毎日のテーマ戦略の討論、8大証券会社の観点をまとめて、業界の現状を暴露して、相場の動きを観察して、早めにあなたの脈A株をあげます。
China International Capital Corporation Limited(601995) :中・ハイエンドの男性婦人服ブランドは短期的により大きな影響を受けている 新小売開拓は疫病後の販売回復に役立つ
3月以来、中国の疫病の多発は紡績ジュエリー類の端末販売に一定の圧力をもたらした。中高級男性婦人服ブランドは短期的により大きな影響を受け、新小売の開拓は疫病後の販売回復に役立つ。今回の疫病は上海などの都市地区に集中し、高線都市のルート配置が比較的高い中高級ブランドに短期的な影響が大きく、重点的に市場に沈下した大衆レジャー服と男性服ブランドに与える影響は限られている。また、疫病の短期閉鎖は物流輸送に短期的な圧力があり、オンラインルートの一部の地域では物流が遅れていることが明らかになったが、国産アパレルブランドのデジタル化運営、新小売業務の開拓に伴い、客観的にプレート内の会社がオフライン販売の下落を補い、運営の靭性を高めるのに役立つ。
評価値と提案を見ると、高景気度のスポーツ靴服の竜頭安踏スポーツ、李寧、特歩国際、成長靭性の強いジュエリー竜頭ブランドの周大福、 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) 、スポーツファッション代表 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) などが推奨されている。上記の会社の利益予測、投資格付け、目標価格を維持します。
Guosen Securities Co.Ltd(002736) :良質な紡績服装会社の評価回復後の配置好機に注目することを提案する
2年近く会社のPE(未来12ヶ月)の区間を見て、最近の調整を経て、現在の大部分のA株と香港株の関連会社の市場収益率は歴史的な評価の底にあり、政策端が利益信号を放出するにつれて、大部分のA株と香港株の関連会社は反発傾向が現れ始め、良質な会社の評価の回復後の配置の好機に注目することを提案した。
最近、紡績服会社の年報が続々と発表し、国内外のスポーツブランドはいずれも目立った業績と運営効率を示しており、3月中旬以来、疫病はプレートの基本面と推定値に明らかなマイナス影響を及ぼしているが、中長期の良質な本土のスポーツブランドの勢いに影響を与えず、業界の成長の見通しを高めることができる。製造企業の一部は下流の需要伝導の影響を受けているが、シェア向上の優位性を持つ会社は依然として成長しており、最近のデータから見るとコスト圧力は徐々にコントロールできるようになっている。
私達は評価値が歴史の低位な背景の下で基本面と評価値の反発のチャンスにあることを期待して、香港株は李寧、安踏スポーツ、申洲国際、特歩国際、波司登、滔搏、A株の重点の推薦 Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) 。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) ::綿の価格が高騰している場合、多くの利益がある頭部紗企業 関連蛇口標の露出
綿の価格が高騰している場合、多くの利益は頭紗企業にある。一方、糸の販売注文の価格設定の多くは即期価格レベルによって決定されるが、トップ糸企業の注文は十分で、価格交渉能力が強く、値上げは比較的スムーズである。一方、余裕のある資金は原材料の買い占めを支え、綿価格の上昇と低価格の在庫の消費による配当を享受したり、ある程度粗利率を安定させたりすることができる。
短期的に見ると、国際と中国の21/22年度の綿花の在庫消費は比較的低く、依然として在庫段階にある。世界全体の端末服装市場の消費は依然として回復しており、成長率は良好で、綿価格の高いレベルを維持することができる。中国の最近の綿企業の紡績企業の下流の需要は圧力を受けたり、高位を弱めたりしている。中長期的に見ると、将来の金利引き上げの予想と国際的な衝突が持続するマクロの背景の下で、綿花の消費は経済成長率の減速に伴い、同時に供給端が緩和され、境界の利益が多くなるか弱くなるか、世界の綿花は在庫を増やすか、綿価格の重心が下がるかのいずれかになる。
天虹紡績、 Bros Eastern Co.Ltd(601339) Wuhu Fuchun Dye And Weave Co.Ltd(605189) Huafu Fashion Co.Ltd(002042) 。短期の綿価格の高位の揺れの傾向は継続して、利益の良い注文は十分で、価格の伝導能力を備えた頭部の紗企業です。同時に、一部の綿紡績注文の東南アジアへの移転に伴い、この傾向や東南アジアなどの海外地域で配置され、一部は外綿生産を採用している糸企業に有利である。
