高コスト、弱い需要、地域の疫病要素を重ねた輸送の不調は、先年の利益レベルが何度も高いセメント業界の風景を革新しなくなった。
最近の基礎建設の配置が適度に先行し、不動産救済市場の信号が頻発している背景の下で、セメント業界は第2四半期の繁忙期の相場に自信を持っている。
取材によると、複数のセメント企業やアナリストは証券時報・e社の記者に対し、第1四半期に疫病などの要因で抑圧された需要が、第2四半期に集中的に釈放されるか、基礎建設や不動産の好信号が年間市場の回復を牽引する見込みだと明らかにした。
疫病の下でセメント市場の最盛期は盛んではない。
2022年から4月下旬まで、セメント業界は伝統的なシーズン相場を迎えていない。
疫病による物流制限などの要因で、3月下旬から河南地区のセメント価格は頻繁に下落した。3月15日の冬の誤峰生産は終わったばかりで、最近新しい誤峰が再び開かれた。
「誤峰生産は供給側改革の主な手段であり、市場の需給調節に明らかな役割を果たしている。河南セメント企業の第一線販売責任者である王凱(仮名)は証券時報・e社の記者に、セメント業界の利益は前年同期比で減少したと話したが、セメント業界の経営状況より横方向には悪くないと話した。
感染の影響が大きい東北地方では、セメント会社の職員も証券時報・e社の記者に、同社所属のセメント企業の一部が復旧したが、感染の影響でセメントの販売量が前年同期比で大幅に減少したと伝えた。セメントの販売量は製品の価格要因の影響が大きいため、現在は年間販売予想数がない。
国家統計局のデータによると、今年1-2月の全国セメント生産量は1.99億トンで、前年同期比17.8%減少した。総生産量は12年前に下落し、疫病の影響が深刻な2020年を上回り、2010年とほぼ横ばいだった。最新のデータによると、1-3月、全国の累計セメント生産量は3.87億トンで、前年同期比12.1%減少した。
「2020年の疫病の影響を排除し、今年第1四半期のセメント市場の表現は近年最悪だった」。中国セメント協会の陳ベルリン副事務総長、デジタルセメント網総裁は、セメント市場の最盛期が3月に来たが、今年3月中旬から4月中旬にかけて最盛期が盛んではなく、業界全体が非常に低迷していると述べた。市場の上昇が多く、累計上昇幅は1トン100元にも達したが、実際の着地幅は割引されなければならない。
現在の価格は高いように見えますが、現在の石炭コストと結びつけてみると、昨年には及ばず、一昨年の水準にも及ばず、北方地域の現在の市場価格はコストライン以下になっています。
「4月8日-10日、河南省の多くの主要メーカーはセメント価格の30-50元/トン前後の引き上げを試みたが、実際の実行状況は理想的ではなかった。窯を止めたため、4月16日に河南省で再び上昇し、その後、着地できるかどうかはまだ観察しなければならない」。卓創アナリストの王琦氏は述べた。
市場低迷の業績は「ワーテルロー」
2019年と2020年の急速な成長を経て、2021年以来、セメント企業の業績は高位下落態勢を呈し始めた。
セメント業界のトップ企業として、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 3月25日に発表された年報によると、石炭価格の上昇コストの圧力の下で、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) はこれまでの5年間の連続成長態勢を終え、売上高と純利益が下落した。
Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) 2021年の営業収入は前年同期比1.78%下落し、純利益は前年同期比34.07%下落した。 Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) 2021年の営業収入は前年同期比13.17%増加し、純利益は前年同期比16.96%減少した。 Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) と Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) の年報から、原材料価格が大幅に上昇し、会社の営業コストが増加したことが明らかになった。
2022年第1四半期、セメント類上場企業の経営業績は低迷を続けた。4月19日に Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) が発表した四半期報告によると、期間内の会社の営業収入は49.68億元で、前年同期比2.51%減少した。純利益の損失は2億3300万元で、前年同期の損失は5148万5500元だった。
また、第1四半期の純利益は87%-99%減少し、利益は600万元未満になると予想されています。 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) 第1四半期の純利益は492446万元-703495万元と予想され、前年同期比80%-86%減少した。石炭調達価格の上昇は、依然として関連上場企業の第1四半期の業績に影響を与える重要な要素である。
建筑建材连合首席の王涛氏によると、需要量とトンの粗利率はいずれも昨年に及ばないため、今年第1四半期の概率はセメント业界の业绩の低点になるだろう。中国の疫病がコントロールされるにつれて、特に石炭価格がセメント業界に与える影響は徐々に弱まり、セメント価格が上昇したことに加え、セメント業界の経営業績は四半期ごとに好転し、今年下半期の基本面は上半期よりよくなる見通しだ。
