投資のポイント：
ECI指数:2022年4月17日現在、今週のECI供給指数は49.77%で、先週より0.09%下落した。ECI需要指数は49.10%で、先週より0.07%下落した。項目別では、ECI投資指数は48.62%で、先週より横ばいだった。ECI消費指数は49.08%で、先週より0.15%下落した。ECI輸出指数は49.48%で、先週より0.03%下落した。
供給側:サプライチェーンの回復プロセスが遅いことは工業に持続的な影響を与える。疫病の影響を受けて、サプライチェーンの不調は工業生産に大きな妨害を受け、特に自動車生産業界を招いた。しかし、上海周辺の華東圏の一部の都市では高速道路の開通にカードを設置せず、4月下旬に輸送面で一定の回復が見込まれている。
需要端:4月11日の乗聯会が発表したデータによると、3月の自動車販売台数は前年同期比10.5%下落し、全体的に予想を下回った。チップ供給問題は2月に比べて明らかに好転したが、疫病の影響で上海、吉林などの取引量に明らかな影響を及ぼした。
ELI指数:2022年4月17日現在、今週のELI指数は-0.88%で、先週より0.04%下落した。商業銀行システムの流動性に余裕があることから実体経済の流動性が好転するまで、中間には有効な流動性伝導メカニズムが欠けており、実体経済が疫病の妨害の下で操業停止と生産停止の状況にある場合、貨幣の緩和が続いても実体経済に効果的に伝導することはなく、中央銀行が放出した流動性を実体経済に投入しなければ、前の問題を激化させるだけだ。そのため、中央銀行が基準を下げた後、実際に実体経済の流動性の改善を指す主な矛盾は、できるだけ早く復工して復産することである。
リスクのヒント:疫病の不確実性は依然として高い。サプライチェーンの回復は予想に及ばない。第1四半期の経済の下落は予想を上回った。
