新株が頻発し、業界で人気を集めた証券会社や投資収益が、業績を牽引する重荷になったことがある。
証券時報記者の統計によると、今年のA株の新上場株は99株に達し、4月15日現在、発行価格を下回った株は57株で、発行率は57%に達した。このうち、科創板株は23株を破り、投資した証券会社との「負傷」が深刻で、 Haitong Securities Company Limited(600837) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) など10社の投資証券会社が合計2.09億元の損失を出した。
同時に、買収した株に加えて、新株の破発の下で、投資家の購入放棄割合が上昇しており、証券会社は投資家の購入放棄シェアを「涙を浮かべて」販売し、二重の圧力を受けなければならない。
広東省開証券首席戦略アナリストの陳夢潔氏は証券時報の記者に対し、「現在、新株が発行されている状況で、投資家が購入を放棄し、自身と投資圧力をかけ、証券会社にプロジェクトの選別能力と価格設定能力を向上させ、IPOの品質管理を強化し、後続の発行価格を客観的かつ理性的に回帰させる」と述べた。
科創板と投げは「怪我」
科創板が開板して以来、投制度とはプレートの制度革新と言える。この制度では、証券会社は別の子会社を通じて、自己資金を使って推薦の上場プロジェクトをフォローする必要がある。
そのため、フォローアップ制度が実施されて以来、別の子会社を持つヘッド証券会社が先発的に優位に立ち、フォローアップ科創板プロジェクトを通じて大きな浮動収益を得た。
データによると、科創板がオープンして以来、 Citic Securities Company Limited(600030) サービスの科創板会社の数は百社を超え、 China International Capital Corporation Limited(601995) China Securities Co.Ltd(601066) Haitong Securities Company Limited(600837) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 、華泰連合サービスの数はいずれも50社を超えた。
しかし、今年に入ってから新株が常態化するにつれて、証券会社と投資業務はもう「人気者」ではないようで、真金白銀の投資は巨額の損失を生む可能性がある。証券時報の記者はデータ統計によると、4月15日の終値までに、今年の新株は57株で、科創板と創業板が主だった。今年に入ってから、科創板の新上場株は31株で、破発した株は23株に達した。
31株の科創板新株のうち、投資証券会社は依然として Haitong Securities Company Limited(600837) China International Capital Corporation Limited(601995) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) China Securities Co.Ltd(601066) などの頭部証券会社を主としている。データによると、31社の科創板新上場会社のうち、証券会社と投浮損会社は23社で、そのうち浮損が1000万元を超えたのは17社に達し、投浮盈とは8社にすぎない。
Haitong Securities Company Limited(600837) は科創板と投の「大戸」で、8社の科創板会社を投げ、「怪我」が最も深刻だ。2つの破発幅が最も大きい科創板新株ソアリン科学技術とマイウェイ生物、 Haitong Securities Company Limited(600837) はいずれもフォローアップを行い、それぞれ8035万元、5011万元、 Haitong Securities Company Limited(600837) とフォローアップした8社の科創板会社は合計1.56億元のフォローアップを行った。
また、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) は天岳先進、普源精電、中復神鷹の3社を投入し、合計5993万元の損失を計上した。中金富証券は6社の科創板会社を投資し、破発したのは5社で、合計5887万元の損失があった。
投と大面積の浮損が一般的に現れているが、証券会社が宝に当たったこともある。例えば、 China Securities Co.Ltd(601066) は4つの科創板会社を投資し、浮盈と浮損会社はそれぞれ半分を占め、特に2億元で投資した光伏コースのベテラン選手–晶科エネルギーと、一挙に2億14000万元を獲得した。
特筆すべきは、最近の新株の破発が激しいにもかかわらず、証券会社と投科創板会社は2年間ロックする必要があり、最終的に損失するかどうかは、将来の市場環境と会社の業績が予想通りかどうかにかかっている。「投資制度のネットの下で発行すること自体が長期投資家に傾いている。これは投資家、発行者、主販売業者の合理的な価格設定を導くことができ、科学創板が長期価値理念を形成し、投資家の構造を最適化することもできる」。陳夢潔は言った。
投資家の買い捨てと販売の圧力が大きい
今年に入ってから、新株の大面積の破発に伴い、投資家が新株を買い捨てることも市場の普遍的な現象となり、買い戻す割合が高くなっている。残高パッケージ制度の下で、投資家が購入を放棄しても、販売業者の「引き継ぎ」の圧力は小さくない。
4月12日、発行価格が121元の科創板新株は経緯が恒潤で、発行中に投資家が3.95億元の購入を放棄し、購入を放棄する割合は1/3に達した。既定の手配によると、ネット投資家が購入を放棄した株数はすべて連席主代理店 Citic Securities Company Limited(600030) 、華興証券が請け負っている。
4月17日午後、経緯恒潤は4月19日に正式に上場すると発表した。公告によると、 Citic Securities Company Limited(600030) は今回293.5万株を販売し、同社の持株2.45%の5番目の株主となった。発行価格によって計算すると、 Citic Securities Company Limited(600030) の持株市場価値は3.55億元に達した。また、 Citic Securities Company Limited(600030) 子会社は1億元を投じてフォローアップを行った。
経緯恒潤氏は、今年第1四半期には、非課税後の会社が6000万~8000万元の損失を出すと予想している。
「高発行価格、高収益率、業績損失を重ねた科創板会社と創業板会社は、基本的に投資家が買い捨てる被災地に属している」。ある中小証券会社の買収合併業務を担当する役員は証券時報の記者に対し、新株が常態化し、損失を避けるために投資家が購入を放棄することを選んだと明らかにした。
実際、 Citic Securities Company Limited(600030) は科創板会社の経緯恒潤の推薦と投資に参加し、新株の破発潮の下で証券会社の二重圧力の縮図にすぎない。
データの統計によると、今年の新株上場以来、証券会社の合計残高の販売額は20.58億元に達し、そのうちの販売額が上位3社はそれぞれ中国移動、ソアリン科学技術、騰遠コバルト業で、販売額はそれぞれ7.56億元、1.75億元、1億元だった。
同時に、新上場企業の中で販売割合の上位5社はいずれも科創板会社で、それぞれ海創薬業、普源精電、唯捷創芯、ソアリン科学技術と第一薬持株で、証券会社の販売割合はそれぞれ3.24%、3.14%、2.61%、2.55%、2.52%だった。
陳夢潔氏は、市場が調整に入った後、投資家はこれらの高値株の後続利益の増加の持続可能性と業界の発展の見通しを懸念し、新株の破発を重ねてしばしば見られ、「安定して稼いで損をしない」という信念が打ち破られたと考えている。
