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今年第1四半期、中国の対外貿易輸出入総額は9.42兆元で、10.7%増加し、そのうち輸出は5.23兆元で、前年同期比13.4%増加した。輸入額は4兆19億元で、前年同期比7.5%増加した。ドルで計算すると、中国の3月の輸出は前年同期比14.7%増加した。輸入は前年同期比0.1%減少した。貿易黒字は473億8000万ドル。
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3月の輸出は前年同期比16.3%から14.7%に減少し、主に中国香港の疫病が転口貿易を牽引し、現在の外需は依然として強く、輸出の伸び率は相対的に高い位置にある。3月の輸入は前年同期比15.5%から-0.1%に大幅に減少し、主に3月に中国で多くの疫病が発生し、不動産市場の低迷が重なり、内需が大きく牽引された。3月の貿易黒字は474億ドルで、前年同期より356億ドル増加し、貿易黒字は引き続き高位にある。第1四半期については、輸出は前年同期比22.9%から15.8%に減少し、輸入は23.6%から9.5%に減少し、対外貿易の伸び率は明らかに下落した。その後、米国のインフレ圧力は引き続き増加し、住民の実際の収入は絶えず低下し、米国の商品消費の減速はより多く現れ、外需は引き続き高位に下落し、中国の疫病が物流を妨害し、一部の対外貿易注文が流出する可能性があり、その後の中国の輸出は引き続き緩和される。中国の疫病が発酵し続けるにつれて、不動産市場の低迷に加えて、内需の減速も輸入にもっと体現されるだろう。今回の疫病は消費とサービス業に影響を及ぼすだけでなく、工業と貿易に明らかな衝撃を与え、実体経済の下落圧力は依然として大きい。中米の利差が逆転し、市場は人民元の為替レートが下落したり、資金の流出圧力が増加したりすることを心配してきた。しかし、現在の基本的な状況から見ると、依然として外需が内需より優れており、輸出の伸び率の下落が輸入の伸び率より遅く、黒字が高位を維持していることは、人民元の為替レートにとって支えである。海外インフレが中国をはるかに上回っている状況で、海外諸国は依然として中国から調達する動力があるからだ。疫病の衝撃にもかかわらず、輸出の下落は輸入より遅い可能性がある。そのため、金融政策の緩和はあまり明らかな制約を受けないと考えています。具体的には、
1、国別/地域貿易で見る
3月の先進経済体への輸出は2月の16.2%から18.5%に上昇し、新興経済体への輸出は19.6%から20.7%に上昇し、そのうち米国と日本への輸出に対する反発幅が大きく、現在の外需は依然として相対的に強く、中国の輸出は比較的速い成長率を維持し、中国の香港地区への輸出は3.5%から21.9%に大幅に低下し、主に中国の香港疫病と関係がある。3月の先進経済体からの輸入は2月の7.4%から-9.3%に下がり、新興経済体からの輸入は22.7%から8.5%に下がり、台湾地区からの輸入は19.8%から4.6%に下がり、3月の中国の疫病は明らかに発酵し、物流要因の妨害を加えて、中国の輸入は減速した。
2、貿易方式によって
3月の一般貿易輸出は2月の20.1%から20.7%に反発し、現在、米国の就業市場は持続的に改善され、住民の商品消費は依然として高く、一般貿易輸出の高位維持を引き続き支えている。3月の一般貿易輸入は2月の17.5%から1%に下がり、3月の中国の疫病は比較的深刻で、多くの省・市で明らかな疫病が発生し、不動産市場の低迷が続いていることに加え、内需が弱く、輸入が著しく減速している。3月の加工貿易の輸出は前の2月の5.5%から4.7%に下がり、加工貿易の輸入は7.7%から2.7%に下がり、加工貿易は引き続き低位に下がった。
3、分商品の輸入:主要な大口商品の輸入の伸び率は明らかに下落し、3月の輸入は明らかに下落し、主要な大口商品の輸入の伸び率はいずれも低下した。具体的には、3月の原油輸入量は4271.1万トンで、前年同期比14%(前月比4.9%)減少し、原油輸入額は前年同期比36%(前月比43%)増加した。天然ガスの輸入は798.5万トンで、前年同期比8.5%(前月3.8%)減少した。銅鉱砂の輸入は218.4万トンで、前年同期比0.6%(前月比9.3%)増加し、輸入額は前年同期比15.1%増加し、上昇幅は前月より縮小した。石炭と褐炭は1642.3万トンで、前年同期比-40%(前月-14%)増、輸入額は前年同期比6.7%増だった。鉄鉱石の輸入額は8728.3万トンで、前年同期-14.5%(前月0%)で、輸入額は前年同期-34%だった。鋼材輸入は101.1万トンで、前年同期比23.5%(前月-7.9%)減少した。 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 輸入は前年同期比1%減少(前月10.2%増加)し、そのうち大豆輸入は635.3万トンで、前年同期比18.2%減少(前月4.1%増加)した。機械・電気製品は前年同期比2.7%(前月9.1%増)、ハイテク製品の輸入は2.5%(前月11%増)減少した。全体的に見ると、3月に疫病の影響で内需が下落し、商品の輸入が著しく弱まる兆しを見せた。
商品別輸出：主要輸出商品の成長率分化
3月の各種類の主要輸出商品の伸び率は分化し、具体的には、耐用品のうち照明器具、おもちゃ、家電、家具の輸出はそれぞれ前年同期比9.9%、13.8%、-8.5%、7.1%だったが、先月の伸び率はそれぞれ-6%、22%、-3.6%、2.2%だった。汎用機械設備の輸出伸び率は先月の13.6%から27.1%に回復した。原材料中のプラスチック製品の輸出伸び率は前年同期比20.8%(先月は14.7%)だった。鋼材の輸出量の伸び率は-34.4%(先月は-18.8%)に下落し、未鍛造アルミニウムとアルミニウムの輸出量は前年同期比34%(先月は22.8%)で、鋼材とアルミニウムの輸出額は前年同期比それぞれ6.5%と75.5%増加した。防疫物資の輸出では、医療機器と紡績品の輸出がそれぞれ前年同期比4.9%と22.2%(先月は6%と11.9%)だった。伝統的な労働密集型製品のうち、服装、バッグの輸出は前年同期比10.5%、32.6%(先月はそれぞれ6.1%、24.3%)増加した。全体的に3月の輸出は全体的に高い景気を維持している。
リスク
疫情情勢は予想を上回った。
