China Stock Market News Choice金融端末のデータによると、2022年4月20日現在、A株のアパレルプレートには13社の上場企業が2021年の財報や業績速報を発表し、複数の上場企業が大きな業績成長を遂げた。
華輝創富投資総経理の袁華明氏は「証券日報」の記者の取材に対し、2021年、世界の服装関連産業チェーンが疫病の衝撃を受けたため、中国の産業チェーンが率先して回復し、中国の服装業界に注文が戻ったと明らかにした。
しかし、業界の分化もひっそりと発生している。「証券日報」の記者はこのほど、北京のある大型ショッピングセンターを訪問した。夜7時ごろだったが、一部のファッションブランドのアパレル店では顧客の姿がほとんど見られなかった。
あるアナリストは「証券日報」の記者に対し、「ここ数年、国潮文化の勃興に牽引され、スポーツウェア企業の業績は安定した成長を実現した。特に冬季五輪に国潮要素が重なり、スポーツウェアの細分化コースに良い刺激作用を果たしたため、多くのスポーツウェアブランドの2021年の経営業績は可能だ」と話した。
「今年、各本土ブランドはスポーツウェアの研究開発、設計、マーケティングへの投資を引き続き増やし、伝統文化の要素をさらに設計に導入する見通しだ。これらのアナリストは述べた。
スポーツウェア
アパレル産業の収益成長をリード
データによると、2021年度の財務報告データを公表した13社の上場企業のうち、10社の報告期間内に親会社の株主に帰属する純利益が前年同期比100%増加し、3社は前年同期比100%増加し、それぞれ Guirenniao Co.Ltd(603555) 194.36%)、 Jinhong Fashion Group Co.Ltd(603518) 135.27%)および Huasi Holding Company Limited(002494) 105.03%)だった。
上記13社の上場企業のデータによると、 Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) 2021年に親会社の株主に帰属する純利益は14.86億元で、1位で、2位の Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) 6.77億元)をはるかに上回った。スポーツウェア類企業 Guirenniao Co.Ltd(603555) は母の純利益の増加幅が1位になった。
Bank Of China Limited(601988) 研究院の葉銀丹研究員は「証券日報」の記者の取材に対し、冬季五輪に代表されるスポーツ試合は国民の運動感情を持続的に奮い立たせ、スポーツウェアやスポーツ装備などのスポーツ産業の消費を牽引し、国産スポーツウェアブランドの市場構造、資源備蓄、製品競争力が大幅に改善され、トップブランドの呼びかけ力が大きく向上した。スポーツウェア Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) チャネルの販売が急速に増加している。
「スポーツ事業への政策支援が強化されるにつれて、スポーツウェア産業は急速な成長を迎えている。『全国民フィットネス計画(20212025年)』は、2025年までにスポーツによく参加する人数の割合が38.5%に達し、全国のスポーツ産業の総規模が5兆元に達し、この目標を実現するには、2020年から2025年までの年の年平均複合成長率が10.8%前後になると予想している」と述べた。葉銀丹氏はさらに、「大健康消費」の理念が興った背景には、将来のスポーツウェアコースの成長率が非常に大きいと予想している。
在庫とコストの高い企業に直面する
二重試練
注目すべきは、上述の13社の上場企業のうち、10社の報告期間中に在庫が前年同期比で増加したことであり、増加幅を見ると、 Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) 65.98%)、 Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) 60.88%増加)、および Huasi Holding Company Limited(002494) 27.78%増加)がそれぞれ上位3位にランクインした。
Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) によると、会社の販売規模の拡大に伴い、加盟業者や直営端末、電子商取引ルートに販売される商品の需要量が増加し、現在の会社の在庫は正常な経営過程で形成されているという。 Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) は公告の中で、2021年12月31日現在、 Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) 連結財務諸表の在庫帳簿残高は人民元1285848万元であることを明らかにした。在庫下落準備残高は人民元950.2万元である。
金鼎资产董事长の竜灏氏は证券日报の记者に対し、昨年の最盛期の市场が例年に及ばなかったことに加え、国内外の疫病が缲り返し服装の输出抵抗の増加と内需需要の不振を招いたため、一部の企业の在库は例年より増加したと明らかにした。
龍灏氏によると、在庫の割合が高いのは中国の服装業界の発展を悩ませてきた通病だ。在庫が多すぎるため、製品サイクルが長くなり、アパレル企業全体の利益を下げるだけでなく、会社の管理コストと利益コストも増加し、アパレル企業の在庫金額が大きく、総資産に占める割合が高くなり、市場環境が変化したり、競争が激化したりして困難になった場合、会社は大きな在庫減価圧力と下落リスクに直面している。
2022年、アパレル企業が直面しているのは在庫の高い企業の問題だけではない。
今年に入ってから、多重要因の影響を受けて、中国の服装産業の重要な原料の一つである綿花の価格はずっと高位にあり、しかも一定の代替効果があるため、残りの2つの品種の粘着剤短繊維とポリエステル短繊維の価格も絶えず上昇している。
ビジネス会社のデータによると、4月19日現在、年内に粘着短繊維とポリエステル短繊維の参考価格はそれぞれ16.26%と11.63%上昇した。皮綿(3級)の価格は年内に22000元/トンから23000元/トンの歴史的な高位を維持し、2266967元/トンで前年同期比45.32%増加した。
葉銀丹氏によると、端末消費が弱く、アパレル類消費価格の需要弾力性が大きいため、経済の下落圧力が大きく、住民の収入が減少した背景の下で、値上げは販売量の大幅な減少をもたらす可能性がある。そのため、原料価格の持続的な高位に対して、アパレル企業は増加したコストを値上げを通じて下流の販売側に伝達することは難しいと予想されている。
A株のアパレルプレートの投資価値について、龍灏氏は、中長期的に見ると、世界のアパレル市場の注文は依然として中国のアパレル産業の安定したサプライチェーンに依存していると考えている。同時に、スポーツウェアの細分化コースは依然として成長周期にあり、現在、スポーツウェア業界では、ブランド間の競争が製品主導競争の段階に入っており、研究開発とマーケティングレベルの障壁のため、トップ企業全体の競争力が徐々に集中している。
