要旨:複盤茅台ルートモデルの変遷は、本質はルートの扁平化の過程である。2021年下半期以来、マーケティング改革をさらに推進し、市場のコントロールを強化し、2022年にデジタル化改革を推進し、電子商取引プラットフォームを通じてデジタル資産の蓄積を実現した。回収ルートの利益の角度に基づいて、飛天茅台は出荷価格/提案小売価格を高める理論前提を備えている。
複盤茅台ルートモデルの変遷は、直営化の扁平化を実現した。複盤 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) チャネルモデルの変遷は、「座商」モデルから「行商」モデルの市場化改革に発展し、本質はチャネルの扁平化の過程である。
現在、茅台酒は飛天茅台酒と非標準茅台酒の2大製品シリーズを形成し、そのうち飛天茅台酒ルートはすでにディーラー、直営、グループマーケティング会社、特許ディーラーの4大支店を形成し、ディーラーは依然として茅台酒の主要な販売ルートであり、直営販売の割合は徐々に向上している。チャネルの扁平化、直営化改革以来、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 報告書は直接出荷価格を上げない状況でチャネル利益を徐々に回収し、トン価格の着実な上昇を実現し、2018年の直販チャネルの発展以来、価格の増加の貢献は明らかに量の増加より大きい。
茅台はデジタルマーケティング法を実行し、電子商取引のデジタル化改革を推進している。2022年2月茅台会長丁雄軍は「五合マーケティング法」を提出し、その中でデジタルマーケティング法を提出し、デジタルマーケティングプラットフォームを構築し、完備した。「i茅台」電子商取引プラットフォームを通じて茅台酒+シリーズ酒の全製品ラインでの直営化を徐々に実現し、長周期でデジタル資産の蓄積が期待され、茅台自身がコントロールできる顧客データなどのデジタル資産を形成し、データ運用を強化し、各ルートの顧客データ情報情報情報資料を有機的に統合し、内部情報の共有、統一管理を実現し、高純価値コア顧客の正確な識別に役立つと考えている。データシステムを十分に利用し、社会ディーラーとその他のチャネル業者に対してデータ監督管理を実施する。「i茅台」電子商取引プラットフォームは3月31日にオンラインになって以来、1人当たりの申請者数は約800万人で、茅台の重要なC端流量の入り口となっている。
チャネルのコントロール力を強化し、チャネル利益の回収が可能である。2021年8月 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 董事長丁雄軍は「五線」の発展の道を提出して以来、会社はマーケティングメカニズムの改革を通じて、飛天茅台の価格を抑える一方で、酒場の市場価格に対するコントロール力を強化させ、現在、箱全体/散瓶渠道の利益率はそれぞれ約170%/190%で、回収ルートの利益の角度に基づいて、出荷価格/小売価格を高める理論の前提を備えている。
投資提案:ハイエンドの白酒トップ企業 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) はルートの扁平化の過程で、直営化改革を通じてルートの利益を徐々に回収し、2022年からデジタル化改革を推進し、電子商取引プラットフォームを通じてデジタル資産の蓄積を実現し、デジタルマーケティング法は茅台市場のマーケティングのために新しいエネルギーを注ぐのに役立つ。回収ルートの利益の角度に基づいて、飛天茅台は出荷価格/提案小売価格を高める理論前提を備えている。私たちは、業界の構造化の繁栄傾向は変わらず、確定性の高いハイエンドの白酒を引き続き推薦しています: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 。
リスク提示:制限的な産業政策の調整が予想を超え、疫病の散在点の発生と管理制御が消費シーンの回復に影響し、市場の動販と主導製品の価格が予想に及ばないなど。
