近年、公募基金業務は証券会社、保険、銀行などの機関の資本管理業務の重要な発力点の一つとなり、関連機関は絶えず増持、持ち株、公募基金のナンバープレートの申請などの方式を通じて積極的に配置されている。しかし、公募基金のナンバープレートの承認は容易ではない。
4月26日、証券監督管理委員会が発表した「公募基金業界の高品質発展の加速に関する意見」(以下「意見」と略称する)は、専門資産管理機構を積極的に育成し、公募基金管理者陣を拡大し、公募基金のナンバープレート制度を調整・最適化することを提案した。
これに対し、訪問した証券会社の首席は、「意見」の関連手配が公募基金業界の高品質な発展を促進すると考えている。長期的に見ると、公募市場の構造は変化し、競争はますます激しくなるだろう。
机构竞争各具优势
上述の「意見」は、公募基金のナンバープレート制度を調整・最適化し、同一主体の下での公募ナンバープレートの数の制限を適度に緩和し、証券資管会社、保険資管会社、銀行財テク子会社などの専門資産管理機構が法に基づいて公募基金のナンバープレートを申請し、公募基金の管理業務に従事することを支持すると提案した。
これまで、「一参一制御」政策に制約され、多くの証券会社が公募基金のナンバープレートを申請できなかった。2020年7月31日、証券監督管理委員会は「証券投資基金管理者を公開募集する監督管理方法(意見募集稿)」を発表し、同じ主体が1つの基金会社と1つの公募カード機構を同時にコントロールすることを許可した。
その後、証券会社は公募基金の業務配置を加速させ始めた。 Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 華西基金、 China Securities Co.Ltd(601066) 増持 China Securities Co.Ltd(601066) 基金の株式を100%まで、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 資本管理が公募基金のナンバープレートを申請することに成功し、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 華安基金の株式を持続的に増加するなどのケースが絶えず現れている。
「『意見』から見ると、全体の傾向は証券会社などの機関が公募基金管理業務に進出するのに有利であることがわかる」。川財証券首席経済学者で研究所の陳哚所長は、証券日報の記者の取材に対し、「短期的には、『老舗』の公募機関と競争するには時間がかかる。一部の機関にとって、ナンバープレートの申請に成功し、専門チームの設立に至るまで、具体的なオンラインサービス顧客に至るまで、統一的な手配が必要だからだ」と話した。
Boc International (China) Co.Ltd(601696) 資本管理総監の趙青偉氏は証券日報の記者の取材に対し、「現在から見れば、証券資本管理のブランド取得意欲が最も強く、保険資本管理にはすでに複数のブランド保有機構があり、銀行財テク子会社は『意見』の指導の下で公募基金業務の配置を考慮する可能性がある。会社は引き続き資本管理業務の発展戦略配置を最適化し、会社の管理と人材階段隊の建設を強化し、会社の製品設計を絶えず固め、資産管理機構の専門価値を十分に発揮する」。
現在、公募基金管理人の構造を見ると、データによると、証券会社系基金管理人は67社、銀行系基金管理人は14社、保険系基金管理人は5社である。これまで、ファンド管理機関の数も資産規模も、証券会社系ファンド管理者がリードしてきた。
公募基金のナンバープレート業務がさらに開放された背景には、証券会社などの機関もそれぞれの競争優位性を備えている。陳氏は、「まず、証券会社の伝統的なコミッション思考は業務の転換のために良好な基礎を築き、顧客の能力を分流した上で、顧客と機構の利益の緊密さを増やすだけで良好な効果を生むことができる。次に、証券会社などの機構は富裕層の顧客群の先発優位性を十分に利用し、その投資構造を転換することで、基金を顧客資産配置の選択にすることができる」と述べた。
これまでの銀行系ファンドのナンバープレート管理が厳しく、 Boc International (China) Co.Ltd(601696) アナリストの林媛媛媛氏は、「『意見』が実施された後、より多くの銀行が公募ファンドのナンバープレートを申請することができ、すでにナンバープレートを持っている銀行も増量ナンバープレートを得ることができ、財富管理の版図を拡大し、資産管理の規模を拡大し、代理販売と管理費収入を増加させ、投資管理に対する規模の制限を弱める可能性がある」と述べた。
資本管理規模が大幅に増加可能
中基協のデータによると、現在、中国で承認されている公募基金管理機関は150社ある。このうち、公募基金の管理資格を取得した証券会社や証券会社の資管会社は13社ある。保険会社は2社あります。
具体的には、20社の証券会社が資本パイプ会社を設立し、東証資管、浙商資管、渤海為替金、財通資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 資管など8社の証券会社が公募基金の免許を取得した。 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) 、国都証券、 Dongxing Securities Corporation Limited(601198) 、北京高華証券、 Boc International (China) Co.Ltd(601696) など5つの証券会社が公募基金のナンバープレートを持っている。保険機構では、泰康資産、人保資産が公募基金のナンバープレートを取得した。
また、 China International Capital Corporation Limited(601995) China Securities Co.Ltd(601066) Citic Securities Company Limited(600030) Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) 9、華創証券、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) など6つの証券会社が資本管理会社を設立する事項はまだ審査中です。公募基金のナンバープレートを申請する準備を始めた証券会社のチームが増加し続け、五鉱証券、華金証券がランクインしている。
各金融機関が入場を争うにつれて、公募基金市場では新たな競争と挑戦に直面するだろう。
陳霹氏は、「まず、機構は顧客のニーズを十分に理解し把握し、多方面にわたって顧客の投資目標、リスク耐性などを考慮しなければならない。そのため、普通の顧客が従来の株式市場への投資心理状態をどのように変えるかは証券会社が重点的に注目しなければならない部分である。さらに、顧客の忠誠度を高める。機関が上記の点をうまく達成できれば、資本管理規模は大幅に増加し、将来の可能性がある」と述べた。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 非銀金融業界の劉欣琦首席アナリストは、「『意見』の発表は公募基金業界の高品質な発展を促進し、住民の富管理ニーズを効果的に満たし、公募基金業務がより高い証券会社より相対的に利益を得る」と述べた。
