今週に入ってから、金の価格は変動を再現した。今週の月曜日、COMEXの金価格は一時1オンス当たり2000ドルを突破し、現在までに年内のCOMEXの金価格も約7%上昇した。
この背景の下で、中国の投資家はETFを借りて金資産を配置している。データによると、3月には China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) ETFが2.4トン(約1.5億ドル、9.53億元)に流入し、総持倉は61.8トン(約39億ドル、245億元)に達した。中国最大規模の金ETFとして、華安黄金易(ETF)は3月に14億2200万元の資金を純流入し、最新規模は120億元を超えた。
投資家がETFを借りて金資産を配置するだけでなく、多くのファンドマネージャーも金株に夢中になり始め、多くの金株がファンドの10大重倉株のリストに現れた。
金価格の後市に対して、ファンドマネージャー全体も相対的に楽観的で、投資家は資産グループに金を加えるべきだと述べた。例えば、4月20日、華安基金は傘下の基金製品の第1四半期報告書を発表し、華安基金の総経理補佐、指数と量子化投資部の許之彦高級総監は、高インフレ、海外経済の回復が鈍化し、世界の金融政策の引き締めが着地し、地政学リスクの4つの要因が次の段階で金相場を駆動する核心要素になることが期待されていると述べた。
ゴールドETF注目
許之彦氏は、第2四半期を展望すると、世界のマクロ環境には依然として大きな不確実性があると指摘した。景気回復では、COVID-19の変種と国境規制の開放のリスクは依然として存在し、欧米の大規模な財政刺激と通貨緩和が退潮に直面し、経済運動エネルギーは明らかに弱体化する見通しだ。インフレ端では、地縁波紋後、大口商品の需給関係が日増しに緊張し、原油価格が高位を維持し、エネルギー価格の上昇は後続の中流製造業への伝導も無視できない。インフレ中枢は疫病前より著しく上昇し、高インフレは長期にわたって維持され、全体的に金に利益をもたらすと予想されている。地縁政治の変化も未来の金価値に影響を与える重要な要素であり、危険回避資金の需要が著しく向上している。政策面では、FRBの金利引き上げは3月の議息会議で実施され、前回の金利引き上げの過程で金の動きを見ると、金利引き上げの予想期間中に金の価格が圧迫されたが、金利引き上げが実施された後、金は強気になることが多い。
実際、データによると、今年に入ってから、COMEXの金価格は約7%上昇し、今週は1オンス当たり2000ドルを突破した。その背景には、金ETFが資金の避難港となっている。世界金協会が発表した報告書によると、3月に世界金ETFが純流入187.3トンを獲得し、118億ドル(約751億元)に達し、6年ぶりの単月最大の純流入記録を樹立した。
中国市場では、3月に人民元で計算された上海昼盤基準金価格(SHAUMM)とドルで計算されたロンドン朝盤金価格(LBMA)がそれぞれ1.5%と1.1%上昇し、2020年第2四半期以来最も強い四半期となった。一方、中国の一部の資金はETFを借りて金資産を配置している。3月 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) ETFは2.4トン(約1.5億ドル、9.53億元)に流入し、総持倉は61.8トン(約39億ドル、245億元)に達した。中国最大規模の金ETFとして、華安黄金易(ETF)は3月に14億2200万元の資金を純流入し、最新規模は120億元を超えた。
公募基金の愛顧を受けている
業界のアナリストによると、金利の上昇は金に不利な要素を構成しているが、地政学的リスクの激化やインフレ圧力の強さなどの原因が第1四半期の金価格を支持しているという。
投資家がETFを借りて金資産を配置するだけでなく、多くのファンドマネージャーも金株に夢中になり始め、多くの金株がファンドの10大重倉株のリストに現れた。一部のファンドの四半期報告書によると、 Yintai Gold Co.Ltd(000975) Hunan Gold Corporation Limited(002155) 、 Western Region Gold Co.Ltd(601069) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) などの黄金株がファンドの積極的な介入の対象となっている。
Yintai Gold Co.Ltd(000975) を例にとると、同社の第1四半期の基金増持の兆候は明らかだ。データによると、1季報までに、7つのファンド会社傘下の9つのファンドが Yintai Gold Co.Ltd(000975) を保有し、流通株に占める割合は3.87%だった。このうち、華夏コア製造混合第1四半期の保有 Yintai Gold Co.Ltd(000975) は3000万株を超え、流通株に占める割合は1.23%だった。
Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) も複数のファンドの重倉株です。3月末現在、基金第1四半期報告書によると、16の基金会社傘下の24の基金が Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) を保有している。
また、調査データによると、機関の配置金の情熱が高まっている。今年に入ってから、 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) Hunan Gold Corporation Limited(002155) など多くの会社が機関投資家に調査された。このうち China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) は19回の機関調査を受け、計92社の基金会社が参加した。
まだ構成価値があります
実際、2020年以来、金の価格は大幅に上昇し、過去最高を記録した。このような背景の下で、 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) ETFも雨後のタケノコのように次々と現れている。
2020年の同年だけで7匹の金ETFが設立され、3匹の普通の金ETFと4匹の上海金ETFが含まれている。2021年に天弘基金も上海金ETFを発行し、これで中国場内の金ETFは12匹に達した。普通の金ETFと上海の金ETFは取引メカニズムの上で少し異なっていますが、両者はすべて金の現物の価格を反映しています。
成立時間順にこの12個の金ETFは、華安金ETF(518880)、国泰金ETF(518800)、易方達金ETF(159934)、博時金ETF(15937)、華夏金ETF(518850)、工銀瑞信金ETF(518660)、前海開源金ETF(159812)、富国上海金ETF(518680)、広発上海金ETF(518600)、建信上海金ETF(518860)、中銀上海金ETF(518890)、天弘上海金ETF(159830)。
実物の金に投資するよりも、金ETFは場内取引を通じて非常に便利で、流動性が強く、敷居が低い。また、取引費用の安さは金ETFの大きな優位性であり、金ETFは保管費、貯蔵費、保険料などの費用を必要としないため、優位性が際立っており、 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) ETF市場は広い発展空間を備えていることが予想される。
金価格の後市に対して、ファンドマネージャー全体も相対的に楽観的で、投資家は資産グループに金を加えるべきだと述べた。
博時基金の王祥社長は、世界インフレの高粘性と地縁衝突のパルス性が中長期金市の表現に強い支持をもたらすと考えている。しかし、短期的には、縮表が着地したとき、長端金利の上昇が金価格に与える段階的な衝撃を警戒しなければならない。華夏基金のファンドマネージャーも、金ETFは天然のインフレ抵抗属性を持っており、投資グループとしての長期的な配置であり、変動をスムーズにする良い方法だと考えている。
