最近人民元はドルに対して下落した。データによると、4月22日の終値まで、人民元の対ドル即時為替レートは6.4875で、今週金曜日の取引日は累計1163ベーシスポイント下落し、累計下落幅は1.8%を超え、昨年8月以来の安値を更新した。
為替レートが下落し、家電輸出業務の利益が改善される見込みだ。(1)収入:大部分の家電会社の海外収入はドルで決済され、人民元の切り下げは会社の報告書の口径収入の増加をもたらす。(2)粗利率:家電会社の原材料調達、製造生産の一環は通常中国で発生するため、収入の増加と同時にコストは変わらず、粗利率の向上を牽引し、典型的な受益会社は Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) 、比依株式、富佳株式などである。(3)為替損益:人民元が下落すると、ドル資産は為替収益を生む。しかし、一部の企業は保証を行い、実際の収益は相殺される。
3月のエアコンの内外販売の伸び率はいずれも下落した。産業オンラインデータによると、2022年3月のエアコン生産量は1621万台で、前年同期比-3.7%だった。販売台数は1667万台で、前年同期比+4.9%だった。そのうち、国内販売台数は829万台で、前年同期比+3.2%、成長率は前月比-0.9 pct(2月の国内販売台数は384万台、前年同期+4.1%)だった。外販販売台数は838万台で、前年同期比+6.6%増、成長率は前月比-8.7 pct(2月の外販販売台数は585万台、前年同期+15.3%)だった。
3月の家電製品と音像器材類の小売額は前年同期比-4.3%だった。統計局のデータによると、2022年3月の社会消費財小売総額は単月で前年同期比-3.5%(-10.2 pct)、家電と音像器材類の限度額以上の社会消費財小売総額で前年同期比-4.3%(-17.0 pct)だった。(注:
括弧内の数字は当月の成長率が前月の成長率より環比の変化値で、以下同じである)。
3月の商品住宅の販売面積は前年同期比-23.2%、竣工面積は前年同期比-15.3%だった。統計局のデータによると、3月の商品住宅の販売面積は前年同期比23.2%(-9.4 pct)、商品住宅の新着工面積は同25.1%(-10.2 pct)、商品住宅の竣工面積は同15.3%(-5.7 pct)下落した。
投資提案:安定成長大電蛇口推薦 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Midea Group Co.Ltd(000333) ;安定成長地産チェーンは厨電蛇口 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 1、 Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ;に注目することを提案する。小電蛇口は、底部の業績が好転した Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) 、良好な成長を続けている Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) に注目することを提案した。
週相場の回顧(2022.4.182022.4.22)上海深300指数は今週4.2%下落し、家電プレートは業界全体の上流レベルにあり、2.3%下落し、白電指数(申万)は1.9%下落し、視聴機材指数(申万)は2.5%下落した。
奥維2022 W 162022.4.112022.4.17)主要品目データ:エアコン:オフライン販売量YoY-39.9%(ループ比+95.7%)、オンライン販売量YoY-30.74%(ループ比+48.1%)
冷蔵庫：オンライン販売量YoY-34.90%（リング比+15.6%）、オンライン販売量YoY+8.94%（リング比+43.3%）洗濯機:オフライン販売量YoY-50.92%(ループ比+88.4%)、オンライン販売量YoY-14.08%(ループ比+0.5%)。油煙機:オフライン販売量YoY-48.35%(リング比+129.4%)、オンライン販売量YoY-28.3%(リング比+12.4%)である。
リスク提示:原材料価格の上昇;為替レートが大幅に変動する。業界の需要が弱まる。
