レポートガイド
FDAは4月27日、NJOY傘下のNJOY ACE設備と3種類のタバコ味補充装備に販売許可令を授与し、NJOYは21年10月にVuseと22年3月にLogicが承認されて以来、3番目に承認されたブランドとなり、大物優先審査の予想が検証された。注目すべきは、NJOY ACEはFDAが承認した最初のセラミックコア製品であり、サプライヤーは思摩爾国際であり、注文の弾力性をよく見ていることだ。
投資のポイント
NJOY過審査PMTAの製品は主力SKUであり、かつセラミックコアであり、ポジティブシグナル(1)NJOY ACEはブランド傘下の主力販売製品である。4月27日、FDAはNJOY傘下のNJOY ACEと3種類のタバコの味の補充と販売許可令を授与し、NJOYの調味料電子タバコの申請を拒否したが、ミントの味は依然として審査中だ。注目すべきは、今回承認された製品NJOY ACEはNJOY傘下の主力製品であり、これまでVuse、Logicがそれぞれ承認されていたVuse Solo、Logic Pro、Logic PowerおよびHNB製品Logic Vapeleafは、各ブランド傘下の旧モデルであり、販売が比較的低いか、米国で販売が開始されていない製品であり(市場反応を観測し、後続の基準を改善することを意図している)、今回のNJOYコア製品が承認されたか、FDAの準備が十分であることを意味している。後続のVuse、Logc傘下の主力製品が順調に審査を通過することを期待している。
(2)NJOY ACEは初のセラミックコア承認装置となる。NJOY ACEは思摩爾国際が代行したセラミックコア交換式小煙製品であるが、これまで承認されたVuse Solo、Logic Power、Logic Proはいずれも綿コア設備であり、FDAはニコチン塩に基づいて高いニコチン輸送効率を有する交換式セラミックコア製品に原則的に反対しないことを示している。VuseとLogic傘下の主力セラミックコア製品は審査を通過するのは時間の問題だと考えています。
現在、PMTAの審査の進度は99%に達し、FDAはすでに十分な経験を蓄積しており、今回承認された製品の市場占有率が大幅に向上し、FDAが高市場占有率製品に対する態度を見ると、頭部製品はすでに審査周期に入っており、VuseとLogic傘下の主力製品が審査を通じて、市場構造の集中を加速させるのを待っている。
NJOY市の占有率は向上する見込みで、コアサプライヤーの思摩爾国際NJOYはアメリカの電子タバコ市場の主なプレイヤーの一人として、18-19年に約10%の市の占有率があったが、その後、調味煙禁止令とPMTAの不確実性に伴い、その背後にある資本家のマーケティング支援が弱まり、市場シェアが下落した。ニールソンのコンビニ小売データによると、3月26日までの4週間でJul市場シェアは35.7%、Vuseは33.9%、NJoyは3.2%、bluは2.3%だった。今回NJOYコア製品がPMTAを承認された後、資本側は業務開拓を再サポートし、NJOY市場シェアを実質的に向上させることが期待されていると考えており、思摩爾国際はこの製品サプライヤーとして利益を得ることが期待されている。
投資アドバイス
米国はPMTAを通じて市場の雑札を清算する進度を実質的に推進し、業界構造の集中を加速させる。思摩爾国際は核心の大きいブランドを縛って、陶磁器の芯の技術の実力はリードしています。会社は市場の悲観的な感情の触媒の下で評価の底で、22年の海外業務の成長が依然として良好であることを考慮して、中国の政策の構想は次第にはっきりして、会社は技術実力の最も強い業界のトップ会社として、現在の価値は十分に際立って、重点的に推薦します。
リスクのヒント
新製品の反復は予想に及ばず、大顧客の販売量は予想に及ばず、監督管理政策は厳しくなる。