華金証券:本土のスポーツウェアは疫病の下で強い靭性を示している
紡績製造の面では、紡績製造のリーダーである申洲国際に引き続き注目することを提案し、2021年に会社は東南アジアの疫病、人民元の切り上げ、原材料コストの上昇の多重の影響を受け、売上高は3.5%から238.7億元に小幅に増加し、帰母純利益は前年同期比34.0%から33.7億元に下落した。現在、会社の生産能力の利用率は正常なレベルに回復し、生産能力の供給が需要に追いつかず、カンボジアの新しい工場の募集が順調に進み、22年の生産能力は前年同期比約15%増加すると予想されている。
ブランドアパレルについては、4月13日に開かれた国務院常務会議が消費促進の政策措置を配置し、経済基盤の安定と民生の改善を支援し、疫病の影響に対応し、消費の回復と発展を促進することを指摘した。本土のスポーツウェアのリーダーである安踏スポーツ、李寧、特歩に引き続き注目することを提案し、安踏スポーツ、特歩国際はすでに22 Q 1端末の小売流水データを発表し、両者は昨年同期の高基数の状況で相対的に安定し、高品質の成長を実現した。具体的には、安踏ブランドの22 Q 1の流水は前年同期比で2桁(21 Q 1は前年同期比40%-45%)増加し、そのうち1-2月の端末流水は20%を超え、3月の全国のオフライン流水は中単位数減少した。特歩ブランド22 Q 1の流水は前年同期比30-35%(21 Q 1は前年同期比約55%)増加し、服装業界の大皿に比べて、本土のスポーツウェアは疫病の下で強い靭性を示した。
Orient Securities Company Limited(600958) ::アパレル業界で最強の細分コース露出 未来を見据えて5 年間の業界成長性
スポーツアパレル業界はアパレル業界の中で最も強い細分コースであり、今後5年間の業界成長性を見ている。展望産業研究院のデータによると、2021年の中国スポーツウェア市場の小売規模は3718億元で、前年同期比19.1%増加し、20192021 CAGRは7.8%だった。
横比較では,市場成長性と集中度の2次元から,スポーツウェアコースがリードしている。われわれは業界の今後5年間の成長性(二桁の複合成長が予想される)をよく見ている。主な原因は以下の通りである:1)海外の成熟市場に比べて、中国市場は依然として初期段階にあり、未来の潜在力が大きい。2)政策は継続的にコードを追加し、運動参加率を向上させる。3)モーションシーンのサブディビジョン+延長。
投資論理から見ると:1)基本面:後疫病時代、中国の運動のリーダーはより靭性を示した。展望産業研究院のデータによると、一方、疫病が爆発した2020年のスポーツウェアプレートは前年同期比2.4%下落し、他のプレートより明らかに小さい。一方、運動プレートは2021年に回復速度が最も速い。上場のトップの対外指導と結びつけて、高い基数+疫病の不確実性などの要素があるにもかかわらず、中国のトップブランドは2022年の販売予想に対して依然として慎重で楽観的である。2)推定値:中国の竜頭はすでに2019年の疫病前のレベルに戻り、将来的には上への修復空間がある。自身の基本面と業界の中長期景気度を結びつけて、現在の中国のトップの推定値のレベルは一定の過小評価がある。また、海外のトップに比べて、中国のトップブランドは比較的優秀で、持続可能な利益能力と成長速度が将来一定の評価割増額を得ることが期待されている。
中国のスポーツウェア業界のコースは今後5年以内に高景気が続く一方、短期的には疫病が騒がれているが、業界も良好な成長靭性を維持する見込みだと考えている。国潮の深化と本土ブランドの市占率の持続的な向上の背景の下で、短期的な基本面の表現が強く、上への修復空間がある中国のトップブランドを見て、李寧、安踏スポーツ、特歩国際を推薦し、滔搏に注目している。
申銀万国証券:第2四半期は疫病と高基数の二重圧力を受けたが しかし業界の中長期的な好転傾向は変わらない
紡績服装:1)紡績:22 Q 1紡績服装の輸出は過去最高を記録し、外需の盛んな景色が続いている。3月の紡績糸、織物及び製品の輸出額は118億ドルで、同22%増加し、Q 1の累計輸出額は366億ドルで、同15%増加した。3月の服装及び服装付属品の輸出額は102億ドルで、同10.5%増加し、Q 1の累計輸出額は357億ドルで、同7%増加した。Q 1紡績服の輸出額はいずれも過去最高を記録し、単3月は前月比1-2月の伸び率が上昇し、外需が牽引する紡績製造の景気が継続していることを証明し、産業チェーンの中で上流の四半期報告の業績が高いことが期待されている。2)アパレル:疫病がオンライン小売を妨害し続け、スポーツアパレルの表現が比較的優れている。安踏ブランドQ 1流水成長10%-20%高段、Fila同増中単位数、 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) Q 1業績はいずれも服装大皿をリードし、第2四半期は疫病と高基数の二重圧力を受けたが、業界の中長期的な好傾向は変わらず、スポーツウェアの高景気コースを引き続き見ている。