高コスト低需要によるセメント牛市の不発火
2021年、エネルギー消費の二重制御、生産停止と電力制限などの要素の影響を受けて、多地セメントの価格は一時急騰し、過去最高を記録した。しかし、年間営業収入が前年同期比7.3%増加したことを背景に、業界利益は前年同期比10%下落した。伝統的な高エネルギー消費企業として、石炭価格の上昇は昨年のセメント類上場企業の業績に影響を与える重要な要素である。
王琦氏によると、昨年8月から石炭価格が大幅に上昇し、一連のコントロール政策の下で石炭価格は依然として高いレベルにあるという。現在、河北省、河南省などの石炭の工場への価格は1700元-1800元/トンに達することができ、西北地区の一部の山西省などの産炭区に隣接する地区では、5500大カード動力石炭の工場への価格も1500元/トン前後である。
「セメント用石炭は市場調達に属し、長協の割合が低く、価格が相対的に高い。現在、セメント生産過程における石炭コストは前年同期比80-100元増加している」。彼は言った。
今年第1四半期、多地セメント企業が発表した価格調整書には、上流の原燃材料の上昇要因が言及された。今年2月9日、国家発展改革委員会、国家エネルギー局は共同で会議を開き、石炭市場の価格安定を持続的に行うことを手配し、モニタリングで発見された一部の石炭価格の虚高企業に対して約談注意を行い、査察・改善を急ぐよう求めた。
王涛氏によると、昨年のセメント業界の業績が悪く、需要が弱かったのは、主に不動産業界がコントロールされたためで、需要量が大幅に下落し、特に下半期に着工し、販売が下落し続けたためだという。また、「エネルギー消費の二重制御」と電力不足を加え、一部のセメント企業は減関を余儀なくされた。
今年の状況から見ると、不動産の下落はセメント業界の需要端に牽引作用をもたらすと予想されている。しかし、安定した成長を背景に、市場の自信がさらに強まるにつれて、セメント業界は利益を得ることが期待されている。
「現段階で疫病の影響を受け、セメント業界の需要回復が遅いため、具体的な回復状況はさらに観察する必要があることを指摘しなければならない。
王涛氏によると、中長期的な観点から見ると、セメント業界の集中度は今後さらに向上する見込みで、業界のトップ企業の市場シェアは企業の業績成長を支える有力な保障になるという。
期待は良い第2四半期あるいは曲がり角を迎えます
第1四半期の市場は低迷したが、業界関係者は第2四半期のシーズンについて依然としてよく見ている。
「今年第1四半期の市場需要量は減少し、第2四半期は回復するに違いない。石炭電力などの高コストが推進され、業界ではセメントが高価な時代に入ると一般的に考えられている」。河南地区の未来のセメント市場の表現について、王凱氏は、2021年の「720洪水災害」後、河南の「漏れ補充」と「短板補充」のプロジェクトが多く、8000前後の重大プロジェクトの建設を推進することを要求し、河南のセメント市場の需要を極めて高め、しかも持続的な過程であると述べた。
あるセメント類上場会社の関係者によると、今年第1四半期の市場状況は比較的特殊で、セメント業界は疫病と石炭価格の上昇の二重の要素の影響を受け、セメント企業の第1四半期の業績が圧迫されたという。現在、石炭価格が下落していることから、第2四半期の経営状況は第1四半期よりよくなる見通しだ。ますます多くの都市がビル市の販売制限を開放し、基礎建設投資の力が絶えずプラスされていることに加え、セメント業界にとって利益を構成するに違いない。
中国セメントネットアナリストの李坤明氏は証券時報・e社の記者の取材に対し、セメント業界の下流需要は主に不動産と基礎建設であり、両者の需要比重はセメント業界全体の需要の80%を超える可能性があると述べた。今把握している状況から見ると、不動産需要は依然として下がっているが、基礎建設需要の増加は不動産需要の下落を相殺することができず、今年のセメント業界全体の需要は下がっている。
しかし、セメント価格は昨年より上昇し、今年の石炭価格は再び非理性的な上昇ではなく、相対的に理性的な区間に入る見通しだ。このような基礎の上で、セメント企業の今年の利益は去年と横ばいになるか、少し成長するはずで、全体的には良いです。
王琦則氏は、基礎建設は逆周期コントロールの手段として、今年も主要な経済支持点になると考えている。しかし、基礎建設の周期は比較的長く、今年初めから建設を開始しても、最後にセメントを使う段階は下半期になる。また、今年の不動産の新規着工データが好転しても、セメント需要まで3カ月から半年かかる。基本的に効果が見られますが、下半期にもなります。
「セメント市場は本当に好転が見られ、下半期になる見込みだ。疫病などの不確定な要素の下で、今年のセメント市場の利益レベルは2021年より一定の低下があるかもしれない」。王琦氏は、今年の市場は曲がり角があっても、業界の利益は2019年と2020年のレベルに戻らないと分析した。
記者の観察:セメント企業の全産業チェーンの配置は業界の変革に対応する
これまで、セメント業界は建材業界の排出量が最も大きいサブ業界だった。二重炭素を背景に、一部のセメント企業は新エネルギー分野での配置を加速させている。
