に、このモデルは科創会社の債務返済能力に与える影響が小さいという前提の下で、核心研究開発人材を縛る目標を実現し、市場の自信を高めるのに有利だと分析した。
また、科学創板全体の買い戻し状況に目を向ける:今年に入ってから、すでに Cansino Biologics Inc(688185) Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) など21社の科学創会社が前後して株式買い戻し案を公開し、続々と実施し、買い戻し金額の最高合計は22.1億元に達した。 Suzhou Tztek Technology Co.Ltd(688003) Traffic Control Technology Co.Ltd(688015) など9社が増資計画を発表し、合計増額額額は最高2億9000万元を超えた。
買い戻し増持の積極的なシグナルは、上場企業の着実な成長の業績の基本面と互いに映っている。業績速報によると、2021年の科創板全体の業績は高い成長態勢を呈し、合計営業収入は818434億元で、前年同期比36%増加した。帰母純利益は936.82億元で、前年同期比71%増加した。
バイオテクノロジー総合ソリューションサービス Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) を例にとると、2021年の売上高は21.26億元で、前年同期比52%増加した。帰母純利益は8億18000万元で、前年同期比115%増加した。会社は自己資金5000万元から1億元で会社の株式を買い戻す。2月28日現在、会社はすでに累計68万株の株式を買い戻し、支払い資金総額は498546万元である。同社はまた、実際の支配者の一致行動者の増加計画を発表し、累計増加額は1億元から2億元に達した。
専門家によると、上場企業が真金白銀の買い戻し増持を出すことは、財務状況、経営状況、将来の利益能力と発展の見通しなどの要素を結びつけた慎重な考慮であり、会社、重要な株主の面から、会社の内在価値と長期的な発展を持続的に見ていることを示している。株式買い戻しの増加は株価の安定、企業価値の向上にも積極的な役割を果たし、投資家が会社の成長配当をよりよく分かち合うことができる。
