投資のポイント
市場空間:光貯蔵高景気コースが重なり、インバータが高速成長空間を開く。光起電力インバータの出荷量は光起電力需要量と完全に相関しており、世界の炭素中和の背景の下で光起電力組立機は急速に向上し、2025年までに世界の光起電力組立機の需要は391 GWに達し、5年の複合成長率は20%を超えると予想されている。エネルギー貯蔵システムは新型電力網を構築する重要な基礎であり、風光新エネルギー浸透率の増加はエネルギー貯蔵システムの需要を向上させ、CNESAの予測によると、2025年末までに、世界の電気化学エネルギー貯蔵市場の累計応用規模は138.6 GWであり、5年以内に10倍増加し、20212025年にCAGRは57.3%となる。光起電力とエネルギー貯蔵の両面の需要を重ねて、2025年に全世界の光起電力が新たに391 GWを積んで、エネルギー貯蔵が新たに47.8 GWを積んで計算して、2025年にインバータが新たに市場規模を増加して969億元に達することを予想して、市場空間は急速に成長します。
技術トレンド:シリアルインバータの浸透率が向上し、光貯蔵が一体化してトレンドとなる。シリアルインバータが集中インバータに徐々に取って代わることができる主な原因は応用シーンが広く、技術が絶えず成熟し、コストが急速に低下し、多重MPPTの優位性が際立っており、より高い発電量が発電所投資家に人気を集めている。エネルギー貯蔵浸透率の向上に伴い、光貯蔵一体インバータは光貯蔵システムに適しており、発電利用率を効果的に向上させることができ、光貯蔵一体化インバータは業界の未来全体の傾向となる。
競争構造:中国の太陽光発電インバータは海に出る代替を完成し、二線企業の異軍が突起した。中国の光起電力は後に上位に位置して、華為、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) インバータの2つの蛇口の構造は形成します。近年、国産インバータ技術の成熟度は絶えず向上し、製品の品質と性能と海外インバータメーカーとの差は絶えず縮小し、低コストの優位性の助力の下で、国産インバータの海外市場での浸透率は絶えず加速している。現在、世界トップ10のインバータメーカーのうち、6社が中国から来ており、2025年までに中国のインバータ市場シェアが75%に上昇する見込みだ。また、分散した家庭用光伏市場は二線インバータ企業 Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) の機会を創造し、二線企業の異軍突起であり、家庭貯藍海時代の到来に伴い、将来チャネルを備え、ブランドと製品競争力を持つ企業の利益能力はさらに向上する。
投資の提案：太陽光発電+エネルギー貯蔵の2大優良品質のコースは重ねて、2022年インバータの需要は急速に量を放して、業界は高いことを備えますα 属性、高い業績は高い評価値を消化し、インバータの一環の発展をよく見ている。推荐(1)地面の発电所と大型のエネルギーを贮蓄するPCSの竜頭 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 、下流の取引先の粘性はわりに强くて、光贮蓄は共同でインバータとエネルギーを贮蓄するシステムの出荷は急速に増加します;（2）グループシリアルインバータの小頭 Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) は、ユーザー用光起電力浸透率の向上の下で業界の配当を享受し続け、同時に業務境界を拡大し続け、業務安定性を強化する。戸建て小頭 Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) に注目し、率先して海外戸建て青海市場、熱交換器、環境電器、インバータの3つの業務を占め、業績を保護することを提案します。
リスク提示:下流需要が予想に及ばず、原材料価格の変動と供給リスク、貿易摩擦リスク、市場競争が激化するリスク。
