上証指数は3000点を割ったが、後市はどう行けばいいですか。
4月26日、三大指数が高くなり、上海指は朝から底を探って回復し、創指駅は2200点に戻り、上昇幅は一時2%に拡大した。午後、両市は震動して集団が緑をひっくり返し、上海指は再び2900時を失った。終値までに、上海指は1.44%下落し、深証成指は1.66%下落し、創業板指は0.85%下落した。
市場はどうして3000点を割ったのですか。後続のどのプレートが期待できますか?華夏基金、博時基金、前海開源基金、創金合信基金、ノルド基金、ノアン基金、海富通基金、同泰基金、恒生前海基金、中科沃土基金などの十大基金は速やかに最新の解読を与えた。
市場リスク偏好低
現在、A株の運行環境は複雑で、短期的な不確実性要素が持続的に擾乱している。周辺から見ると、米国の緊縮予想プロセスが加速し、米債の収益率が上昇し続け、人民元の為替レートが短期的に下落したことも市場に圧力をかけている。情緒化主導の変動の過程で、指数はどうしても超調が現れ、市場の下落の過程自体もリスク放出の過程である。
A株は再び下落し、 博時基金は、 には主に以下の原因があると考えている。まず、FRBの利上げ力が予想を大きくした影響を受けて、先週金曜日に米株が急落し、低迷した感情がA株に波及した。次に、疫病は全国で多く反発し、特に長江デルタの疫病は長い間続き、生産、物流、消費に抑圧され、市場は経済の修復に懸念され、リスクの好みはさらに低下した。
前海開源基金は 原因は中国の疫病に対して絶えず予想を超えた補落+海外FRBの引き締めの合力から来ていると考えている。1)これまで市場は中国の疫病の反発を比較的短期的な妨害と見なしてきた。しかし、最近、中国の疫病は多点爆発、蔓延の態勢を呈し始め、疫病の封鎖強化、企業の生産停止、サプライチェーンの閉塞に対する市場の懸念を強めている。2)疫病は経済の下行、企業の基本面の悪化の圧力を増大させ、第1四半期の報告はすでに大面積で業績が空っぽになった。3)海外FRBの利上げ・縮小が推進され、流動性が持続的に収束し、世界市場の変動と外資の流出圧力を激化させ、中国のリスク嗜好を牽引している。
恒生前海権益投資総監の祁滕氏は、 が最近の市場下落を引き起こした原因は主に:1、成長株の業績が予想に及ばず、市場の投げ売りを加速させた。2、人民元の大幅な切り下げは市場のパニックを激化させる。3、FRBの利上げ予想と米株の大下落の伝導。
中科沃土基金の徐偉経理は、 先週以来、人民元のドルに対する為替レートが1800ベーシスポイント前後急落し、市場の輸出の弱体化と資本の流出に対する懸念が高まっていると考えている。同時に、サービス業、交通運輸業、一部の製造業は疫病の影響が大きく、市場のマクロ経済表現に対する懸念も高まっている。
公募基金はどのように後市を見ますか?
短期的な多重圧力に直面して、後市はどのように行きますか?公募基金を見ると、意見の食い違いが現れた。
一部の公募基金は市場の情緒が氷点下していると考えているが、有効な増量資金が市場に投入され、積極的な政策刺激がなければ、A株は依然として揺れ続け、一部の短期的な利空要素が徐々に消えていくと考えている。
同泰基金総経理の馬俊生氏は証券会社の中国記者の取材に対し、 上証指数が3000点を割り込んだ主な原因は投資家の悲観的な感情の過度な宣伝であり、どの角度から判断しても、現在の市場の大下落は非理性的であり、市場はすぐに偏りを是正するからだと述べた。彼はまた、現在の市場は極度に悲観的で、草木は皆兵で、利益に対しても選択的に麻痺しており、この時、投資機会を生み出し、市場が底に着いたことを意味していると述べた。最近、国常会、金融安定委員会、証券監督管理委員会が密集して発声し、GDPの安定成長を保証する手段があり、一連の利益政策が打ち出されている。馬俊生氏は市場の未来の動きについて、あまり心配しなくてもいいと考えている。歴史的に見ると、時間を長くして、市場が3000点を割った時に入場し、チャンスが大きい。投資家にとって最も重要なのは自信を固めることだ。
博時基金は、 市場の成約額が徐々に萎縮し、情緒が氷点下に近づき、資金の様子見の態度が明らかになった。FRBの金利引き上げ、中国の疫病などの不確実性要素が依然として存在する状況で、短期的に見ると、投資家の情緒は依然としてこれらの要素の抑圧を受け、しばらく有効な増量資金が入場していない状況で、A株の向上の動力が不足し、引き続き揺れ動くと考えている。
前期の大幅な下落を経て、 華夏基金は、 A株の内在リスクはすでに十分に釈放され、悲観的な予想も株価の中で大きく体現されていると考えている。多重要因に押され、指数は短期的に反転しにくいが、現在の時点では悲観的ではなく、市場政策の底は非常に明確であるが、市場底への移行の確認には時間がかかる。
前海開源基金によると、 第2四半期はCOVID-19疫病、FRBの利上げ縮小表、米債金利の上昇、米株の変動、ロシアとウクライナの衝突などの内外部の不確実性の下で、市場の大体率は引き続き揺れ動くだろう。しかし、市場が底をつくにつれて、その後、より多くのシステム的な調整から構造的な分化に移行する。
