4月20日、広発基金「エース」基金マネージャーの劉格菘氏が管理している広発小盤の成長が2022年第1季報を率先して発表した。
広発小盤の成長は第1四半期に再び94.88%に大幅に増加し、同基金史上2番目の高倉位で、最高記録は2013年の報告時の94.89%だった。しかし、広発小盤が成長した上位10大重倉株はあまり変わっていない。
具体的に見ると、広発小盤が第1四半期末に成長した上位10大重倉株は、 Sg Micro Corp(300661) Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) 1)、 Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) )、 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) )、 Lb Group Co.Ltd(002601) Dalian Insulator Group Co.Ltd(002606) 0601)、 Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) )、 Jiangsu Leili Motor Corporation Limited(300660) 130606060601)、 Eve Energy Co.Ltd(300014) Eve Energy Co.Ltd(300014) )、 Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) 3 Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) )、 Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) 30004)、( Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) )。
このうち、ネットインバータサプライヤーである Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) と Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) が新たに10大重倉株に入り、2021年に上記2株が広発小盤で成長した持株は13位と20位にランクインした。しかし、持株数の単四半期の変化を見ると、上位10大重倉株のうち、 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) だけが劉格菘増持を獲得し、単四半期の増加幅は347.87%に達した。
また、 Sg Micro Corp(300661) Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Lb Group Co.Ltd(002601) Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) はいずれも劉格菘の小幅な減持を受けた。 Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Boe Technology Group Co.Ltd(000725) )、 Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) )は、第1四半期報告の上位10大重倉株のリストを脱退した。
業績表現から見ると、報告期間中、広発小盤成長A類基金シェアの純価値成長率は-16.39%、C類基金シェアの純価値成長率は-16.48%、同期業績比較基準収益率は-144.47%であった。
広発小盤の成長規模も第1四半期に明らかに下落し、2021年末の134.23億元から第1四半期末の98.71億元に下落し、規模は26.46%縮小した。
第1四半期の投資状況について、劉格菘氏は第1四半期の報告書で、2022年第1四半期、中国の主要都市の疫病が繰り返し発生し、海外のロシアとウクライナの衝突は国際環境に大きな不利な影響を及ぼし、FRBは金利引き上げ周期に入ったと明らかにした。上記の多重利空の影響で、A株市場は激しく変動した。
「第1四半期の金融委員会会議の開催に伴い、市場には明らかな底の特徴が現れた。中長期的な観点から見ると、私たちは未来の資本市場を悲観していない」。劉格菘氏は、第1四半期の市場下落は多重利空要素が重なった反応であり、大部分の利空予想を十分に反映していると指摘した。産業発展と中長期投資の観点から考えると、現在のA株市場には投資価値を備えている業界が非常に多く、ファンド投資家が辛抱強いことを望んでいる。
報告期間中、広発小盤の成長の配置方向は太陽光発電、動力電池、化学工業の新材料、チップなどの製造業業界を主としている。
企業の収益サイクルの観点から見ると、劉格菘氏は太陽光発電業界を代表とする中国の比較優位製造業は第3四半期に3年間の確定性の比較的強い高速成長段階に入り、一部の一体化トップ企業の新技術太陽光発電電池が続々と生産を開始し、産業チェーンの短板問題が徐々に解消され、世界のエネルギー安全の訴えが向上し、これらは未来の業界の高速成長の基礎であると考えている。
性価比の観点から見ると、第1四半期の調整を経て、多くの業界の評価レベルは2018年末の位置に戻り、劉格菘は市場が第2四半期から始まるか、構造的な相場を迎えると判断した。
「ハイエンド製造業の観点は変わらないと確信しています。」劉格菘氏によると、過去10年間、中国の製造業製品の複雑さは絶えず高まり、産業チェーンの集積効果も持続的に現れている。労働力コストが低いことを除いて、エンジニアの数が多く、産業システムの完備性はすべて中国の製造業の競争優位性であり、製造業が革新能力、総合コスト、組織能力、応答能力に総合的な比較優位性を持っていることを意味し、このような体系的な優位性が確立されると転覆されにくいため、「世界の比較優位性」を備えた中国の製造業は絶えず自身の堀を広げることができる。
