最近、安定成長政策はコードを増やし続けている。業界関係者は、商業銀行の利益空間がさらに解放され、実体経済の発展により多くの資金を提供する見込みだと考えている。 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) はこのほど、2022年の第1四半期報告書を率先して発表し、業績は市場の予想を上回った。アナリストによると、これは業界の「風向標」の意義があり、投資家が上場銀行の1季報相場に注目することを提案している。
政策は“組み合わせの拳”を打ち出します
中国人民銀行は4月15日、金融機関の預金準備率を4月25日に0.25ポイント引き下げることを決定したと発表した。省をまたいで経営していない都市商行と預金準備率が5%を超える農商行に対して、預金準備率を0.25ポイント引き下げた上で、0.25ポイント多く下げた。
これは実体経済により多くの資金を提供するだけでなく、商業銀行の利益レベルを高めるのに有利である。安信証券の試算によると、今回の引き下げは商業銀行の2022年の純金利差0.46 bpを引き上げ、商業銀行の2022年の純利益の伸び率0.39 pcを引き上げる。上場銀行にとって、純金利差0.58 bpを引き上げ、2022年の調達前の利益成長率0.23 pcを引き上げる。
商業銀行の資金コストの圧力も軽減される見込みだ。先日、市場金利の定価自律メカニズムが会議を開き、中小銀行の預金金利の浮動上限を10 bp程度引き下げることを奨励した。業界関係者は、負債コストが高く、中長期預金が比較的高い中小銀行の負債コストが下がる見込みだと考えている。
「将来の安定成長政策は引き続きプラスになる見込みです。銀行の負債端金利の先行下落を背景に、今後、小幅な金利引き下げの可能性は排除できません。将来的には特別国債の発行などを通じて経済を底上げする見通しです。 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) で表します。
業績成長動力強い
安定成長政策が持続的に発展すると同時に、商業銀行の経営業績は強い靭性を体現している。
データによると、4月17日現在、A株42の上場銀行のうち、35の銀行が2021年の年報または業績速報を発表し、そのうち12の銀行が2021年の営業収入、純利益が前年同期比10%を超えた。 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Qilu Bank Co.Ltd(601665) Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) のこの2つの指標の成長率はいずれも20%を超えた。
2022年第1四半期、商業銀行の経営業績が目立った。4月15日、 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) が率先して発表した2022年第1四半期報告書によると、同行の営業収入は122.77億元で、前年同期比20.39%増加した。帰母純利益は50.15億元で、前年同期比22.33%増加した。
「2022年第1四半期報告を発表した初の上場銀行として、 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) の経営業績は業界に一定の指向性を持ち、第1四半期の銀行業全体の純利益の増加は依然として良好な表現を続けると予想されている」 Orient Securities Company Limited(600958) 研報が指摘した。
市場も真金白銀を銀行株に「投票」している。記者は、この20取引日以来、銀行指数(中信)は累計9.62%上昇し、30の1級業界の中で3位で、不動産プレートと石炭プレートに次ぐ。
銀行プレートの配置を推奨
後市を展望すると、機構は「安定成長」は依然として現在の市場の主線であり、銀行株を配置することは性価比が非常に高い選択だと考えている。
複数の機関は、安定成長政策の二次発展、不動産業界の政策の秩序ある最適化に伴い、後続のマクロ経済とミクロ品質の予想が持続的に改善されると一致した。長期的に見ると、銀行プレートの推定値の底が明確である。短期的に見ると、銀行プレートは高い価格比を備えている。
安信証券は、現在の投資家は上場銀行の四半期報告の業績に焦点を当てることができ、信用投入が比較的速い地域銀行と一部の成長性を備えた国有大手銀行を選ぶことができると考えている。 Citic Securities Company Limited(600030) は、投資家が業界の推定値を向上させるシステム的な機会とビジネスモデルのアップグレードの個人的な機会を両立させることを提案し、推奨される標的は株式制銀行と都市商行が多い。
国盛証券は4つの株を選ぶ主線を提出した。1つは業績が安定して高成長している銀行である。第二に、基礎建設の「安定した成長」、転換可能な債券の転換意欲の強い良質な中小銀行から利益を得た。三つ目は過小評価値、業績の境界改善の銀行である。第四に、不動産政策の緩和の予想から利益を得て、評価修復を迎える見込みの良質な小売銀行である。
招商基金は、市場リスクの好みが低下するにつれて、株を選ぶ鍵は利益の確定性が高く、評価値が比較的合理的なプレートに焦点を当て、価値株は成長株より優れ、高配当、過小評価値の配当戦略が優れていると指摘した。業界関係者は、銀行プレートが重要な投資主線の一つになる見込みだと考えている。
