4月15日、石炭指数は2.53%下落し、1カ月近くで最大の下落幅を記録した。ただし、当日は Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .SZ)、60058 Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) .SH)、 Yunnan Yunwei Company Limited(600725) Yunnan Yunwei Company Limited(600725) .SH)の3株が上昇し、6 Hunan Hualian China Industry Co.Ltd(001216) 00121.SH)は7.08%上昇した。
石炭は今年A株の金儲け能力が最も安定しているプレートとして、「消火」しますか?
時代財経のこれまでの統計によると、第1四半期には6%未満の株式型基金が正の収益を得たが、国泰基金、富国基金、中融基金、招商基金傘下の石炭基金は20%の区間収益を豪取し、同業者をはるかにリードしている。
4月に入っても石炭の上昇は依然として猛威を振るっている。4月15日現在、石炭指数は今年34.27%上昇し、同時期の上海深300指数は15.21%下落した。
今年の石炭プレートの勢いは荒々しく、昨年第3四半期の「石炭超狂」を思い出させるのは難しい。動力石炭の市場価格は一時2000元/トンを突破し、石炭企業の株価は絶えず上昇した。
しかし、時代財経は、石炭企業の株価がスタートした現在、石炭先物価格は比較的安定しており、現物価格も下落していることに気づいた。
では、最近の石炭プレートの高騰の原因は何ですか。この相場はあとどのくらい維持できますか?
4月15日、複数の上場石炭企業は時代財経に対し、今年の石炭の後続相場を判断できないと明らかにした。多くの証券会社の研報は石炭価格が第2四半期に高位を維持することを期待している。
しかし、多くの機関関係者は時代財経に、クリーンエネルギーの発展は大勢の赴くところであり、石炭プレートの長期的な動きをよく見ていないと明らかにした。
石炭価格は安定しており、株価は大幅に上昇している
周期株の代表として、株式市場の石炭プレートの上昇と下落は、石炭先物、現物価格と連動する効果があることが多い。
昨年下半期の石炭相場を例にとると、2021年8月末にA株の石炭プレートがスタートする際、動力石炭先物と現物価格も上昇を準備している。その後、中信石炭指数は9月中旬に段階的なピークに達し、動力石炭先物と現物価格は引き続き上昇し、10月中旬に頂点に達した。この時の株式市場の石炭プレートは高位で動揺している。
国が多くの政策を打ち出すにつれて、「保供」し、市場価格を安定させ、A株の石炭プレートも「消火」した。
今年初め、この株式市場の石炭プレートの大上昇は、石炭価格とは関係ないようだ。石炭企業の株価が始まったとき、石炭価格は比較的安定していた。現在、動力石炭先物決済価格は800元/トン前後で運行されており、動力石炭(Q:5500)秦皇島港の市場価格は1000元/トン付近に下落した。
石炭企業の株価は本当に石炭価格とは関係ありませんか?この石炭プレートの上昇要因はどれらがありますか?
4月14日、 Citic Securities Company Limited(600030) アナリストの祖国鵬氏は研究報告で、石炭プレートの最近の上昇には4つの要因が推進されていると指摘した。まず、石炭価格の年初以来、高位を維持し、市場のプレートに対する利益予想は絶えず上昇し、評価レベルは低位にあり、これはプレートの持続的な上昇の基礎である。第二に、基準を下げた予想、基礎建設の安定した成長、不動産政策の緩和などの予想は需要の予想を改善し、プレートの評価を高めるのに役立つ。第三に、海外の原油価格はプレートの最近の変動の主な推手である。また、年初以来、石炭プレートの上昇幅がトップで、現在も運動量効果があり、資金の注目を集めている。
時代財経も、昨年の年間石炭価格が前年同期比高位で運行されていることを観察した。今年初めになると、石炭価格は昨年第3四半期より大幅に下がったが、依然として高い。上記のグラフから分かるように、動力石炭(Q:5500)秦皇島港の市場価格は1000元/トン前後に下落したが、前年同期より300元近く高くなった。
石炭価格が高すぎると、石炭企業の業績レベルも上昇した。
4月15日、南伝私募基金の張広文副社長は時代財経の取材に対し、最近の石炭会社の株価は主に業績によって推進されている–業績が大きく上昇し、推定値が低く、上昇の空間を提供していると述べた。
業績の高騰も石炭企業の配当に力を入れた。現在、市場環境が揺れている間に、配当も投資家が基準を選ぶ際の考慮基準となっている。
2021年の年報を発表した18社の上場石炭企業のうち、 China Shenhua Energy Company Limited(601088) は現金504億元を派遣し、配当率(年度現金配当総額/帰母後純利益)は100.4%に達した。また、兖鉱エネルギー( Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) .SH/01711.HK)、 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) .SH)、 Henan Dayou Energy Co.Ltd(600403) 2021年の配当率も60%を超えた。
最近、多くの石炭企業が第1四半期の業績予報を発表し、2021年の年間業績と同じように目立っている。このうち、 Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) .SH)、 Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) .SZ)、兖鉱エネルギー、 China Coal Energy Company Limited(601898) China Coal Energy Company Limited(601898) .SH)、 Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .SZ)、 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) などの会社は、2021年通年、2022年第1四半期の帰母純利益が前年同期比100%を超えた。
業績も株価と直接関係しており、これらの会社は今年に入ってから株価がそれぞれ57.95%、39.38%、57.67%、58.03%、81.98%、99.64%上昇し、大皿に勝っただけでなく、石炭プレート全体をリードしている。
石炭プレートはあとどのくらい上がることができますか?