今年3月9日、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) は再び公告して、会社は2021年8月にサザエの新エネルギーを買収して、会社の新エネルギー産業の発展を加速するために、新しい産業の成長極を作り上げて、同時に緑色の発展戦略を実践して、国家の炭素のピークに達して、炭素の中和の関連政策の要求を実行して、会社が産業の転換と進級を加速することを推進して、会社は2022年度の新エネルギー業務の発展について以下の投資計画を制定します:2022年、会社は50億元を投資して太陽光発電所、エネルギー貯蔵プロジェクトなどの新エネルギー業務を発展させ、傘下の工場の太陽光発電の全カバーを実現し、2022年末までに太陽光発電の設備容量は1 GWに達し、年間発電能力は10億度に達すると予想されている。
これに先立ち、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) は昨年8月31日、サザエ新エネルギー会社の100%の株式を買収し、総額は4.43億元になると発表した。サザエ新エネルギー会社は主に太陽光発電などの業務を経営し、セメント生産に電力サポートを提供することができる。
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) のほか、 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) は昨年6月17日に公告し、会社のエネルギー使用構造を最適化し、電力使用コストを削減するために、会社と会社の子会社(分)会社と孫会社の工場区と鉱区などの建設条件に合致する場所に約13.39億元を投資する予定だ。
中国セメントネットの高級アナリストの魏瑜氏は証券時報・e社の記者に、大手セメント企業が太陽光発電分野に進出したのは単純に利益のためではなく、未来に炭素がピークに達し、炭素が中和する目標を達成するためだと伝えた。この分野の投資規模は一般的に大きいため、コスト圧力はすべてのセメント企業が負担できるわけではないので、比較的に規模の小さいセメント企業は実は圧力が大きい。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) 建築建材連合首席王濤氏は以前、e社の微インタビューで、「新エネルギーコースの市場空間と成長性はすべて良好で、建材企業のエネルギー消費も高く、その後、クリーンエネルギーに大きな需要があり、今後ますます多くの企業が太陽光発電の自発的な自用分野に入る可能性がある。これも製造業の大きな傾向だが、主業が新エネルギーに傾いたり、転換したりすることについては、従来の業務と新エネルギーの相関性と自身の資源の素質を見る必要がある。
\u3000\u3000「将来セメント企業にとって、コストの最もコントロールしにくい部分は炭素排出を取り除く部分である。高いに違いない。セメント企業は現在、太陽光発電などの新エネルギーを直接投入し、将来、自身の電力需要を満たし、炭素排出を低減することができ、これは大きな傾向になるだろう」と述べた。卓創アナリストの王琦氏は、セメント企業の新エネルギー配置はまだ初期であり、建設過程も徐々に過程になると考えている。同時にセメント業界が炭素排出を減らすのも難しい。石灰石は熟料を焼成する過程で、含まれる二酸化炭素が放出され、セメント生産過程で炭素排出が最大の源である。1トンのセメントを生産すると、石灰石の二酸化炭素の排出は400キロ以上になる可能性があるが、セメントの生産過程のトンの炭素の排出は800キロ以上に達するため、セメントの生産過程で炭素の排出を除去する道はまだ長い。
業界の変革に対応するために、セメント企業は炭素削減の発展に立脚すると同時に、産業チェーンの上下流を積極的に延長している。
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) などの上場企業の年報によると、企業の利益能力を高めるために、上下流産業の延長力を強化することは、現在のセメント企業が挑戦に対応する重要な手段となっている。
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 年報では、「サザエ+」戦略協力モデルを頼りに、「セメント+」全産業チェーンのマーケティング優勢を発揮し、骨材プロジェクトの開拓と生産能力の発揮を全力で推進し、商品コンクリート産業の配置を加速させ、新エネルギー産業の発展を大いに推進し、新しい産業成長極を構築すると発表した。
「業界の趨勢は未来のセメント需要を決定するのは段階的に下がる過程である。下り期において、国外の経験から見ると、業界は段階的に整合し、全産業チェーンの配置を実現し、それによってコストをコントロールする目的を達成し、比較的合理的な利益レベルを獲得する。だから未来の水泥企業が生存するには、低炭素製品を多く生産開発し、産業チェーンの上下流の整合を実現し、炭素排出を下げる必要がある。」中国セメント協会の陳ベルリン副事務総長、デジタルセメント網総裁は述べた。
卓創アナリストの王琦氏も、セメント企業の合併・再編を推進することは、業界の集中度を高め、生産能力の有効利用を高め、省エネ・排出削減を推進することは発展の必然であると述べた。業界がピークに達した後、企業の数は間違いなく最も多く、この時の競争環境も最悪だった。市場の需要が盛んから衰えるまでの過程が現れ始めると、業界の合併再編も加速する。
