1)今年第1四半期のGDPは270178億元で、前年同期比4.8%増加した。2)人民銀行は4月22日の会議で、安定した金融政策を実行し、流動性の合理的な余裕を維持しなければならないと提案した。3)銀保監会と交通運輸部は共同で意見を印刷、配布し、保険機構が債権、株式などの形式を通じて、重大道路交通インフラ、新型交通インフラなどのプロジェクトの建設に参加することを奨励する。4)広東省住建設庁は2025年までに広東省が既存の建築省エネグリーン化改造面積3000万平方メートル以上を完成することを提案した。
今週の観点:Q 1基礎建設は2桁の成長を実現し、基礎建設の安定した成長を引き続き見ている。今週統計局は第1四半期の経済データを発表し、固体投資の伸び率は1-2月よりやや下落したが、依然として高位を維持し、投資は引き続き重要な安定成長作用を発揮している。1-3月の全国固定資産投資の完成額は10.5兆元に達し、前年同期比+9.3%増となり、伸び率は前月比2.9 pct減となった。そのうち製造業投資は前年同期+15.6%増となり、伸び率は前月比5.3 pct減となり、不動産投資は同+0.7%増となり、伸び率は前月比3.0 pct減となり、広義基盤建設投資の逆勢は加速し、累計は同+0.5%増となり、伸び率は前月比1.9 pct増となり、そのうち3月の伸び率
基礎建設への投資をさらに分割し、そのうち、運送・倉庫・郵便投資の完成額は累計で前年同期比+9.6%、水利環境公共は累計で同+8.0%、電熱ガス水は累計で同+19.3%となり、成長率は1-2月の各-0.9 pct、+2.0 pct、+7.6 pctとなり、電熱ガス水は大幅に加速した。不動産については、販売データと竣工データの低迷が続いており、1-3月の不動産販売額と販売面積の累計伸び率はそれぞれ-2.7%、-13.8%で、新着工面積と竣工面積の累計は前年同期比それぞれ-17.5%、-11.5%で、いずれも前月より拡大している。第1四半期の基礎建設データの表現は、これまでの草の根調査とマクロミクロデータの追跡表現と一致していると考えられています。すなわち、経済圧力の下で、基礎建設の発力は明らかに前置され、重要な安定作用を発揮しています。最近、基建プレートに一定の回復が現れ、マクロ環境の影響を受けている可能性があると考えられている。公表されたQ 1注文から見ると( China Railway Group Limited(601390) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) Xinjiang Beixin Road & Bridge Group Co.Ltd(002307) Longjian Road&Bridge Co.Ltd(600853) Longjian Road&Bridge Co.Ltd(600853) は前年同期比3倍以上増加し、 Shanghai Pudong Construction Co.Ltd(600284) は前年同期比50%近く増加し、 Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) は前年同期比30%近く増加した。基礎建設の安定した成長を引き続き見ている。
基礎建設データ追跡:1)特別債:今週の特別債発行量は101.50億元で、2022年4月23日現在、累計発行量は1327468億元で、累計は前年同期比+136834%だった。2)都市投債:今週の都市投債発行額は156549億元、純融資額は598.38億元で、現在までの累計純融資額は702968億元で、累計は前年同期比-0.17%だった。3)今週、改革委員会の重大な承認がなかった。2022年4月16日現在、2022年度の承認プロジェクトの合計投資額は362676億元で、累計は前年同期比+61.60%で、そのうち鉄道は238262億元、地下鉄は876.50億元、空港は0億元、海洋と港は0億元、その他の367.64億元である。
投資提案：重点推薦 Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Railway Group Limited(601390) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) 60502 Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 60496、 Jangho Group Co.Ltd(601886) 。
市場の回顧：
1)業界:今週の大皿は3.87%下落し、創業板は6.38%下落し、建築業界は6.36%下落し、市場全体で劣っている。
2)株:今周6株が上升し、上升幅の上位5社は Beijing Qianjing Landscape Co.Ltd(603778) 16.19%)、 Misho Ecology & Landscape Co.Ltd(300495) 7.59%)、 China Nuclear Engineering & Construction Corporation Limited(601611) 4.32%)、 Hongrun Construction Group Co.Ltd(002062) 3.21%)、3 Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) .87%)だった。下落幅の上位5社は Shenzhen Strongteam Decoration Engineering Co.Ltd(002989) STロートン(-26.6%)、 Ningbo Construction Co.Ltd(601789) (-18.51%)、 Hangzhou Landscape Architecture Design Institute Co.Ltd(300649) (-17.21%)、 Haibo Heavy Engineering Science And Technology Co.Ltd(300517) (-17.14%)、 Daqian Ecology & Environment Group Co.Ltd(603955) (-16.6%)だった。月間では15株が上昇し、年初から30株が上昇した。
3)資金面追跡:マクロ状況から見ると、今週のドル対人民元の即時為替レートは6.4875で、先週の終値は6.3712だった。10年債の満期収益率は2.8409%で、先週より8.31 bp上昇した。1カ月のSHIBORは2.2130%で、先週より4.00 bp下落した。
4)その他:今週6社で大口取引が発生し、4人の株主が減少した。
リスク提示:基礎建設投資の伸び率は予想に達しず、政策の推進程度は予想に及ばない。
