4月22日、ベレード基金管理有限会社傘下の秀麗、唐華管理のベレード中国新視野混合型基金が1季報を発表した。
一季報を見ると、「初の外資公募製品」の輪をかぶったベレード中国の新しい視野の混合表現は明らかに満足しにくい。この表現について、第1四半期の表現は業績比較基準より弱く、主に新エネルギー、電子などの関連倉庫が一定の牽引を形成しているためだと述べた。
設立以来、市場調整の背景の下で、ベレードの中国の新しい視野の混合は少し「時代に合わない」と言えるが、ベレードという外資大手の配置が中国市場を持続させる自信を打ち消していない。このファンドマネージャーの唐華、単秀麗が季報で約束したように、市場スタイルの変幻は計り知れないが、本ファンドは初心を厳守し、優秀な成長型会社を探して辛抱強く持って周期を越え、長期的に持続可能なリターンに着目する。
完成建倉
4月22日、ベレード基金が大陸部で発行した最初の製品であるベレード中国新視野混合型証券投資基金は2022年第1四半期報告書を発表した。
昨年9月、ベレード氏が中国で発行した初の公募基金であるベレード氏の中国新視野混合が正式に設立され、募集期間中、66.8億元の資金を獲得した。しかし、その後、同基金の規模は縮小し続け、3月31日現在、ベレード中国の新視野混合Aの規模は43.33億元だった。
四半期報告書によると、報告期間中、A類基金シェアの純成長率は-14.90%、業績比較基準収益率-10.50%で、全体的に業績比較基準を走った。
これに対し、ベレード基金によると、本基金の第1四半期の業績比較基準は弱く、主に新エネルギー、電子などの関連倉庫が一定の牽引を形成したためだという。
さらに、同基金の「長期持続可能な成長株」投資理念を厳守し、各業界の分野で利益の伸び率が高い会社に注目し、信頼性の高い良質な会社を下から掘り起こし、主に成長の確定性が高い新エネルギー、国産代替の半導体、過小評価されている一部の成長系銀行株、食品飲料、機械に配置している。
配置面では、2021年第4四半期の報告書によると、上位10大重倉株のうち、 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) と Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) が基金資産の純価値に占める割合はそれぞれ5.74%と5.28%だった。前四半期に比べて、この基金の上位10大重倉株は Sg Micro Corp(300661) Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) 、そのうち、 Sg Micro Corp(300661) の持倉比率は6.49%を占め、同基金の第1位の重倉株である。 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) など、トップ10の重倉株を脱退します。
基金マネージャーの唐華、単秀麗は季報の総括の中で承諾して、市場の風格が変幻しているにもかかわらず、本基金は初心を厳守して、優秀な成長型会社を探して辛抱強く持って周期を通り抜けて、長期的に持続可能なリターンに着目します。
将来については、短期基金が注目することを示しています:
(1)安定した成長過程でシステム的なリスクが解消された業界と会社から利益を得る。
(2)国外の疫病が常態化した後、海運価格と原材料コストが正常化した後、中下流業界の利益状況;
(3)上流ボトルネック業界の拡大状況、および新エネルギー業界の成長に対する抑圧はいつ終わるか。
現在の時点に立って、本基金は上述のいくつかの点をめぐって重要な参考とし、基金スタイルのドリフトを避ける前提の下で経済周期との関連性の低いプレートを配置し、組み合わせの靭性を強化し、圧力を受ける市場環境の下で基金資産の増保付加価値を実現することを努力する。
外資系大手が中国市場にコードを追加し続ける
第1四半期報告書から見ると、「初の外資公募製品」の輪をかぶったベレードの中国の新しい視野が混ざっており、その表現は明らかに満足しにくいが、ベレードという外資大手の配置が中国市場を持続させる自信を打ち消していない。
昨年6月、中国初の外資独資公募であるベレード基金の開業式が行われた。世界最大の資産管理会社の1つとして、ベレードが発表した2021年4四半期の報告によると、2021年4四半期末現在、ベレードの管理規模は10.01兆ドルだった。2021年第4四半期の純流入は2117億ドル、2021年の年間純流入は5400億ドルを実現した。
ベレード国内のチームの建設状況から見ると、現在、ベレード基金の主要チームはすでに構築されており、基金業協会の情報によると、ベレード基金会社には71人の従業員がおり、投研、監査監査監査、製品などの部門をカバーしており、一部の人員は中国の公募基金から来ており、そのうち登録された基金マネージャーは5人、投資マネージャーは1人である。
例えば、公開資料によると、唐華はシンガポール南洋理工大学の工商管理修士号を取得し、特許金融アナリスト(CFA)である。ベレード投資管理(上海)有限会社の投研取締役、イギリスシュロッドグループ上海代表処首席代表、 Central China Securities Co.Ltd(601375) 資産管理本部研究総監兼A株投資マネージャー、香港ボウル太平有限会社上海代表処ベテラン研究員、 Orient Securities Company Limited(600958) 戦略研究員を務めたことがある。
単秀麗は非常に典型的なベレードが自分で育成したファンドマネージャーだ。彼女はアメリカの理海大学の理学修士号、金融リスク管理士(FRM)の資格を持っている。ベレード投資管理(上海)有限会社の投資マネージャー、ベレード資本管理会社(ウィミントン、米国)の量子化風制御/収益アナリストを務めたことがある。
中国の資産の後市配置の機会で、昨年末、ベレード傘下のシンクタンクが発表した2022年の展望フォーカス報告書は、政策の予想が緩和され、監督管理が続くが、これ以上コードを追加しないことを指摘し、中国株を適度に多く見ることを堅持した。
ベレード氏は、中国を「超配」する唯一の外資機関ではない。ゴールドマンサックスもこれまで、中国の観点を多く見ていることを何度も再確認した。ゴールドマンサックスの報告書は、良好な成長目標、緩和政策、極めて低い評価、および低い投資家のヘッジに基づいて、現在も「中国市場を超えた」ことを維持していると指摘した。
