投資事件:4月27日、オーストラリアのリチウム鉱山会社PilbaraはBMXプラットフォームで今年初のリチウム輝石精鉱オークションを行い、リチウム輝石精鉱のオークション規模は計5000トン(+/-10%)、5.5%の品位基準で、最後のオークションの成約価格は5650ドル/トン(FOB)で、過去最高を更新し続けた。
リチウム精鉱のオークション価格は引き続き高騰しているか、コストの端から下半期のリチウム塩価格を支えている。今回PilbaraがBMX電子取引プラットフォームでオークションにかけたリチウム精鉱の価格は5650ドル/トン(FOB)に達し、昨年10月のリチウム精鉱のオークション価格2350ドル/トンより140.43%上昇した。リチウム精鉱の品位6%で換算すると、90ドル/トン近くの海運費やその他の費用を加えると、これらのリチウム精鉱が中国に達する価格は6264ドル/トン前後(CIF中国)に達する見通しだ。このリチウム精鉱価格を中国のリチウム塩工場の炭酸リチウム生産の原料コストとして推定すると、単トンの炭酸リチウムの生産コストは40万元/トン近く(税込)に達した。
今回オークションにかけられたリチウム精鉱は今年6月中旬に船積みで出荷され、中国に運ばれてリチウム塩の供給市場を形成するのは早ければ10月になる見通しだ。第2四半期の伝統的な下流消費の閑散期に、リチウム電池メーカーの高リチウム価格に対する抵抗と、中国の疫病の悪化が産業チェーン端末の新エネルギー自動車メーカーの生産停止と減産を上流需要に影響を及ぼした場合、最近のリチウム塩価格は高値51.75万元/トンから現在の47.54万元/トンに回復したが、疫病が緩和された後、新エネルギー自動車メーカーとリチウム電気企業は再生産された。排出を加速して前期の欠員損失と産業チェーンの補庫を補い、上流のリチウム塩の需要は回復する見込みで、リチウム塩の価格は第3四半期の最盛期に再び前期の高点に回復する。今回のPilbara電子プラットフォームのリチウム精鉱オークションの成約価格は、リチウム塩メーカーの下半期のリチウム塩需要とリチウム価格の堅調さに対する楽観的な感情を示している。
リチウム産業チェーンの利益は再び上流鉱端に移転した。オーストラリアの鉱山企業はPilbaraがBMX電子取引プラットフォームのオークションを通じてリチウム精鉱の価格を5650ドル/トン(Pilbaraの2022 Q 1リチウム精鉱の平均価格2650ドル/トン(CIF中国SC 6))に引き上げただけでなく、AllkemもMt Cattlinリチウム精鉱の価格を2022 Q 1の2500ドル/トンから5000ドル/トンに引き上げる計画だ。昨年末、今年初め、中国のリチウム塩価格は上昇を加速させ、上昇幅はリチウム精鉱を明らかに上回り、2022 Q 1リチウム塩工場の利益を厚くした。一方、リチウム塩の価格が牽引され、リチウム資源が依然として全産業チェーンの痛点である場合、2022 Q 2オーストラリアの鉱山企業のリチウム精鉱の価格は大幅に上昇し、逆にリチウム塩の価格は下流の圧力に制約され、リチウム塩とリチウム精鉱の価格差は縮小し、業界の利益を産業チェーンの最上流の資源端に移転させる。
投資提案:今年初めてPilbaraリチウム精鉱オークションで再び天価が落札され、コストの駆動の下で今年下半期のリチウム塩価格は依然として支持され、疫病改善産業チェーンの下流で再生産され、需要シーズンに入った後、Q 3リチウム塩価格は前期の高値に戻る見込みで、年間リチウム価格は40-50万元/トンの高位を維持する。最近のプレートの集団的な大幅な殺害を経験した後、リチウム業界の多くの株の22年の推定値は一般的に10 xを下回っており、リチウムプレート全体は過小評価されている。市場の情緒が回復し、下流で徐々に再生産され、リチウム精鉱のオークション価格の刺激が加わると、リチウムプレートは強い反発を迎える見込みだ。一方、リチウム資源の不足が産業チェーンの痛点となり、リチウム精鉱価格の上昇が加速し、業界の利益が最大限に産業チェーン上流の資源端に移転し、リチウム鉱資源やリチウム資源の自給率が高い企業が最も利益を得られるようになる。 Youngy Co.Ltd(002192) Youngy Co.Ltd(002192) )、 Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) )、 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) ( Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )、 Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) )、 Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) )。
リスク提示:1、新エネルギー自動車の生産販売台数が予想に及ばない;2、リチウム鉱の新規生産能力の投入は予想より速い。3、リチウム価格が大幅に下落した。
