「残念ながら買わなかったのが残念」20%上昇しがちな不動産ファンドに、あるファンドマネージャーは感嘆した。
今年に入ってから、不動産プレートは独立した上昇相場を出て、ある重倉不動産のファンドマネージャー、その管理する3つのファンドは、上昇幅が非常に大きい。しかし、「夜明け前」に撤退したファンドマネージャーも少なくない。
最高30
データによると、4月12日現在、今年に入ってから最も上昇幅の高い3つのアクティブ権益基金は、いずれも同じファンドマネージャーが管理している。黄海管理の万家巨視選時多策略混合、万家新利柔軟配置混合、万家精選混合は、今年に入ってから上昇幅がそれぞれ30.91%、27.98%、25.63%に達した。
逆市の上昇の原因は、基金の持倉に現れ、3つの基金はいずれも不動産株を重量挙げした。例えば、万家新利柔軟配置混合2021年第4四半期末までの上位10大重倉株のうち、不動産株が6席を占め、複数株が「トップ」重倉に近づき、対 Gemdale Corporation(600383) 持倉が9.85%を占め、 China Vanke Co.Ltd(000002) が9.55%を占め、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) が9.49%を占め、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) が9.22%を占め、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) も8%を超えた。このほか、4株の重倉株はいずれも石炭関連企業である。全体的に、基金資産の57.21%は不動産業に配置され、33.73%は採鉱業に配置されている。
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基金年報では、基金マネージャーの黄海氏が不動産と石炭プレートに対する期待を明らかにした。黄海氏は、経済の不安定さと無リスク金利の低さを背景に、過小評価値と安定配当の会社は経済の下行期の希少資産であり、石炭などのエネルギープレート、不動産などの安定成長政策の受益プレートを引き続きしっかりと見ていると考えている。
一部のファンドはすでに倉庫を調整しました
昨年中下旬以降、不動産関連プレートは暖かさを取り戻し続けている。データによると、2021年8月1日以来、不動産業界の134株のうち、94株が上昇し、46株が30%を超え、そのうち、7株の2倍牛株、例えば Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) が277.90%上昇し、 Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) が207.55%上昇した。また、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) は89.11%上昇し、 Gemdale Corporation(600383) は72.16%上昇し、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は68.38%上昇した。
しかし、一部のファンドマネージャーは、倉庫をタイムリーに増やしたり、プレートが大きくなる前に倉庫を調整したりすることができませんでした。今年初め、ファンドマネージャーが不動産プレートを見ていると明らかにしたが、最近、不動産プレートの操作について話したとき、彼は記者に「見ているが、残念ながら買わなかった。残念だ」と率直に言った。
また、2021年の四季報の重倉株と基金の純価値の動きを見ると、多くの基金がすでに倉庫を調整している。例えば、ある「中国リターン」という基金は、2021年末に不動産業界に対する配置割合が64.83%に達し、上位10大重倉株はそれぞれ Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) China Vanke Co.Ltd(000002) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 0014、いずれも不動産関連企業だが、4月12日現在、同基金の上昇幅は3.23%で、ファンドマネージャーまたは調整済み株が交換された。
唯一、「金融不動産」という基金は、2021年末の不動産プレートの持倉比率が37.55%を占め、上位10大重倉株のうち5株の不動産株があり、( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) と China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) の持倉はそれぞれ9.62%、9.25%に達したが、この基金の今年以来の純価値の上昇幅は-1.85%で、基金のマネージャーも調整された。
相場は継続できるかどうか
ある有名な不動産ファンドマネージャーによると、一部の不動産株の周期的な属性は弱まっているようだ。「私はとっくに不動産株を買った。当時、彼らを買ったのは周期的な属性のためではなく、これらの会社が当時深刻に過小評価されていたが、未来の価値は依然としてよかった」。
彼は、この不動産の上昇は主に政策の緩和に対する予想に由来し、最近プレートの内部に分化が現れたことは、この相場が終わったことを意味するのではなく、これまで調整されてきた成長株に比べて、推定値と性価格比の優位性が相対的に弱まっていると考えている。
不動産プレートの将来の動きについて、ある私募基金のマネージャーは「不動産業界の最悪の状況はすでに過ぎ去り、未来のリスクはこれ以上拡散しない」と話した。具体的には、一方で、各地域は都市部の施策のため、投資家の不動産に対する自信と予想が上昇し、第二に、業界の修復の過程で、レバレッジ率の高い企業の圧力が大きく、業界全体の供給構造の競争が弱まり、不動産メーカーの利益能力にいくつかの改善をもたらし、過去の経営が安定していた会社の発展空間はさらに広がるだろう。また、一部の国有企業の背景にある不動産株は買収合併の拡張のチャンスが現れる可能性がある。しかし、市場の短期的な感情が高ぶっているため、短期的な動きはいくつか繰り返されるだろう。そのため、今後は企業の基本面の実際の修復状況にも注目する必要がある。
