「過去の縦方向の比較から見ると、現在の市場評価レベルは底部地域に大幅に下がっている」。「現在の位置は十分に低く、下部の確率は遠くありません。」「多くの良質な会社には、非常に良い長期的な投資機会が現れています。」最近、中国の外情勢は予想を超えた変化が現れ、金融市場は共振式の調整に遭遇し、複雑な局面の下で風潮を避けることを選んだ人もいれば、適時に配置することを考えている人もいる。機構関係者によると、現在のポイント地域に入ると、A株市場のリスクは十分に解放され、中長期投資価値が徐々に現れ、長線資金は配置のタイミングを迎える見込みだという。
市場リスク十分釈放
リスクは上昇し、チャンスは下落した。一部の業界関係者によると、今年に入ってから、A株市場の変動が大きくなり、調整幅が小さくない。現在、A株の推定値は相対的に低位地域に入っており、投資のリスク収益比は修復され、中長期資金にとって投資の「勝率」は急速に上昇している。
「評価レベルから見ると、上海の深さ300指数の評価値はすでに低いレベルにある。公募基金の複合リターンはすでに歴史的な平均値の近くに戻り、超過リターンは昨年の高値から多く回復し、市場リスクは十分に解放された」。睿郡資産首席研究官の董承非氏は先日明らかにした。
China International Capital Corporation Limited(601995) 首席戦略士、取締役社長の王漢鋒氏によると、今回の市場調整は時間が長く、幅が大きく、推定値は相対的に低いという。「市場は短期的には『磨底期』にあり、中線はすでに価値を備えている」。
「磨底期」は最も「磨人」であるが、この時期を乗り切ると、リバウンドは遠くないかもしれない。「磨底期」も「磨練人」であり、より良い機会を「磨」することができ、辛抱強くプレート、良い株、長いラインの機会を選ぶ時である。
日増しに強い安定した予想、安定した市場政策のシグナルも、価値投資家の自信を奮い立たせた。新華社通信によると、4月26日に開かれた中央財経委員会第11回会議は、社会全体の力を動員し、現代化インフラシステムを構築し、経済効果、社会効果、生態効果、安全効果の統一を実現し、国の重大な戦略に奉仕し、経済社会の発展を支持し、社会主義現代化国家を全面的に建設するために堅固な基礎を築くことを強調した。同日、証券監督管理委員会は「公募基金業界の高品質発展の加速に関する意見」を発表し、公募基金が資本市場の改革発展の安定における重要な役割をよりよく発揮することを促進した。人民銀行はこの1日、人民元預金準備率を正式に引き下げるとともに、5月15日から外国為替預金準備率を1ポイント引き下げることをさらに発表し、コストダウンと安定為替レートの両立を明らかにした。
1年以上の時間次元に目を向けると、現在の市場は疫病、地縁情勢などの要素に対する悲観的な予想を十分に反映しており、すでに高い投資価値を備えており、特に長期的な発展空間を備えた成長プレートがある。HSBC晋信基金投資総監、基金マネージャーの陸彬氏はこのほど、市場が困難な時ほど、常識を信じ、機会を把握しなければならないと述べた。
最近、上場企業の買い戻し規模が上昇し、ETFの純申請現象が増え、一部の資金が市場の「底打ち」に乗じて配置されていることを示している。
中長期資金正亮態度
「世界の資本市場の発展過程を見渡すと、長期的な増量資金を継続的に導入し続けているのは、先進国の株式市場の「遅い牛」の「カプセル石」だけでなく、成熟市場が各種の外部リスクを防ぐ「定海神針」でもある」。 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 首席エコノミストの李迅雷氏によると、リスク収益比の修復に伴い、長金の市場参入意欲が上昇しており、監督管理部門は適時に奨励・誘導を行い、中長期資金の市場安定の積極的な役割を発揮するのに役立つという。
証券監督管理委員会がこのほど開催した機関投資家座談会は、長銭の市場進出を奨励する政策信号をさらに解放した。「公募基金業界の高品質発展の加速に関する意見」は、中長期資金の割合を高め、保険、財テク、信託などの各種資本管理機構が直接投資、委託投資、公募基金などの形式を通じて権益投資の実際の割合を高め、長期的な審査を実施することを提案した。
長銭の市場進出を奨励するのは一貫した政策の方向性である。業界は、現在の情勢の下でより多くの実質的な措置を迎え、市場投資理念の推進、主体構造の最適化に参加することを加速させることが期待されている。
権益投資額の面では、多くの機関に向上の余地がある。中国証券新聞の記者の統計によると、1月下旬に設立された36のアクティブ権益類次新基金の第1四半期末の株式倉庫の平均値は53.83%だった。迅速に倉庫を建てた次新基金の中で、保有期間が1年以上の基金製品は、株の倉庫を高める勇気がある。「これは中長期資金が市場の長期的な発展の見通しに明るいことを示しています。これらのファンドマネージャーはすでに株式倉庫で自分の観点を表明しています。」華宝証券基金のアナリストによると。
市場生態は徐々に最適化される見込み
中長期資金の割合をさらに高めることは、将来のA株市場の改革発展活動の重点内容の一つになると予想されている。一部の市場関係者から見れば、現在の市場が低位に調整されているのは、この仕事を推進する良いタイミングを提供している。
資本市場の双方向開放を深く推進する過程で、海外長期資金の導入は依然として大きな見どころである。国家外貨管理局の王春英副局長、報道官によると、市場の短期的な要素の消化に伴い、海外機関の中国証券投資は安定状態に戻り、長期的な価値投資は依然として主要な考慮要素である。「我々はすでに積極的な政策信号を観察しており、関連政策のさらなる実施は海外投資家をA株市場に復帰させることが期待されている」と述べた。瑞銀証券の銭于軍会長は言った。
長期資金と資本市場の良性循環の制度建設は期待に値する。多くの機関から見れば、最近発表された個人年金制度は良好なスタートであり、資本市場に安定した長期資金供給をもたらすことが期待されている。業界関係者は、中長期投資を奨励する税収優遇政策を引き続き改善し、各種中長期資金の市場参入割合と範囲の緩和を推進し、中長期資金の私募証券基金への参加制限などを緩和することを期待している。武漢科学技術大学金融証券研究所の董登新所長は、「現在、中国の中長期権益類製品はまだ不足している。中長期権益類製品の供給にさらに力を入れ、海外機関との研究開発協力を強化し、より多くの家庭の富を導いて権益類資産を配置しなければならない」と述べた。
資本市場が改革を絶えず深化させる過程で、長期投資にさらに適した市場生態が徐々に最適化される見込みだ。専門家は、資本市場の法治を完備させ、詐欺発行などの違法・違反行為を厳しく取り締まり、上場企業の質を持続的に向上させ、市場の吸引力を強化し、長期投資のためにより良い市場環境をつくると考えている。
風物長は目を通すべきだ。李迅雷氏は、最近市場に非理性的な下落現象が現れ、推定値が下落したことが多いと考えている。しかし、上場企業の利益の伸び率は依然としてGDPの伸び率より速く、中長期資金の市場参入を促進するなどの政策の発力は市場の自信をさらに高めるだろう。「歴史上、低点が過ぎるたびに、市場は絶好の投資機会を迎えるだろう」。彼は言った。
