今年に入ってから、A株市場全体の動きは弱いにもかかわらず、ETFの申請に対する資金の情熱は依然として衰えていない。4月以来、上証50 ETF、上海深300 ETF、中証500 ETFなどを含む複数の広基ETF、不動産、情報技術、基礎建設などの一部業界のETF、および越境型ETFなどはいずれも大額の純流入資金を迎え、資金配置はさらに加速している。
業界関係者によると、現在の市場は依然として段階的に底をつく段階にあるが、資金が大量にETFの配置を借りていることは、現在の市場感情が回復の兆しを見せていることを示しており、投資家の自信が回復し始めたという。長期的な視点から見ると、良質なトップ企業は依然として配置価値を備えている。
複数ETF基金のシェアが大幅に増加
データによると、4月13日現在、4月以来、全体のETF市場資金の純流入は324.39億元に達し、そのうち、資金の純流入株式型ETFは176.10億元に達し、2月の6.11億元と3月の29.00億元をはるかに上回った。4月13日現在、全市場の株式型ETFシェアは4月以来145億部を超えた。
ワイドベース指数を追跡するワイドベースETFを例にとると、データによると、4月13日現在、華泰柏瑞上海深300 ETF、華夏上証科創板50成分ETF、華夏上証50 ETFの4月以来の資金純流入はすべての株債類ETFの上位3位にランクインし、それぞれ27.14億元、21.73億元、11.78億元だった。易方達創業板ETFの月内純流入額は10.23億元で、MSCI中国A 50相互接続ETF、易方達上証科創板50 ETF、南方中証500 ETFの月内も5億元以上の資金純流入を迎えた。この資金の流入は最近1週間で特に顕著で、統計によると、4月11日から13日まで、80億元を超える資金が複数の幅基ETFに純流入した。
シェアを見ると、13日現在、上海深300 ETF、上証50 ETF、創業板ETF、MSCI中国A 50相互接続ETFなどを含む複数のワイドベースETFの月内シェアは5億部を超えた。このうち、華夏上証科創板50成分ETFのシェアは4月以来19.38億部増加し、総シェアは219億部を超え、過去最高を記録した。
業界のテーマ類ETFの面では、資金全体が推定値が低く、最近反発が大きい鉄鋼、不動産、石炭、情報技術などの分野に流れている。経済参考報の記者はデータ統計によると、4月以来、資金の純流入額が最も大きい3つの業界類ETFはそれぞれ国泰中証鉄鋼ETF、南方中証全指不動産ETF、国泰中証石炭ETFであり、資金はそれぞれ9.88億元、6.19億元、2.68億元に純流入した。また、広発中証全指情報技術ETFと南方中証銀行ETFの資金の純流入も2億元を超えた。
シェアの面では、不動産、半導体、基礎建設などの業界テーマ類基金のシェアが増加し、大幅に増加した。このうち、南方中証全指不動産ETFの月内シェアは7.52億部上昇し、規模の上昇幅は23%を超えた。広発中証基礎建設工事ETFの月内シェアは6.83億部上昇し、規模は8%を超えた。2つの半導体ETF、国連安中証を含む全指半導体製品と設備ETF、華夏国証半導体チップETFの月内シェアの増加もいずれも6億部を超えた。
また、タイムラインを今年まで延長すると、複数の越境型ETFのシェアも著しく増加した。データによると、4月13日現在、資金の純流入額は66件の越境ETFの合計425.66億元に達した。このうち、9つの越境ETF資金の純流入額は10億元を超え、易方達中証海外中国インターネット50 ETFの純流入額は100億元を超え、華夏恒生インターネット科学技術業ETFの純流入額は85億元を超えた。シェアを見ると、複数の恒生インターネットETFのシェアはいずれも40億部を超えた。
機構はA株の長期投資価値をよく見ている
4月14日、A株市場は反発し、両市は3100株以上上昇した。同日の終値までに、上証指数は1.22%上昇し、322564ポイント上昇し、深証成指は1.27%上昇し、1171662ポイント上昇し、創業板指は0.02%下落し、246629ポイント上昇した。石炭、酒造、化学肥料などのプレートが際立っている。
市場の情緒の晴雨表の一つとして、4月以来、資金をETFに借りて「下落すればするほど買う」行為がますます明らかになった。業界関係者によると、現在の市場は段階的に底をつく段階にあるが、資金がETFの配置を大量に借りていることは、市場感情が全体的に回復の兆しを見せていることを示しているという。長期的な視点から見ると、良質なトップ企業は依然として配置価値を備えている。
「国が基準を下げるなど多くの利益信号を放出するにつれて、市場の悲観的な予想は徐々に逆転し、投資家の信頼回復を推進する見込みだ」と述べた。前海開源基金の楊徳龍首席経済学者によると、全体的に見ると、現在のA株市場は底をつく過程にあり、底には自信と忍耐が必要で、誤って殺された良質な先頭株や良質な先頭基金を辛抱強く持ち、市場の回復を待っているという。
「第2四半期を展望すると、現在の市場を制約する不利な要素が次々と解消される見込みだ」。中欧基金の袁維徳社長も、中国の疫病は最終的にコントロールされ、経済は徐々に回復すると明らかにした。市場の海外流動性に対する懸念は次第に減速している。大口商品の価格上昇の勢いが弱まり、中国の製造業企業の利益率は底をついて回復した。多くの不利な要素が徐々に緩和されている状況で、市場は百花斉放を迎える見込みだ。長期的な視点から見ると、中国の広範な中下流製造業における良質な会社は絶えず自分のコストや技術上の優位性を蓄積し、ますます世界競争力を備えている。従来の業界のほか、これらの会社は新エネルギー、通信、電子、軍需産業に代表される新興業界にも登場している。
南方基金マクロ戦略部連席総経理の唐小東氏も、A株にとって、海外マクロリスクはA株に情緒的な摂動をもたらし、このリスクは排除できないが、本質的には海外経済の基本面のリスクであり、中国の経済と政策周期は「私を主とする」と考えている。そのため、このような感情的な衝撃はA株の短期表現に影響を与える可能性があるが、ちょうど良い中長期配置時点である。
博時基金によると、第2四半期の市場流動性環境は比較的確定しており、権益相場は底打ち状態が続く見込みで、第2四半期には石油、石化、石炭、緑電など、過小評価されたエネルギーインフレチェーンに積極的に注目することを提案した。また、成長プレートでは、太陽光発電や風力発電など、調整が深く、混雑度の圧力放出が十分で、景気が依然として良い新エネルギーチェーンに注目することを提案しています。
