2022年3月の社零データ:2022年3月の社会消費財小売総額は前年同期比3.53%下落し、Wind市場の一致予想(前年同期比0.83%下落)を下回り、累計前年同期比3.27%増加し、累計成長率は前月比(1~2月、以下同)で3.43 PCT減速した。このうち、アパレル小売額は3月に前年同期比12.70%下落し、累計は前年同期比0.89%下落し、累計成長率は前月比で下落に転じた。化粧品小売額は3月に前年同期比6.30%下落し、累計前年同期比1.81%増加し、累計成長率は5.19 PCT減少した。
両部委員会は共同で「産業用紡績品業界の高品質発展に関する指導意見」を印刷・配布した:意見は発展目標を提出した:2025年までに、規模以上の企業の工業増加値は年平均6%前後増加した。3~5社の企業が世界産業用紡績品の第1段階に入った。科学技術イノベーション能力は明らかに向上し、業界の中堅企業の研究開発経費が主な業務収入に占める割合は3%に達した。リサイクル繊維及びバイオマス繊維の応用割合は15%に達した。不織布企業の肝心な工程のデジタル制御化率は70%に達した。
相場の回顧:紡績服装プレート:先週(2022年04月18日~04月22日)の上証指数、深証成指、上海深300指数の上昇幅はそれぞれ-3.87%、-5.12%、-4.19%で、紡績服装プレートは4.09%上昇し、31の申万一級業界の1位にランクされた。このうち紡績製造プレートは4.85%上昇し、服装家紡績プレートは5.81%上昇した。過去1カ月(2022年03月23日~2022年04月22日)の上証指数、深証成指、上海深300指数の上昇幅はそれぞれ-5.31%、-10.29%、-5.69%で、紡績服装プレートは0.93%下落し、31の申万一級業界の8位にランクインした。
化粧品プレート:先週化粧品プレートは4.77%上昇し、上海深300指数8.96 PCTに勝った。過去1ヶ月の化粧品プレートは20.82%上昇し、上海深300指数26.50 PCTに勝った。申万一級31業界と比較すると、過去1週間の化粧品プレートの上昇幅は1位、過去1カ月の上昇幅は1位だった。
業界ニュース:開雲グループの2022年度第1四半期の収入は前年同期比21%増加した。Lulululemonは新しい成長戦略を発表した-Power of Three×2、2026年までに中国は世界第2位の市場になると予想されている。欧莱雅グループの2022年度第1四半期の収入は前年同期比14%増加し、中国大陸の収入は2桁の増加を実現した。宝潔の2022年度第3四半期の収入は前年同期比10%増加し、美容プレートは前年同期比2%増加した。強生2022年度第1四半期の美容業務収入は前年同期比13%減少した。
投資提案:1)紡績服装業界:下流ブランド服装の面では、3月のゼロデータによると、選択可能な消費の短期的な圧力が大きく、端末消費の需要は依然として疫病、特に上海などの防制御の進展に注目しなければならない。標的の選択では、長期的な提案に立脚し、第2四半期の高基数期を過ごし、評価値の回復に注目する一方で、長期的な論理が依然として明確なスポーツウェアのリーダーに注目し、安踏スポーツ、李寧、特歩国際を含む。一方、疫病の影響が比較的小さいハイエンドのスポーツファッション代表 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) に注目することを提案し、リーダーシップの構造が長期的に安定し、自身の成長が安定し、高い配当属性を持つ Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) などを提案した。最近、ブランドアパレル類小売は全体的に需要端の圧力に直面し、上流製造プレートの業績は相対的に安定性が強いと同時に、最近の人民元の為替レートの下落は一定の利益をもたらした。私達は更に製造類の竜頭を推薦して、注文が安定して、竜頭のシェアが持続的に向上する中の Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、申洲国際。
2)化粧品業界:化粧品業界は前期の観点を維持し、業界競争が激化し、国際ブランドが配置を増やし、消費者の需要が細分化する大環境は依然として存在し、業界の監督管理はさらに厳しく、中国ブランドの競争の核心要素である製品力の形成と持続的な突破に引き続き注目している。短期販売は相対的に閑散期にあり、疫病はオフライン消費とオンライン物流の出荷に一定の妨害をもたらすと予想されているが、年間を通じて影響は限られている。私達は前期の観点を維持して、引き続き製品力の強い Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) などを推薦します。
リスク提示:マクロ経済の成長率が低下し、疫病の繰り返しまたは極端な天気が端末消費を弱め、服装、化粧品などの製品の消費需要に影響を与える。業界の競争が激化し、国外のトップブランドが価格戦を行うことは、中国の標的ブランドに不利な影響を与える。電子商取引プラットフォームの流量の伸び率の減速と流量コストの上昇など。