創金合信基金首席戦略アナリストの王婧氏は、 は後市を展望し、利益と流動性の2つの面から見ると、一季報A株の利益全体が圧迫され、高景気コースも業績が予想を下回っており、中下流業界は一季報後に年間利益予想を下げる可能性が上昇していると考えている。コストの高い企業と疫病の妨害は利益の抑圧要素となっている。流動性の面では、私たちがこれまで分析したように、金融政策は制約に直面し、超過緩和は期待しにくいと同時に、在庫資金は絶対収益と両融資金の離脱、株式質押平倉の流出圧力に直面しており、これは市場が短期的に圧力を受けていることを意味している。
ノルド基金の謝屹社長は疫病の経済に対する擾乱に対して比較的に楽観的で、彼は と2020年と類似して、感染データの頂点に従って、経済は次第に解封して、株式市場は同期して安定することが期待して、現在の段階は投資家が辛抱強く楽観的であることを提案します。
市場が底をつく過程で、 恒生前海権益投資総監の祁滕氏は、 投資家は盲目的に下落することを禁じる。中国の長期的な好傾向と現在の投資性価格比の際立った優位性に基づき、投資家は過度なパニックと悲観を避けることを提案し、自信を維持し、理性的に長期的な成長論理を備えた業界を選択し、業績の伸び率が強い良質な会社を重視し、辛抱強く低い配置に会うことを提案した。長期保有。
全体的に見ると、 ノアン基金は、 現在の市場の低迷状態は、投資家の将来の経済成長に対する極度の悲観的な予想を十分に反映していると考えている。多重悲観的な予想が市場の底をつく過程が繰り返される可能性がある。しかし、中長期的に見ると、将来の安定成長政策は実体経済の回復を推進するためにさらに努力し、中長期的には依然として相場を修復している。現在、中国外情勢の変化と安定成長に関する政策の動向に緊密に注目しなければならない。
中科沃土基金の徐偉 は第2四半期の疫病のコントロールに対して比較的に積極的な態度を持って、最近北京、杭州などの疫病はある程度上昇したが、しかし各地の政府の疫病に対する対応が比較的に迅速で断固としていることを見ることができて、上海の毎日増加する陽性の症例数もピークよりある程度下がって、同時に各大部委員会は引き続き安定した投資、安定した金融の政策を打ち出して、政策の底辺は引き続き強化されると予想されている。そのため、短期的に市場が急落し続ける可能性は低いと判断しました。
後市はこの2大方向に注目しなければならない
今年に入ってから、中国でも海外でも金融市場の変数が増え、株式市場への衝撃が相次いでいる。現在も未来も、投資家は中国外情勢の変化と安定成長に関する政策の動向に緊密に注目しなければならない。
博時基金によると、 は全面的に正式に着地し、長期資金約5300億元を釈放し、資金面は全体的に余裕がある。政策面では、多部委員会が市場の信頼を高めるために密集して発声した背景の下で、マクロ政策サービスの「安定した成長」の決意と意図は変わっていない。前期の回復を経て、中長期的に見ると、A株の機会はリスクより大きくなり、後市の表現に対して悲観的になる必要はなく、一部の業界は前期の回復を経て、中長期的な配置価値がさらに現れ、新エネルギー自動車の上流プレート、太陽光発電などに適切に注目することができる。
ノルドファンドの謝屹社長は、 プレートでは、現在システム的に下落しているときは、ほとんどの業界が著しく下落していると考えています。しかし、その後の反発で、分化する可能性があると思います。前期に疫病の抑圧を受けたプレートは、超過収益を出す可能性がある。例えば、物流管理の解封に伴い、運送プレートが比較的大きな反転をする可能性がある。商業の回復に伴い、小売、観光、ホテル、航空などのプレートも大きな回復を迎える見込みだ。選択可能な消費財の部分、例えば白酒、家電、消費建材などはすべて正常な経済活動に頼っており、現在は超下落状態にあり、その後も系統的な修復が期待され、管理職がずっと言及してきた安定した成長措置もある。その後、より多くの政策が実施されるにつれて、周期的な建築、建材などのプレートも利益を得ることが期待されていると考えられています。
海富通基金胡耀文氏は、 A株市場の現在の主な矛盾は疫病発展が経済に与える影響であり、安定した成長力が短期的に一定の不確実性を持っていると考えている。後続は緊密に追跡する:(1)疫情改善の変化が現れ、すなわち復産、復工時間の合理的な予想が現れた。(2)さらなる安定成長政策の実質的な実施。過去を振り返ると、危機事件が発生するたびに、関連政策の加速、加コードの着地に伴う。未来の防衛・コントロール政策は時代とともに進み、中国経済の吸引力と靭性は依然としてあり、安定成長政策の決意は揺るがず、未来はコードを追加する可能性がある。中長期的な観点から見ると、現在の市場の評価値は2018年末のレベルに近づいており、評価値は投資のチャンスを含んでおり、市場の変動に直面して、長期的に立脚し、冷静に対応しなければならない。
