平安の観点:
4月18日、中国人民銀行、国家外貨管理局は「疫病予防・コントロールと経済社会発展金融サービスに関する通知」を印刷・配布し、23の政策措置を提出した。一つは、中国外の環境の複雑さ、不確実性が激化した下での対応策であり、疫病の影響を受けた主体の救済を支持し、食糧、エネルギー分野の金融サービスをしっかりと行い、物流の円滑化とサプライチェーンの安定を促進するなどを含む。第二に、中国の需要を安定させ、重点消費、新市民、有効投資などの金融サービスを強化する。第三に、外国為替と越境人民元業務の処理を最適化し、対外貿易輸出の安定した発展を促進する。
実体経済:今週の工業着工率の分化、在庫の脱化;不動産高周波データの暖房;黒系商品は現物が上昇し、先物が弱くなった。1)先週の土曜日から今週の金曜日まで(4月16日-4月22日)、上海、吉林、黒竜江省などの24省・市・自治区で新たに確定診断された症例は20197例増加し、4月9日-4月15日の新たな症例より増加した。2）着工率は分化態勢を継続する。唐山高炉の着工率、コークス化企業の着工率はそれぞれ0.8ポイント低下し、1.3ポイント上昇した。基礎建設関連の石油アスファルト装置の稼働率、ミル運転率はそれぞれ2.3ポイント下落し、2.4ポイント上昇した。自動車産業チェーン関連のタイヤ半鋼タイヤ、全鋼タイヤの着工率はそれぞれ前月比1.0ポイント下落し、2.4ポイント上昇した。3）工業在庫の脱化。完成品のうち、先週のねじ鋼工場の倉庫+社庫、電解アルミニウムの在庫はそれぞれ0.3%、4.3%減少した。原材料の中で、港の鉄鉱石の在庫は先週より1.0%下落し、独立コークス工場のコークス石炭の在庫は15.2日で、先週と同じだった。4)不動産高周波データの低位回復。今週30都市の商品住宅の日平均販売面積は前月比14.9%上昇し、一線、三線都市の商品住宅の販売面積はいずれも明らかに反発した。先週の土地一級市場も回復の兆しがあり、百城の土地供給面積、百城の土地成約面積はそれぞれ65.7%、22.1%増加し、百城の成約土地の割増率は1.8%に上昇した。5)黒系商品の現物が上昇し、先物が弱くなった。今週のコークス、コークス、ねじ鋼、鉄鉱石の現物価格はそれぞれ6.6%、5.6%、0.4%、0.2%上昇し、対応品種の先物は下落した。今週の卸売価格200指数は1.1%下落した。このうち、野菜の卸売価格は環比2.8%下落し、卵、果物の卸売価格はそれぞれ4.5%、1.5%上昇した。豚肉の卸売価格は前月比0.6%反発した。
資本市場:疫病の予防とコントロールの圧力が依然として大きく、中国の第1四半期の経済データが弱体化し、ドル指数がさらに上昇し、中米の利差が逆転し続けている影響の下で、今週の中国株の債券為替は同時に弱体化した。具体的には、通貨市場では、R 007とDR 007が先週金曜日よりそれぞれ15.6 bpと18.9 bp下落した。債券市場では、今週1年債の利回りが3.8 bp、10 Y-1 Y国債の期限利差が先週より12.1 bp広がった。株式市場では、主要株価がすべて下落し、周期的、成長スタイルの下落幅が大きい。外国為替市場では、金曜日のドル指数が0.6%上昇した。在岸人民元はドルに対して1.79%下落し、離岸人民元は2.23%下落した。
リスク提示:安定した成長力は予想に及ばず、中国の疫病は多点拡散を続け、FRBの利上げ・縮小速度は予想を超え、地政学的衝突はさらにエスカレートした。