投資提案によると、第1四半期の高成長弾力性は依然として紡績製造端に集中する見通しで、春にスポーツウェア、化粧品医美プレートの高価格比配置の機会を迎えたことを重点的に示唆している。推荐:1)服装家纺: Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) 、安踏体育、李宁に注目することを提案します;2)化粧品医美: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 3）紡績製造： Huali Industrial Group Company Limited(300979) Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) Bros Eastern Co.Ltd(601339) 、申洲国際、 Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) Wuhu Fuchun Dye And Weave Co.Ltd(605189) 。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券:短期的には、四半期報告の業績が増加する見込みのある上流製造類標の に注目することをお勧めします。
1)短期提案一季報の業績が高くなる見込みのある上流製造類標に注目する:上流製造端の一部の企業は景気が持続し、注文が豊富で、業績の成長の確定性が強く、Q 1の業績が高くなる見込みで、推薦 Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) ::会社は1-2月の経営データを発表し、綿靴下の安定した成長から利益を得て、シームレスな成長が速く、1-2月の利益は前年同期比136.7%増加し、Q 1の業績は50-70%増加する見込みである。Q 1ファスナー注文は業界を超えた成長を維持し続け、シェアの向上が期待されている。
2）長期的に良質な代行工のリーダーを期待する Huali Industrial Group Company Limited(300979) と申洲国際: Huali Industrial Group Company Limited(300979) 21年の業績の増加が目立って、効率的で安定したサプライチェーンが取引先に愛用されて、私達は会社が運動靴の代行工のリーダーとしてブランドの大きい取引先と絶えず協力を深めて、シェアの向上を実現することを期待する;また、申洲国際のような他の良質な代行企業に対しても推薦され、疫病は会社の短期生産能力に大きな影響を与えているが、会社の一体化の優位性が際立っており、将来の生産能力の拡張と強い需要は会社の中長期業績の表現を支えることが期待されていると考えている。
3)スポーツブランドQ 1の流水は疫病に引きずられ、22 H 1は平穏に过ごすことが期待されている。4月から今まで疫病は依然として非常に厳しく、Q 2を重ねると高い基数が存在し、短期ブランドの端には依然として圧力があると予想されているが、全体的にコントロールでき、22 H 1は安定して過ごすことが期待されている。長期的に見ると、スポーツシューズ業界の景気度が高く、国産トップはブランド建設を引き続き強化し、シェアは持続的に向上する見込みで、李寧、特歩国際、安踏スポーツを推薦する。
Everbright Securities Company Limited(601788) :評価値の回復に注目することを提案し、同時に長期的な論理が依然として明確なスポーツウェアの竜頭
紡績服装業界について、下流ブランドの服装の面では、端末の消費需要は依然として疫病、特に上海などの防制御の進展に注目しなければならない。
目標の選択では、評価値の回復に注目する一方で、長期的な論理が依然として明確なスポーツウェアのリーダーシップに注目することを提案し、スポーツ、李寧、特歩国際を含む一方で、疫病の影響が小さいハイエンドのスポーツファッション代表 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) 、竜頭構造が長期的に安定し、自身の成長が安定している Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) などにも注目することを提案した。最近ブランドアパレル類小売は全体的に需要端の圧力に直面して、私達は製造類のリーダーを推薦して、注文が安定して、リーダーのシェアが持続的に向上している Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、申洲国際。
