マクロ経済の面では、3月の経済データ全体が弱く、疫病が経済に与える影響が徐々に現れ、その中で消費に対する衝撃が最も明らかで、投資と生産に与える影響が初歩的に現れた。需要面から見ると、不動産販売も下落を加速させ、最近発表された緩和政策の効果が限られていることを反映している。3月の消費増加率は大幅にマイナス成長に下落し、そのうち飲食消費は疫病の影響で減少幅が大きく、不動産関連消費、自動車消費も減少幅が大きく、疫病の急速な伝播の下で、住民の予防的な貯蓄意欲が再び高まり、消費意欲が弱まっていることを示した。3月のデータが目立ったのは基礎建設投資で、一連の安定成長政策の牽引の下で、基礎建設投資の伸び率は10%付近に上昇し、市場の予想をやや上回った。生産側から見ると、3月の生産成長率は下落したが、石炭採掘、基礎建設に牽引された黒、有色金属製錬生産の成長率は向上した。残りの業界は疫病の影響を受けて、サプライチェーンが中断したり、再生産ができない現象があり、生産の伸び率はいずれも下落し、特に自動車業界で最も明らかである。後回しに見ると、疫病の経済への影響は依然として続いており、4月のサービス消費は引き続き下落し、投資、生産にも明らかな体現があると予想されている。
4月以来、四半期末の時点以降、資金面は全体的に広く、短期資金金利と長期資金金利はいずれも下落した。4月のMLFの金利引き下げが予想を下回るにつれて、金融政策の緩和ゲームが一段落し、幅の広い金融政策が安定するだろう。後ろを見ると、4月は税金を払うため、4、5月の同業預金証書の期限切れの圧力は小さくなく、資金金利には一定の上り圧力があるが、中央銀行は月末までに純投入に力を入れ、流動性は段階的に圧力を受けた後、不足しないように維持すると予想されている。また、国常会では、より多くの構造的な政策の内容も言及され、将来的にはより多くの構造的な政策が打ち出されると予想されています。
金利債戦略では、3月下旬以降、収益率が狭い揺れを維持している。基本面から見ると、疫病の拡散の影響で、4月の経済の下落圧力が増大した。しかし、債券市場にとって、現在の基本面の下落は短期的で、後続の安定成長政策の下で経済の持続的な修復に対する懸念は依然として存在している。金融政策は短期的には幅の広い通貨を維持しているが、海外の金融政策の引き締めの制約は絶えず強化され、物価も一定の上昇圧力があり、金融政策の引き続き緩和が直面している制約は増えている。全体的に短期的には通貨環境が緩和され、金利の上昇リスクは限られているが、さらなる緩和の不確実性が大きく、ゲームの空間が限られているため、取引盤は慎重に維持し、小幅な参加、速進速出を提案している。中長期的に見ると、疫病は徐々にコントロールされ、安定した成長政策が持続的に力を発揮すると同時に、物価にも一定の上昇圧力があり、海外機関の需要が弱まり、金利の曲がり角をもたらす可能性があり、中長期的な上昇リスクと配置機会に注目することを提案した。
