昨日、A株市場は大幅に調整され、上証指数は3000ポイントを失い、5.13%下落し、ここ2年以上で最大の1日の下落幅を記録した。
同日、市場の「スクワット」は多様な要因の総合的な影響を受けたが、調整のほか、積極的な要因も浮上し始めた。例えば、市場の推定値が調整されたり、限界に近づいたりして、将来的には利益予想が重要だと考えている機関があります。市場の大幅な調整に伴い、各指数は徐々に価値区間に入り、投資家は過度に悲観してはいけない。
沪指创二年余り最大下落幅
4月25日、A株市場は大幅に下落し、上証指数は3000点の整数の関門を破り、5.13%下落し、2020年2月3日以降、ここ2年以上で最大の1日の下落幅を記録し、各業界のプレートは全線で下落した。
証券時報の記者の統計によると、この日の終値は合計700株以上が下落し、下落幅が10%以上の株は800株を超え、下落幅が8%以上の株は2500株を超えた。このような株の大面積の下落はここ数年では珍しい。
ベテラン市場関係者の桂浩明氏は記者の取材に対し、先週金曜日の海外市場の大幅な下落、人民元の切り下げ、疫病の繰り返し、最近の新株の大面積の破発などの要素が重なり、市場が大幅に調整されたとみています。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) も当日の市場の大幅な下落を招いたいくつかの主要な原因を列挙し、FRBの金利会議を控えて、通貨緊縮の予想が絶えず強化され、米株の大幅な回復はA株に対して外部リスクの偏好を形成した。市場は未来の経済見通しに対する懸念が高まっている。一部の代表的な株のマイナスニュースが増え、投資家は業績の予想を下方修正した。人民元の為替レートは急速に下落し続け、資金の流出が懸念されている。
権益資産投資価値が顕著である
市場の調整に伴い、機構と専門家の後市に対する見方は依然としていくつかの相違がある。
桂浩明氏は、現在の市場はまだ下落の兆候を見ていないが、投資家にとって、市場が本当に安定してから決定する必要があると考えている。
しかし、市場に影響を及ぼす可能性のある積極的な要素も徐々に浮上していることに注目しなければならない。推定値から見ると、A株市場の推定値は近年の平均レベルを徐々に下回っており、明らかに過小評価されている。 Western Securities Co.Ltd(002673) の戦略的観点では、全体的に見ると、現在の市場評価調整はすでに歴史的な限界レベルに近づいており、株債間の比価関係から見ると、現在のA株の隠れた収益率と10年債の収益率の差も2008年の金融危機以来の高値を記録し、権益資産の投資価値が明らかになった。疫病政策の推進と5月のFRBの金利引き上げブーツの着地に伴い、将来の市場は反発の窓口期を迎える見込みだ。中期的に見ると、投資家が注目しなければならないのは、利益予想の下での修理サイクルの下で、市場投資スタイルがPEG(市場収益率の相対利益成長比率)に基づく業界の輪動からPB-ROE(市場純率-純資産収益率)に基づく価値投資スタイルの変化に徐々に転換していることだ。
渤海証券も、短期A株は依然として疫病、業績発表の最終段階、FRBの金利引き上げブーツの着地などのリスクに直面し、負の要素はまだ明らかにされていないと展望している。しかし、現在のリスク割増額を見ると、上証指数が無リスク収益率を上回るリスク収益率は6.0%に達し、2015年以来の歴史的極値レベルに近い。
一部の上場企業や重要株主は、株価が低迷している間に買い戻し、増資し、後市への自信を示している。例えば、月曜日の株価が急落した際、医薬大手の Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) が買い戻した。 Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) が発表した初買い戻し株式公告によると、4月25日、 Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) が集中競売取引方式で初めて75万株を買い戻し、支払った総額は223852万元(取引費用を含まない)だった。当日は Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) が下落し、年初から現在までの会社の株価の累計下落幅は40%を超えた。
その夜、 Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) 、 Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) 、斉魯華信を含む多くのA株会社が、重要株主または董監高増持計画を発表した。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) は、内外部の重要な会議が間もなく開かれ、弱い勢いで底を磨いたり、終わりに近づいたりして、超下落反発信号を待っていると考えています。 Sealand Securities Co.Ltd(000750) 戦略の観点では、市場の大幅な調整に伴い、各指数は徐々に価値区間に入り、過度に悲観すべきではないと考えている。
