中央銀行のデジタル通貨の試行範囲とシーンは絶えず拡大し、注目されている動的議題として、その発展の新しい段階をめぐる議論のホットスポットも絶えず変化している。
4月16日に行われた2022清華五道口グローバル金融フォーラムでは、「デジタル人民元は現行の立法をしなければならないのか」と述べた。「現在の国際的な背景の下で、デジタル人民元の発行を加速させますか?」「デジタル人民元M 0の位置づけをどのように理解しますか?」などの業界の関心を集め、中国金融学会会長、中国人民銀行の周小川元総裁が逐一応じた。
周小川氏は、デジタル通貨を作るには実際の応用を重視しなければならないと考えている。最後に、この通貨を財布の中に入れたいと思っているのを見なければならない。これは試練だ。また、中国のe-CNY(デジタル人民元)の設計は小売のためであり、庶民の商店の便利のためであり、ドルの代わりになるためではなく、e-CNYの将来の越境支払いの見通しを排除せず、越境小売の応用にも重視すると強調した。
デジタル人民元の位置付けM 0をどのように理解しますか?
中国中央銀行のデジタル通貨の現在の位置づけでは、市場では現段階でM 0だけを位置づけており、まだ一定の論争がある。
周小川氏は、M 0の位置づけはいくつかの考慮から出ていると指摘した。第一に、応用の重点を小売の一環に置くことであり、インターネットとモバイルインターネット端末を借りてより大きな便利さを提供することを望んでいる。第二に、M 0の位置づけも「混乱戦」を避けた–中央銀行は大きな機構として、内部のいかなる業務も異なる部門で管理する必要があり、M 0とM 1を管理するのは異なる部門であり、研究開発費用、試験費用のさらなる管理に関連している。第三に、現在の中央銀行と金融システムのM 1の運行は比較的に正常である。科学技術の発展に伴っていかなる業務も向上する空間があるが、M 0に比べてM 1の改善の空間は限られているようだ。
M 0とM 1の間には隔絶されていないことを見る必要があります。周小川氏は、両者の間にパイプがあると考えている。一定の条件の下で、M 0とM 1の中間にパイプがつながっていて、ほぼ等価で、M 0が中央銀行の通貨であるのは高度に安定していて、M 1が中央銀行の通貨でないのは不安定な状況は現れません。
M 1不安定は正しいですか?
現在の市場で「M 1」の安定性が不足しているといういくつかの観点について、周小川氏は「この説は疑問に思っており、信頼上の混乱を引き起こしやすい」と考えている。
彼は香港の3つの発行銀行を例に、第三者機関が通貨を発行すれば、安定するかどうかはこの機関が高い基準に達したかどうかにかかっていると説明した。第一に、高い資本充足率である。第二に、相応の準備金。第三に、預金保険のメカニズムがある。第四に、強力な監督管理が資産負債などに対して要求しなければならない。第五に、比較的に良い会社の管理能力があって、組織はバランスのとれた構造があって、チームは十分に専門です。
周小川氏によると、第三者機関が革新したいなら、デジタル通貨になりたいか、支払いシステムに参加したいなら、高い基準に近づかなければならない。これらの基準から逸脱すると安定性に問題がある可能性がある。システム全体の安定性に影響するだけでなく、広範なユーザーの十分な信頼を得ることも容易ではない。「大手科学技術会社と科学技術金融会社の発展には将来性があり、支払い業には大きな将来性があると言うべきだが、誠実さにこだわり、小利口ではなく、自分の品質を高め、高い基準に合わせなければならない」。彼は言った。
デジタル人民元を推進するには現行の立法が必要ですか?
今年の両会議では、複数の提案がデジタル人民元立法の推進に関連している。
周小川氏から見れば、願いはいいが、研究開発、革新の過程にあるデジタル人民元に対して、立法をそんなにはっきりさせることはできない。数字の人民元は人民元で、M 0の代替で、だからe-CNYは法律の障害がありません。しかし、第三者がコインを発行する性質であれば、立法の支持が必要だ。
周小川氏は、「中国人民銀行法」から、通貨の発行は主権事項であり、国際基準には触れていないことがわかると考えている。「国際組織が一定の役割を果たすことを望んでいるが、特に国境を越えた支払い基準の中で秩序を導き、確立する役割を果たすことを望んでいるが、法律的な要求はなく、まず基準がなければならない」。
彼は、中国のe-CNY設計は小売のためであり、庶民の便利さ、商店の便利さのためであり、ドルの代わりではないと指摘した。e-CNYの将来の越境支払いの見通しは排除されないが、小売、越境小売の応用に重点を置く見通しだ。
地政学の背景の下でデジタル人民元の発行を加速し、より多く発行しますか?
現在の国際環境と地政学の背景の下で中国人民銀行がデジタル通貨の発行を加速させるかどうかという問題に対して、周小川氏から見れば、通貨の印刷は多少自分で決めることができるが、流通できるかどうかは応用にかかっている。国は通貨に強制的な命令を与えることができ、通貨の地位を高める可能性があるが、最終的には市場を見なければならない。
彼も、デジタル通貨を作るには実際の応用を重視しなければならないと強調した。強制的な取引はこの通貨を使わなければならないというわけではない。最後に Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) がこの通貨を財布の中に入れたいのを見て、これは試練で、重点的に考えなければなりません。
「現在、国際的な多くの議論の中で、中国のデジタル通貨の発展は速いという声があり、将来は武器にならない。あなたの資産だ。しかし、中央銀行を本当に知っている人は、通貨発行が貸借対照表の負債者であることを知っている。中央銀行は制度保障、承諾、後援支持を通じて中央銀行が発行した通貨の購買力を保障しなければならないので、中央銀行の負債である」。彼は言った。
マルチトラック競争はどのようにバランスが取れていますか?
周小川から見れば、デジタル通貨にはいくつかの異なるコースがある。一つはToken-based(コインベース)のコースであり、もう一つはaccount-based(口座ベース)のコースであり、もう一つは支払い指令に似たコースであり、一つのコースとしてもよい。異なるコースの競争の重要な基準は安全性であり、競争の過程で公平に注意しなければならない。
周小川氏は銀聯の誕生の背景と過程を例に、最初は高度な一致性を強調しすぎてはいけない。一定の段階で相応の主管部門がこのような汎用性を強化し、強制的または半強制的に相互接続性を推進し、このようにしてこそ、真の面で Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) を実現することができ、現在の国際的なデジタル通貨に対する一つの方法でもある。
