海通建築月度追跡シリーズの報告は、主に下流と展望データ指標、業界政策の変化及び最新注文の進展状況、上流指標などの市場公開データを通じてシステム整理分析を行い、業界の趨勢に対して研究と判断を行う。
下流と展望指標である基礎建設投資、製造業、不動産は投資の伸び率を維持している。2022年1-3月、固定資産投資は前年同期比9.3%増加し、1-2月より2.9ポイント減少した。2022年1-3月の基礎建設投資(電力を含まない)は前年同期比8.5%増加し、3月の基礎建設投資(電力を含まない)は前年同期比8.8%増加し、そのうち水利管理業の投資は10.0%増加した。公共施設管理業の投資は8.0%増加した。道路運送業の投資は3.60%増加した。鉄道運送業の投資は2.90%減少した。水上輸送業の投資は13.50%増加した。航空運送業の投資は0.40%減少した。2022年1-3月の不動産開発投資は同0.7%増加し、1-2月の成長率より3ポイント低下した。分譲住宅の販売面積は前年同期比13.8%減少し、1-2月の減少幅より4.2ポイント拡大した。着工面では、2022年1-3月の住宅着工面積は前年同期比17.5%減少し、1-2月の減少幅より5.3ポイント拡大した。竣工面では、家屋の竣工面積は前年同期比11.5%減少し、1-2月の減少幅より1.7ポイント拡大した。2022年1-3月の製造業投資は前年同期比15.60%増加し、1-2月の成長率より5.3ポイント低下した。2022年3月の公式製造業PMIは49.50%で、2月より0.7ポイント低下し、栄枯バランスラインの下にある。財新製造業PMIは48.1%で、2月より2.3ポイント低下し、栄枯線のバランスラインの下にある。
注文追跡-複数の中央企業の注文の増加が比較的速い。建築中央企業の月間受注データによると、複数の会社が急速な成長を維持している。2022年1-3月 Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) の新規受注はそれぞれ前年同期比7.04%、12.62%、13.74%、90.05%増加し、2月よりそれぞれ5.37、5.92、-0.89、2.52ポイント上昇した。2022年第1四半期の China Railway Group Limited(601390) と China Railway Construction Corporation Limited(601186) の新規受注はそれぞれ前年同期比83.99%と1.53%増加した。2022年1-3月、中国の対外請負工事の完成額は前年同期比3.7%減少し、1-2月の減少幅より2.2ポイント拡大した。対外請負工事の新規契約額は前年同期比11.5%減少した。このうち、2022年1-2月の一帯一路沿線の対外請負工事の完成額は前年同期比2.60%減少し、2022年1月の減少幅より11.5ポイント減少した。一帯一路沿線の新規請負工事額は前年同期比19.10%上昇し、伸び率は明らかに回復した。入庫PPPプロジェクトの数が増加し、着地率は引き続き向上している。
PPPプロジェクトの規範的な影響は徐々に解消され、2022年2月に入庫したPPPプロジェクトの数は前年同期比3.49%増加した。入庫プロジェクトの総投資額は同4.70%増加した。同時に、プロジェクトの着地率は引き続き上昇し、2月までの着地率は75.73%に達した。
上流-セメント生産量、掘削機の販売台数はいずれも大幅に減少した。2022年1-3月の全国セメント生産量は前年同期比12.10%減少し、1-2月より5.7ポイント減少し、2022年1-3月の中国掘削機の販売台数は前年同期比39.20%減少し、1-2月より22.88ポイント増加した。2022年1-3月の社会全体の電力使用量は同5.0%増加し、1-2月より0.79ポイント低下した。
投資提案:経済の三重圧力の下で、投資は依然として重要な手がかりである。安定した成長に自信を持ち、建築プレートの相場を全面的に見続けていると考えています。私達は関心を持つことを提案します：1）基礎建設が安定して成長する建築の中央企業： Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Group Limited(601390) China Railway Construction Corporation Limited(601186) China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) 2)地方蛇口 China Design Group Co.Ltd(603018) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) 3)建築新コースの竜頭: Cofco Engineering & Technology Co.Ltd(301058) Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Center International Group Co.Ltd(603098) Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) 。
リスク提示:政策の着地が予想リスクに及ばず、返金不良債権リスク、原材料価格の変動リスク。
