下部または既に表示されている場合は、レイアウトに余裕が必要です。上海の复工复产の影响を受けて、今周の自动车のプレートの表现は比较的に良くて、2.73%下落して、6/30に位置します。全国の自動車工業の中核的な地位にある上海の再生産は、自動車プレートの「政策の底」が現れたか、あるいはすでに現れたことを予告しており、「市場の底」の打ち固めには後続の消費データの検証が必要である。全国的に疫病が散発的に拡散していることを考慮すると(例えば今週広州の一部の自動車企業が生産を停止する)、マクロ経済は依然として圧力があり、自動車消費の回復過程は波乱がある可能性がある。
テスラQ 1の業績は予想を大きく上回った。2022年4月20日、テスラは2022 Q 1財務報告書を発表し、業績は市場の予想を大きく上回った:1)Q 1収入は187.6億ドル、yoyは80.5%で、収入の増加は、1交付量の上昇、Q 1交付は31.0万台、yoyは67.7%、2 ASPの上昇、Q 1単車収入は5.2万ドル、yoyは10.9%だった。2)Q 1の純利益は33.2億ドルで、yoyは657.5%で、市場の予想をはるかに上回った。純金利は17.7%で、前年同期比+13.5 pctだった。分割によると、Q 1の粗金利は29.1%で、前年同期比+7.8 pctだった。R&D費用率は前年同期比-1.8 pct、SG&A費用率は同-4.9 pctとなり、営業利益率(EBIT/収入)は同14.5 pctから19.2%上昇した。3）自動車業務：
Q 1の収入は161.9億元で、yoyは86.0%だった。コスト側の圧力が大きい背景の下で、粗利率は32.9%に達し、前年同期+6.4 pct、環比+2.3 pctに達し、主にQ 1製品の値上げ、規模効果と一体化鋳造などの生産技術の効率低下に由来している。4)生産能力:ベルリン工場、オースティン工場が相次いで生産を開始するにつれて、上海、フリモントの現在の生産能力はそれぞれ80万台(2022年末に100万台を予想)、60万台、ベルリン、テキサス工場の計画生産能力はそれぞれ50万台、100万台で、合計生産能力は310万台に達し、テスラの今後2年間の拡張のために堅固な基礎を築いた。
疫病が自動車の生産販売に与える影響が現れ、4月前の2週間の乗連会の販売は前年同期比44.5%減少した。
4月前の2週間の乗用車の1日平均販売台数はそれぞれ2.4万台、2.3万台で、前年同期よりそれぞれ39.3%、50.9%減少した。小売の1日平均販売台数はそれぞれ2.5万台、2.7万台で、前年同期比31.7%、39.4%減少した。現在、上海自動車産業チェーンの一部の重点企業はすでに回復し、疫病の影響が最も深刻な段階はすでに過ぎ去った。しかし、自動車産業チェーンが長く、生産の進度が遅い可能性があり、疫病が全国の他の地域に与える影響も繰り返される可能性があるなど、Q 2の生産販売には一定の不確実性がある。
投資提案:1)車全体が連続的な調整を経た後、性価は比較的合理的である。自主的な台頭の見通しは期待でき、 Byd Company Limited(002594) 、理想の自動車、小鵬自動車、蔚来自動車、吉利自動車、 Great Wall Motor Company Limited(601633) に注目することを提案する。2)自動車部品、①テスラ産業チェーン、 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) ;;②インテリジェントカー、 Foryou Corporation(002906) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) 。③軽量化、 Wencan Group Co.Ltd(603348) Ikd Co.Ltd(600933) 。
リスク提示:疫病が自動車業界に与える影響は予想を超えた。販売台数が予想に及ばない。新エネルギー自動車の浸透率は予想に及ばない。
