統計局は3月の社会消費財小売額のデータを発表し、3月の社零は前年同期比3.5%下落し、オプション消費の下落は明らかで、金銀ジュエリー、化粧品、靴服針紡績の下落幅はそれぞれ17.9%、6.3%、12.7%だった。
品目別に見ると、3月の化粧、ジュエリー、靴服の針紡績消費の減少幅は明らかだ。3月の化粧品小売額は345億元で、前年同期比6.3%下落した。靴服の針紡績小売額は960億元で、前年同期比12.7%下落した。金銀ジュエリー類の小売額は205億元で、前年同期比17.9%下落した。原因は疫病の影响を受けて、线下のルートの端の疫病の封制は一部の店の経営を停止させて、贩売は损害を受けて、同时に多くの厳格な防疫、深セン、上海の2大都市の闭锁式の管理、物流の运送は生活物资の生产を优先して、速达の消杀と一部の道路の封锁、物流は妨げられます。
月別に見ると、Q 1社のゼロ総額は累計で増加しており、そのうちジュエリー業界は1-2月の高景気の成長率が高く、化粧品はわずかに増加し、靴服の紡績はやや低下している。3月から全面的に下落した。1-3月の社零総額の累計値は前年同期比3.3%増、ジュエリー業界は1-2月の高景気で前年同期比19.5%増、3月の下落、Q 1全体で7.6%増となった。化粧品は1-2月に7%増加し、3月に6.3%下落し、Q 1全体の成長率は1.8%増加した。靴服紡績は1-2月に4.8%、3月に12.7%下落し、Q 1全体の成長率は0.9%下落した。
ルート別に見ると、今年1-2月の全国の重点大手小売企業100社の商品小売額は前年同期比0.9%減少した。Q 1実物商品のネット小売額は25257億元で、8.8%増加し、社会消費品の小売総額に占める割合は23.2%である。このうち、食用、着用、使用商品はそれぞれ13.5%、0.9%、10.6%増加した。オンラインチャネルでは、異なるプラットフォームの成長分化が明らかになった。淘宝、京東の伝統的なプラットフォームは新興ルートの影響を受け、流量の分流が大きく、高基数のため、成長が減速している。
投資提案:短期的に疫病の影響が明らかで、業績が圧迫されている。中長期的にブランド力、製品力、ルート力が逆勢に向上した会社を選ぶ。化粧品：敏感な筋肉のスキンケアの竜頭 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) をよく見て、多く改革のために順調に推進する Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) 、運営の高効率&多品種の拡張の Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 、原料の開発能力は強い&マーケティングの急進的な Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) です。紡績服装:ブランド端の販売は圧力を受けているが、全体の在庫レベルは健康で、ルート構造は持続的に最適化され、運営リスクはコントロールできる。李寧、波司登に注目することを提案する。紡績製造プレートの評価値は低く、手で注文するのに十分で、 Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) Wuhu Fuchun Dye And Weave Co.Ltd(605189) Huali Industrial Group Company Limited(300979) をお勧めします。ジュエリー:
年間金の消費需要が旺盛で持続可能で、開店の弾力性が大きい Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) に注目し、長期的に確定性の強い香港株のトップの周大福を見ている。
リスクのヒント:疫病は消費の増加が予想に達しない可能性がある。流量コストが増加し、マーケティング費用の投入が増加し、利益の増加が予想に達しないリスクがある。小非減持リスク;中枢が下がるリスクを推定する。