4月15日に来月最大の下落幅を記録するにつれて、この相場は終結に向かっているのではないでしょうか。石炭プレートは第2四半期を制覇し続けることができますか。
「業績が株価を推進する」という論理によると、第2四半期の石炭プレートの動きは、石炭価格が回復するかどうかにかかっている。
第1四半期の長協価格の平均価格は720元/トンを超え、前年同期の590元/トンを上回った。5月1日から675の基準価格+浮動価格の定価式が施行され、第2四半期の石炭価格の中枢は高位を維持する見通しだ。
Citic Securities Company Limited(600030) 祖国鵬は上記の研究報告で、動力石炭の価格は4~5月に閑散期ややや弱体化したが、第2四半期の平均価格は依然として昨年の平均レベルを上回り、後続四半期の平均価格や四半期ごとに上昇し、年間平均価格は前年同期比10%~12%上昇する見込みだと予測した。コークス価格は第3四半期に10%前後の値上げ空間があると予想され、昨年上半期の価格の低基数に加え、年間の石炭価格の上昇幅は20~25%と予想されている。
4月15日、時代財経は複数の上場石炭企業に電話をかけ、第2四半期の石炭価格がどのように変化するかはまだ判断できないと明らかにした。
このうち、兖鉱エネルギー証券部の職員は時代財経に対し、同社は後続政策の発表に密接に注目しているが、華東地区の石炭企業として、供給を保証する長協の割合は大きくないと明らかにした。
山西省の動力石炭のトップ企業として、 Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .SH)はインタラクティブプラットフォームで前後して、会社の石炭の価格は基本的に長協価格で、市場価格によって相応の浮動を行うと表明した。5月1日以降、長協定価は発改委の新規則を執行する。
石炭価格がどのくらい高位で運行されるかは、石炭企業の業績と株価を直接決定する。しかし、多くの機関関係者は時代財経に、石炭プレートの長期的な動きを見ていないと明らかにした。
4月15日、華南のある投資会社の投資総監は時代財経に、今年の株式市場が弱体化した背景の下で、業績がよく、配当の多い石炭プレートは自然に資金の歓迎を受けていると伝えた。しかし、長期的に見ると、石炭は依然として夕陽業界に属し、クリーンエネルギーの発展に伴って需要の低下を迎える。
張広文氏は、石炭プレートの総量の増加空間はなく、未来はクリーンエネルギーに徐々に取って代わられると考えている。現在、石炭プレートの上昇を推進しているのは、今年かCOVID-19疫病の特殊な時期の結果であり、石炭プレートの中長期的な発展の論理と見ることはできず、業界自体の推定値は再調整されない。
4月13日、中信先物の研報も似たような観点を示した。中信先物アナリストは、中国の石炭需要量は「十五五」期間中にピークに達すると予測している。具体的には、電気石炭需要は2027年にピークに達し、ピークは約25.5億トン前後である。化学工業の石炭消費は「十五五五」前または明確なピーク時間がないが、低成長率の発展傾向を呈する。
「機械の規模と新たな機械の成長率から見ると、火力発電は依然として主要な地位を占めているが、その核心的な地位は徐々に低下しており、新エネルギーの発展はすでに高速の時期にあり、発展の成長率は火力発電の発展速度より大きいため、緑電は火力発電の代わりに歴史の舞台に入る」。上記の研報はすでに石炭と火力発電の未来の位置づけを判断した。
