投資アドバイス
Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 6076060760 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Nanjing Chemical Fibre Co.Ltd(600889) 3 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) 606060316 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) 960765、 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) 608122 Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) 60764、 Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) 60、 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 30034、 Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Hangzhou Huning Elevator Parts Co.Ltd(300669) 9 Beijing Bashi Media Co.Ltd(600386) 0038 Nations Technologies Inc(300077) 5 Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) 688 Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 985 Asian Star Anchor Chain Co.Ltd.Jiangsu(601890) Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) 10 Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) 、将来の業績の弾力性が大きい。[ Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) ]:第1四半期の業績は予想を超え、同社のコアモデルは今年中に放出される見込みだ。
今週の観点(1)人民海軍成立73周年、海軍の重要な艦艇が多数登場した。中国の新型空母は重要な進展を期待している。国防軍需産業の内生成長論理は堅固である。(2)中国の第2隻の両生攻撃艦「広西艦」と直-20反潜ヘリコプターが初めて公開され、海軍の両生戦力と海軍の反潜戦闘力をさらに向上させた。国防軍の内生成長論理を強化する。(3)年初以来、申万国防指数は累計33%下落し、現在、国防軍需産業全体のPEは50倍で、過去最高点の12%のポイントにあり、推薦を続けている。
核心観点国防軍需産業12字の核心論理:内生+外延、内需+対外貿易、軍品+民品、国防装備の確定性が高い成長。(1)「百年変局」の下で、国防軍需産業の需要は磐石のように堅固で、「規模効果/株式激励/小核心大協力/定価改革/大注文+大額前払い」などの触媒の下で、企業の運行効率も引き続き向上する。 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 関連取引預金限度額が大幅に増加し、 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 第1四半期の開門紅は高景気を証明し続けた。(2)軍需産業の「外延」の成長方向は明確である:国は国有企業の改革を推進し、「国有企業の活力を奮い立たせる」、「国有資本の効率を高める」ことを要求している。(3)「民品」+「対外貿易」は軍需産業の成長に持続的な動力を提供する:中国戦車/無人機/コーチ機/戦闘機などは世界競争力を備え、対外貿易需要は徐々に台頭する。国産大型機/民用航空エンジン関連民品の自主制御もスピードアップする。
1、ホスト工場：国防軍需産業はミサイル/情報化/航空/軍機サブ業界をよく見て、規模効果+精細化管理、「小コア大協力」、今後5年間の国防ホストの業績弾力性が大きく、「国有企業改革三年行動」を加えて、株権激励は業績の釈放を加速する見込みである： Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Sichuan Hongda Co.Ltd(600331) 6 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) Avicopter Plc(600038) Baoding Tianwei Baobian Electric Co.Ltd(600550) 、中航科学技術産業。
2、コア部品/原材料：高技術障壁、高希少性、競争構造の良い高温合金/複合材料/中流コンポーネントクラスの組み合わせ企業/エンジン鍛造部品/情報化コア中流などの中上流細分コース： Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) 60765 Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) China Petroleum Engineering Corporation(600339) 9 China Petroleum Engineering Corporation(600339) 9 Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) 、 Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) 8510 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) 。
3、军工电子:ミサイルと情报化: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) など。
リスク提示：1）株式インセンティブ、資産証券化のテンポが予想より低い2）重要製品の納品進度が予想に及ばない
