昨年末以来、国際原油価格と連動した中国の完成品油価格は「7連上昇」した。中国の完成品油の小売価格が新たな値上げ窓口を迎えるにあたり、市場関係者は、最近の国際原油価格の下落を背景に、中国の完成品油が年内に初めて引き下げられる見通しで、引き下げ幅が大きいと予想している。
卓創情報データによると、4月13日の終値までに、中国の9営業日目の参考原油の変化率は-13.95%で、対応するガソリン、ディーゼルオイルの引き下げ幅は605元/トンで、92号ガソリンに換算すると1リットル当たり0.48元、0号ディーゼルオイルは1リットル当たり0.51元引き下げられた。
「七連上昇」期間中、中国の原油価格は累計約2125元/トン上昇し、約1.69~1.71元/リットル上昇した。中国の原油価格の前回の引き下げは2021年12月17日で、当時、ガソリン、ディーゼルオイルはそれぞれ130元/トン、125元/トンだったため、今回の原油価格の引き下げは、中国の原油価格が4カ月近くぶりに引き下げられた。現在、全国各地の92号ガソリン価格は8.6-8.8元/リットル、95号ガソリン価格は9.2-9.4元/リットルを維持している。今回の値下げで、ほとんどの地域の95号ガソリンは「8元時代」に戻る。
卓創情報アナリストの鄭明亜氏は先物日報の記者に対し、本価格サイクルでは国際原油価格の変動が大きいが、重心は全体的に下がる傾向にあると述べた。具体的には、欧州連合(EU)がロシアの1日700万バレルの石油やその他の液体エネルギーの輸出損失を補うことはできないと警告し、市場の供給不足に対する予想が石油市場を支えていると同時に、市場はCOVID-19の管理措置による原油需要の低下を懸念している。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 先物高級研究員の黄柳楠氏は記者に、3月のロシアとウクライナ情勢が緩和された後、内外の原油価格は過去しばらくの間、3月の高値より大幅に下落し、中国の完成品の原油価格の回復を牽引したと伝えた。データによると、現在の内盤原油先物は3月805元/バレルの高値より17%以上下落し、WTI原油先物とブレント原油先物は3月130ドル/バレルの高値から現在の100ドル/バレル前後に下落した。
今週の火曜日以来、中国の原油価格は再び反発した。4月14日午後終値まで、内盤原油は2.64%上昇し666元/バレルとなった。これに対し、黄柳楠氏は、原油価格の最近の反発は明らかなゲームの性質を持っており、反発の持続性に疑問があると考えている。その後、世界の原油市場に影響を与える不確定な要素が多く、原油価格の変動が激化し、第2四半期の原油価格の動きは穏やかではないに決まっている。
\u3000\u3000「需要から見ると、最近の中国の一部地域の疫情情勢は深刻で、油品の需要に限界の影響を与えている。しかし、制裁措置の影響が現れ、インフレ圧力が上昇するにつれて、後期のヨーロッパ経済の成長率は明らかな圧力に直面するだろう」と述べた。国投安信先物原油アナリストの李雲旭氏は言った。
供給面では、李雲旭氏は、ロシアとウクライナ情勢の発展が原油供給の予想に与える擾乱が依然として主導していると述べた。現在、ロシアの石油輸出の減少量は避けられないが、最近、4月の減少量がこれまでの市場の予想を明らかに下回る兆しがある。これに先立ち、バイデンは1.8億バレルの戦略石油備蓄の釈放を許可した後、先週IEAは加盟国が今後半年間で1.2億バレルの石油を協調的に釈放すると発表した。そのうち半分(6000万バレル)は米国から発表された量で、残りの半分は他の加盟国から発表された。つまり、最近市場に計2.4億バレルの戦略石油備蓄の釈放が新たに増加し、半年平均で計算すると、毎日の供給量は150万バレルに達し、短期的な供給の緊張に対する予想は限界が緩和された。
黄柳楠氏は、ロシアとウクライナの情勢が緩和され、ドルの還流が加速している状況で、市場の原油価格の相違の核心は、短期的に流動性が急速に引き締まっている利空を解放する必要があるかどうかにあると考えている。第2四半期全体を見ると、低在庫、低供給で原油価格の大体率は相対的に高位を維持し、大幅な下落はないと予想されている。
李雲旭氏によると、最近、ロシアの原油輸出が予想に及ばない兆しがあるが、主要貿易商や銀行がロシア油に慎重に参加している状況は変わっていない。第2四半期を展望すると、原油需要の伸び率が鈍化した背景の下で、欧佩克、米国などの主要供給端の生産量の境界増加が確定し、戦略備蓄の釈放やロシアの輸出減量を効果的に補うことができ、原油供給の予想が最も緊張している時はすでに過ぎ去り、原油価格の反発は前高を突破することが難しいと予想されている。
