非経常損益の政府補助金は、投資家が上場企業の財務報告に注目してきた。データによると、4月19日現在、A株の上場企業2088社が2021年の年報を発表し、そのうち2060社が昨年の損益に計上された政府補助金を公表し、累計約1255億元だった。
巨豊投顧投資顧問総監の郭一鳴氏は「証券日報」の記者の取材に対し、「政府補助金の支給は、一般的に地方政府の企業に対する支援であり、主に企業の負担を軽減し、発展を支援するためだ」と述べた。また、政府が支援する企業の多くは国と地方が支持する戦略的新興産業に属している。もちろん、業績の悪い上場企業も政府の補助金を借りて黒字に転換しているが、投資家は敏感になることが多い。
227社の上場企業
政府の補助を受けてすべて1億元を超えます
データによると、4月18日現在、A株の227社の上場企業が昨年獲得した政府補助金は1億元を超えた。15社の上場企業が獲得した政府補助金は10億元を超えた。
記者の整理によると、昨年、政府の補助金が億元を超えた上場企業は、主に電力設備、電子、自動車、石油石化、建築装飾、建築材料、食品飲料、医薬生物などの業界から来た。年報によると、この227社の上場企業のうち215社が昨年利益を上げ、12社が赤字になった。
巨豊投顧高級投資顧問の遊暁剛氏は「証券日報」の記者に、政府が企業に補助金を支給する原因は多く、例えば一部の企業が疫病などの影響を受けて経営が困難になっている。また、一部の企業業務は重要な民生分野に関連しており、経営上は奨励、補償を受ける必要がある。一部の企業は重要な科学技術成果を持っているかもしれないが、産業化されていないし、科学技術財政の支持も必要だ。
「また、政府補助は実は中国の産業構造の最適化に役立ち、より多くの社会資本をより重要な民生、科学技術などの戦略的分野に流入させることができる」と述べた。遊暁剛は言った。
40社の上場企業
政府補助超純利益
しかし、政府の補助金もある程度上場企業の業績を「美しく」し、一部の会社の損益転換に重要な役割を果たしたと言わざるを得ない。データによると、4月18日現在、 China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) Xuancheng Valin Precision Technology Co.Ltd(603356) Gohigh Data Networks Technology Co.Ltd(000851) など40社の上場企業が昨年獲得した政府補助金は同期の純利益を上回った。
Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) 2021年年報によると、同社の昨年の営業収入は87.39億元で、前年同期より0.78%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は8630万元で、前年同期比81.81%下落した。同時に、会社が昨年獲得した政府補助金は1億8900万元に達し、純利益をはるかに上回った。これに先立ち、2019年と2020年に得られた政府補助金もそれぞれ1億2200万元、1億9700万元に達した。
政府補助金について、 Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) 会社の関係者は記者に対し、「政府補助会計は当年純利益に入る。会社が政府補助金を獲得したのは、廃棄中に再生金属資源を回収する業務を展開したためであり、これは国が奨励する発展方向である」と紹介した。
China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) 2021年年報によると、同社の昨年の営業収入は86.35億元で、前年同期比20.76%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は2123万3000元を実現した。しかし、非経常損益を差し引くと、会社は1億1000万元の損失を出す。データによると、昨年、同社が当期損益に計上した政府補助金は1億7000万元だった。
また、昨年は営業収入22.3億元を実現し、上場企業の株主に帰属する純利益202.87万元を実現した。しかし、実際には、昨年、同社が当期損益に計上した748万7000元の政府補助金のおかげだ。非経常損益を差し引くと、会社は2021年に約398.8万元の損失を出した。
「一部の企業が属する業界を取り除くのは疫病などの影響が大きく、市場は上場企業の業績が政府の補助金に過度に依存しているかどうかに敏感で、投資家に足で投票される可能性が高い」。郭一鳴氏は記者に語った。
