3月のCPIは前年同期比で上昇し、生豚の価格の下落は著しく3月の中国のCPIは前年同期比+1.5%で、そのうち食品の価格は前年同期-1.5%で、食品中の豚肉は前年同期-41.4%だった。3月CPI環比は横ばいで、そのうち食品環比は-1.2%であった。期間中、豚肉の価格は下落区間にあり、CPI豚肉の環比-9.3%に影響を及ぼした。3月中国 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 輸入174.21億ドル、前年同期-0.97%、輸出76.25億ドル、前年同期+0.36%、貿易赤字97.96億ドル、前年同期-12.98%。
豚の価格や円弧の底の動きが現れ、上昇速度の影響で生産能力が低下した22年3月末の能繁母豚の在庫は4185万頭で、四半期の環比-3.33%で、四半期は前年同期比-3.08%で、21 Q 2末の減少幅に比べて8.3%に達した。我々が追跡した複数の指標から見ると、豚周期は円弧底の動きの過程にある可能性があり、可能な豚価格の二次探査は3月25日に現れた(周度平均価格は12.12元/kg)、その後、豚価格は振動して反発した。繁殖可能な雌豚の飼育欄の除去を考慮したデータを重ねると,全体の除去率は予想に達しなかった。そのため、以上の2つの核心指標の短期的な予想変化に基づいて、豚株の動きが分化した。しかし、私たちは豚周期の長期的な論理が変わっていないと考えています。豚周期の利益段階は最終的に到来します。期間の論理的推定には、データ追跡後の継続的な修正が必要です。
現在の豚価格の回復、能繁母豚の脱化が不完全な局面に直面して、私たちは豚価格が大幅に上昇せず、依然としてコストライン以下の状態で、能繁母豚の脱化が続くと考えています。2つ目は、豚の価格が大幅に上昇し続け、コストラインを超えている場合、生産能力の低下が影響を受ける可能性があるということです。どのような状況が発生する可能性があるのか、継続的な追跡、推論、修正が必要です。現在の円弧底研削過程では、養殖企業のキャッシュフロー状態、コスト変化状況、生豚の出荷増速などに注目する必要があると考えている。
4月の黄鶏の価格は下落し、生産能力は引き続き清を出す必要がある。新牧網のデータによると、2022 Q 1の中国の黄羽鶏の品目の平均価格は7.59元/斤で、21年同期は7.68元/斤で、前年同期より-1.17%だった。環比21 Q 4価格+3.27%(平均7.35元/斤)。22年4月、黄羽鶏の価格は揺れながら下落し、22年4月22日の黄鶏の全国平均価格は7.17元/kgで、3月末-6.64%だった。養殖コストの面では、トウモロコシ、豆粕などの原材料価格が上昇し続け、利益空間をある程度圧迫している。
年初から現在までプレートの表現は上海の深さ300より強く、飼料の上昇幅の前列は年初から4月22日まで、農業-7.39%、上海の深さ300-1.1%だった。子業界では動物保健の下落幅が最も大きく(-23.24%)、林業、農業の総合に次ぐ。子業界で唯一上昇したのは飼料で、前年同期比+2.21%だった。
投資提案豚周期は依然として現在の注目ポイントであり、「トップ」豚企業 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ;;二「小さくて美しい」豚企業 Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Tecon Biology Co.Ltd(002100) 。黄鶏の価格は上昇して、竜頭 Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) に注目します。飼料業界の集中度が向上し、トップ企業はサプライチェーンの優位性を備え、 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) に注目している。
リスク提示豚価格が予想に達しないリスク、疫病リスク、原材料価格の変動リスクなど。
