新株の超募集はずっと市場のホットな話題の一つである。今年に入ってから、新株の超募集資金は募金総額の4割以上を占めている。データによると、4月17日現在、年内に登録制を実施している83株の上場新株のうち、62株が75%を超え、合計475億元を超え、募金総額の44%を占めている。
475億元の資金はどこに使われていますか。公表された公告によると、現金管理(通常は銀行財テクを購入する)、流動資金の補充が超募集資金の主な行き先となっている。このうち、募集プロジェクトを変更し、北京東城区の不動産を億元を投じて購入しようとする会社もあり、監督管理の質問を受けた。
電子業界は資金に人気があります
20株新株超募集2倍以上
62株の超募集新株のうち、多くの実際の募集規模は計画募集額をはるかに上回っており、そのうち2倍以上の超募集も少なくない。
データによると、今年に入ってから2倍以上の新株は20株に達し、超募集新株の31%を占めている。このうち、超募集の割合が最も高いのは星輝環材で、5億6400万元の募金を計画し、実際の募金は25億9000万元に達した。また、15株の新株の募集超過資金は10億元を超え、そのうち3社は30億元を超えた。ソアリン科学技術の超募集規模は最大で、41.66億元に達した。
「今年、A株市場の超募集現象が多発したのは市場化の結果だ」。華鑫証券首席戦略アナリストの厳凱文氏は「証券日報」の記者に対し、「引合の新しい規則の前に、新株は引合の過程で、高値の除去割合は10%を下回らない」と述べた。新规の実施后、高値の除去割合は3%を超えず、発行価格は明らかに高くなり、自然に超募集が発生した。
市場が戦略的新興産業の見通しをよく見ているのも、超募集の大きな原因だ。「超募集新株は一般的にコンピュータ、新エネルギー自動車、医薬などの人気業界から来ており、市場の予想が高く、これらの業界からの新株の超募集が一般的な現象となっている」。北京陽光天泓資産管理会社の王維嘉社長は「証券日報」の記者の取材に応じた。
プレート別に見ると、ほとんどの超募集新株は創業板(35株)や科創板(23株)から来ている。業界分布では、62株の超募集新株が電子業界(12株)、医薬生物業界(11株)、機械設備業界(11株)に多く分布している。超募集資金は主に電子業界(130億元)、基礎化学工業業界(96億元)、有色金属業界(52億元)に集中している。
会社の数から見ても、資金の分布から見ても、電子業界は上位に位置していることがわかります。前述の15株は10億元以上の株を募集し、そのうち6株は電子業界から来た。「創業板と科創板の新株は一般的に戦略的新興産業から来ており、その中で特に近年国家政策と社会力に支持されている電子業界を重視している。電子業界関連会社は成長性がよく、市場の予想が高く、市場の人気を受け、資金に愛用されている」。王維嘉は言った。
「登録制下の市場化現象として、超募集はある程度資本市場が資源配置の最適化作用を発揮することを阻害し、ひいては販売業者、推薦機構に「賃貸探し」の機会を提供した。監督管理部門は販売業者、推薦機構の商業行為を規範化し、健康化市場の引合オファーメカニズムを導かなければならない」。北京市京師弁護士事務所の高培傑弁護士は「証券日報」の記者に明らかにした。
現金管理第一用途
オフィス用の部屋を購入する会社があります
実際、スーパー募集の有無、スーパー募集の多少に比べて、市場は上場企業がスーパー募集資金をどこに使ったのかに注目している。
関連データによると、4月17日現在、49株の超募集新株が超募集資金の用途を明らかにし、そのうち現金管理(43株)と補充流動資金(23株)が最も主流の選択となっている(一部の新株は多様な用途を含む)。
記者は、超募集資金の手配の中で、上場企業が現金管理を行うのが最もよくあることに気づいた。理由は往々にして「募集プロジェクトの建設と投入には一定の周期が必要で、大量の閑置資金が存在し、保本型投資製品を購入するために使用される」ということだ。星輝環材のような典型的なケースでは、会社はアイドル募集資金(超募集資金を含む)を合理的に利用して現金管理を行い、資金の使用効率を高め、安全性が高く、流動性がよく、リスクが低く、投資期間が最も長く12ヶ月を超えない投資製品を購入すると発表した。
同時に、超過募集資金を流動資金の補充に使う会社も少なくない。会社によると、超募集資金の総額は37.23億元で、流動資金を永久的に補充する予定の金額は11.17億元で、2999985%を占めている。
しかし、上場企業が募集項目を変更し、一部の超募集資金を事務用住宅の購入に使用することもある。同社の公告によると、上場募集資金投資プロジェクトの「マーケティング及びサービスネットワーク建設プロジェクト」の実施内容を調整し、一部の超募集資金と自己資金を使って北京事務用住宅を購入する予定だという。具体的には、同社は北京東城区の2100平方メートルのオフィス用住宅を購入するために1億2800万元(7300万元を含む)を超えない資金を投入する予定だ。この件も迅速に監督管理の注目を集め、同社に不動産が商業不動産であるかどうかを説明し、不動産取引価格の公正性を説明するように要求した。
実は、超募集資金には多くの用途があります。「超募集資金を利用して、既存の募集プロジェクトに追加投資し、主業経営規模を拡大し、会社の経営競争力を強化することができる」。厳凱文氏は、株式の割合が監督管理の規定に合致することを保証する前提の下で、超募集資金で株式を買い戻し、抹消することもでき、上場企業の1株当たりの収益を増やし、会社の投資価値を高めるのに役立つと分析した。
「アイドルの超募集資金は、株式の買い戻しを通じて従業員の持株または株式インセンティブを行うことができます。」高培傑氏は、株式の買い戻しを通じて、従業員と企業の間の潜在的な価値を奮い立たせ、投資家の上場企業に対する自信を高めることができると述べた。一方、閑置資金の用途を規範化し、資金の乱用を避け、上場企業の安定、長期的な発展をよりよく促進することができる。
