最近、一部の新株に署名した人の購入放棄状況が明らかになった。4月12日にある新株が発行された結果、ネット上の最終発行数は966.75万株で、中署名投資家は326万株に達し、ネット上の発行数の割合は33.73%に達し、総発行規模の10.87%を占めた。なぜ新株の買い戻し割合が大幅に増加したのか。
まず、新株の買い捨て規模は全体市場の動きと緊密に合致し、客観市場の法則に合致している。今年に入って、上証指数は11.38%下落し、創業板指数は25.77%下落し、株の表現は一般的によくなく、必然的に新株が上場した後の収益予想の低下と「破発」が現れ、一部の投資家は危険回避の気持ちから購入を放棄した。
買い捨ての増加の更なる一面は、A株登録制改革による新株発行メカニズムの変化である。長い間、A株市場には「打新」「炒新」の慣性があり、「新株不敗」現象は明らかで、有効な市場制約メカニズムは形成しにくい。以前は投資家が新しい時に必ず打つのは、新株の1、2級市場の差額を博するためで、多くの投資家は「目を閉じて新しい」に相当していた。
昨年9月の引合定価の新規則が実施されて以来、売買双方はゲームを深化させ、一部の新株は「破発」し始め、ネット投資家の株数、金額も増加し、「新を打って安定的に稼ぐ」「新株不敗」などの現象が徐々に打ち破られたことを示している。ネット上の投資家が新株を申請する行為は理性的になり、新株発行市場の健康生態が徐々に形成されていることを示している。
しかし、投資家に注意しなければならないのは、購入を放棄することは違約行為であり、投資家がコストを払う必要があることだ。現在、科創板、創業板などのプレートは市場価値のある申請、落札後に納付する信用申請モデルを採用しており、投資家が申請する前に全額前納しなければならない資金の申請モデルに比べて、大量の資金凍結を効果的に回避し、投資家の資金使用効率を高めることができるが、投資家が申請した後、勝手に納付を放棄することができることを示していない。関連規定によると、ネット投資家が12カ月以内に累計3回署名したが、満額の納付がなかった場合、6カ月以内に新株の申請に参加できない。
そのため、一般投資家にとって、「新しい」構想を調整する必要がある。一方、新株市場については十分な認識が必要だ。「新株不敗」は特殊な時期の特殊な産物であり、より広い投資の視野から見ると、米国などの成熟した資本市場でも、新株発行に参加することは株式市場投資の近道ではない。一方、「新を打つ」にしても、他の言い方にしても、本質は証券投資であり、核心は会社の価値を根拠にしなければならない。一部の新上場企業は成長空間が広く、この時は早ければ早いほど投資がよくなるのは当然だ。
要するに、「新しい」は損をしない商売ではなく、最終的な収益は株の価値と価格にかかっている。「新を打つ」前に、上場企業に対して十分な理解と認識を持って、理性的に新株の申請に参加しなければならない。よく見られない新株については、参加しないことを選択することができ、先に「目を閉じて新しい」ことをしてから「違約して購入を放棄する」ことはできず、自分の新しい資格にも影響し、新株の発行秩序にもマイナスの影響を与える。
