市場風向標として、国家集積回路産業基金(略称:「大基金」)の一挙手一投足が注目されている。
現在、上場企業の年報と1季報の公開が終わりに入るにつれて、この重ポンド基金の持株状況も浮上した。「科創板日報」の記者の統計によると、2022年に大基金が新たに4株入り、3株を減らした。LPとして、大基金は直接投資する以外に、傘下の多くの子基金、例えば集源集芯、元禾璞華(蘇州)、北京芯運動エネルギー、福建省安芯産業基金など、持株状況も一緒にはっきりしている。
最新は4株に入って、3株を減らします
大手ファンドの入株動作は、市場の焦点となっている。2022年、国芯科技、 Shennan Circuits Co.Ltd(002916) National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) 、拓荊科技の4社の背後には、大基金の姿が浮かび上がり、いずれも新進した。
大基金の最新在庫状況
新進の原因から見ると、2つの会社が上場に成功し、大手ファンドを台の前に立たせた。国芯科技は1月6日に上場し、発行価格は41.98元で、大基金の持株は8.63%で、155306万株に対応し、第3位の株主である。
募集書によると、大基金は2020年に1億元を投資して参入した。現在までに、国芯科学技術はすでに破綻し、4月22日に38.72元の収入を報告したが、大基金はこの投資で安定して稼いだ。
もう一つの企業が荊科技を開拓したのも、4月20日に科創板を上場し、大手ファンドの持株数を明らかにしたからだ。大手ファンドは251218万株で、19.86%の割合で同社の第1位の株主となった。第2大株主も創投のため、国投(上海)は創業して172973万株を保有している。3番目の株主は中マイクロ半導体で、持株数は106225万株だった。
興味深いことに、薄膜堆積設備を作る拓荊科技は、上位10社の株主のうち7社がVC機関だった。大ファンドが2021年5月に参入したことに加え、第1大株主であることから、販売制限期間は36ヶ月待たなければならない。
また、2つの新入社員のうち、 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) は2月26日に50億元の定増を行い、大基金は15億元を投げて入局した。しかし、これまで、大手ファンドはこの会社を保有しており、コードを追加し続けることに相当していた。大きな手書きの定増の背後には、 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) 12インチの軽量シリコンドープの粗利率の曲がり角がある。
Founder Securities Co.Ltd(601901) 研報によると、 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) の12インチシリコンチップは基本的に14 nm以上のプロセスノードの技術全カバーを実現し、中国の300 mmの顧客と全カバーし、長江ストレージ3 DNANDと合肥長鑫DRAMサプライチェーンに打ち込んだ。「今年、 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) 200 mmと300 mmのシリコンシートの業務収入はいずれも増加し、粗利率は上昇した」。
この会社は2017年に上場し、大手ファンドは注目していない。しかし、第1四半期には278万7600株が急増し、第7大株主となった。スター私募基金である淡水泉は昨年第2四半期から、この会社を保有している。
減持については、大ファンドが Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) 60433万株、 Shenzhen Goodix Technology Co.Ltd(603160) 45836万株、および Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) 895867万株を減持し、 Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) 以前の持株に比べて、減持割合はほぼ2%であった。
それ以外に、2022年、大基金は引き続き Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) Beijing Bdstar Navigation Co.Ltd(002151) Beijing Bdstar Navigation Co.Ltd(002151) を保有し、持株数は変わらない。
9ステルス持倉株も露出
周知のように、大基金は集積回路の産業基金として、直投のほか、近年LP、対外投資サブ基金にもなっている。
膨大な投資版図の中で、「科創板日報」の記者は、集源聚芯、元禾璞華(蘇州)、北京芯運動エネルギー、福建省安芯産業基金などがいずれも大基金のサブ基金であり、上場企業の上位10大株主の序列に現れていることを発見した。
天眼調査によると、集源集芯の第1大株主は大基金で、持株は45.09%だった。2022年、聚源聚芯新進東微半導と峰マクロ科学技術は、持株数がそれぞれ502.8万株と207.56万株で、7.46%と2.25%を占めた。同时に、减持 Shanghai Gentech Co.Ltd(688596) 39417万株。
集源集芯は2017年に東微半導に投資し、2000万元を出資した。もう一つの会社のマクロ科学技術は4000万元を出資している。現在、東微半導の時価総額は100億元を超え、マクロマクロ科学技術の時価総額は60億元近くに達している。投資家として、ポリソースコアの2つの投資はいずれもリターンが豊富です。
もう一つのサブファンドの元禾璞華(蘇州)、大ファンドの持株は213416%で、第3位の株主である。今年、新進創遠機器と均普知能。前者は新三板精選層会社で、後者は3月22日に科創板に上陸したが、株価は4.83元にすぎなかった。
北京芯動エネルギーは大基金に37.35%持株され、今年新進英集芯され、同時に Talant Optronics(Suzhou) Co.Ltd(301045) 2553万株を保有している。募集書によると、北京のコア運動エネルギーは4000万元で、英集コア362389万株を獲得した。
福建省安芯産業基金は大基金に33.2%の株式を保有され、今年はソアリン科学技術に新たに進出し、株式を保有している。
創道コンサルティングパートナーの歩日欣氏は「科創板日報」の記者の取材に対し、「大基金の二級市場での操作は、主にボリュームが大きく、成長予想が安定しているか、半導体産業チェーンの中核的な一環である企業に焦点を当て、大基金の安定投資の属性を体現している」と述べた。
「産業性基金であるにもかかわらず、大基金にも一定の財務投資属性があり、管理資金には価値の付加価値の需要があるため、成熟し、安定し、収益が安定しているプロジェクトに投資する。産業支援の面では、大基金は他の市場化基金に参加することによって、リスクの高い収益タイプのプロジェクトに投資することが多い」。
大手ファンドの持倉動向については、歩日欣氏は資本市場での一挙手一投足が注目されると述べた。「大手ファンドが参加するプロジェクトは、一定のモデルと誘導の役割を果たします。」
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