風雲が激しくて,君は私を争っている。炭素がピークに達し、炭素中和目標が新エネルギーステーションの風口を刺激すると、太陽光発電産業は新たな景気の中で爆発を迎えた。
2021年、中国の太陽光発電は54.88 GWのデータを新たに搭載し、一挙に中国の太陽光発電の累計とネットワーク容量の優位性をさらに拡大した。今年第1四半期に新たに搭載されたデータ「オフシーズンは薄くない」は、産業の太陽光発電の年間需要に再び期待を抱かせた。
財務報告書の公開窓口が閉鎖され、A株の光伏会社の昨年の業績成績表が浮上した。21世紀の経済報道記者の統計によると、4月29日現在、6社の光伏会社が2021年の財務報告書を公表していない状況で、69社の昨年の売上高は累計7400億元を超え、純利益は700億元を超えた。この2つのデータは、いずれも2020年の同時期のレベルを超えている。
「中国の対外政策はコードを増やし続け、世界の太陽光発電の基本面は高景気度を続けている」。ある証券会社のアナリストは21世紀の経済報道記者に、昨年の産業チェーン価格の上昇が続き、上下流のゲーム感情が激しいにもかかわらず、今年のシリコン生産能力の放出が期待されるにつれて、端末需要は大幅に改善されると伝えた。
実際、中国の分布式発電所と大基地プロジェクトの二輪駆動の下で、太陽光発電産業の需要は確かに著しく牽引されている。昨年から続いており、業界を悩ませている産業チェーンの価格が上昇したことは、端末需要の旺盛な有効な反応となっている。
しかし、21世紀の経済報道記者は、産業チェーン価格の変動が各段階の太陽光発電会社のリスク抵抗能力を試すだけでなく、産業チェーンの利益を再分配していることに気づいた。同時に、「マタイ効果」が激化する傾向の下で、短期間に太陽光発電産業チェーンの利益が「頭重足軽」になる現象は緩和しにくい。さらに、今年、最もお金を稼ぐ光起電力会社の地位は易主になるだろう。
五大光伏蛇口こじ開け近半利益
今年4月、シリコン「新貴」広東高景 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) は16億元のAラウンド融資を完了すると発表した。投てきする側と1つの熟知している影が現れました—— Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) .SH)。
この太陽電池のトップ企業はここ数年来、専門化製造企業のイメージで、電池の出荷量が上昇し続けている。しかし2021年、 Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) はここ数年で最も厳しい経営試練に遭遇した。
4月21日、 Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) は業績予告の訂正公告を発表し、利益予想を修正した。
公告によると、在庫の下落、年末ボーナスの支給、映画の制限を受け、修正後の純利益は0.80億元から1.40億元で、損失額は0.70億元増加した。非経常損益を差し引いた同社は昨年、1億9500万元から2億9500万元の損失を見込んでいる。
赤字が確定したのは、産業チェーン価格の上昇によるものだ。 Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) によると、「2021年には、上流原材料、特にシリコン、シリコンなどの価格が上昇し続けたが、バッテリーの価格上昇幅が原材料価格の上昇幅に及ばず、バッテリーの販売粗利率が低下した」という。
実際、短期間で調和しにくい産業チェーン価格の矛盾に対応するために、頭部太陽光発電企業はいずれも「垂直一体化」の道を歩み、内部協同、統合を通じて、全リンクの生産コストを下げることを期している。しかし、このモデルは、 Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) では短期的には実現できません。そのため、 Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) は外部の原材料との仕入れ協力を増やすしかなく、シリコンチップメーカーに株式を投資することで、難題を緩和することができます。
21世紀の経済報道記者は、昨年の産業チェーンの上下流ゲームが濃い背景の下で、太陽光発電産業の「マタイ効果」がさらに際立っていることに気づいた。
21世紀の経済報道記者の統計によると、業績を発表した69社のA株光伏会社は2021年に累計745217億元の営業収入を実現し、上場会社の株主に帰属する純利益703.84億元を実現した。このうち、11社の光伏トップ企業の合計営業収入は429790億元で、57.67%を占めている。上場企業の株主に帰属する純利益は451億8600万元で、64.20%を占めている。
特筆すべきは、最も儲かる5社はすべてシリコン、シリコンシートメーカーです。 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) .SH)、 Tongwei Co.Ltd(600438) Tongwei Co.Ltd(600438) .SH)、 Tbea Co.Ltd(600089) Tbea Co.Ltd(600089) .SH)、 Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) .SH)、 Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) .SZ)2021年に上場企業の株主に帰属する純利益は90.86億元、82.08億元、72.55億元、57.25億元、40.30億元で、合計割合は48.74%に達した。
「旺盛な需要は上流の需給のアンバランスをもたらし、シリコン材料、シリコンシートの価格が上昇し、関連企業の価格が上昇した」。前述のアナリストは21世紀の経済報道記者に対して述べた。
そこで、価格の大幅な増加の加持の下で、シリコン材料、シリコンシート企業の2021年の純利益はほぼ2倍の増加を示した。バッテリースライスやコンポーネント企業の圧力は小さくなく、業績は明らかに劣っている。
2021年、 Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) .SZ)、 Trina Solar Co.Ltd(688599) Trina Solar Co.Ltd(688599) .SH)と晶科エネルギー(688223.SH)はそれぞれ上場企業の株主に帰属する純利益が20.39億元、18.04億元、11.41元で、前年同期よりそれぞれ35.31%、46.77%、9.59%増加した。
しかし、上流コストの上昇の圧力の下で、コンポーネントメーカーの利益能力が絶えず修復されていることは間違いない。今年第1四半期、上述の3つのコンポーネントメーカーの純利益の伸び率は著しく向上した。このうち、 Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Trina Solar Co.Ltd(688599) はいずれも前年同期比2倍以上増加した。
今年の太陽光発電の“利益の王”あるいは門庭を変えます
4月27日、太陽光発電のトップ企業 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) は2021年度と2022年第1四半期の業績成績表を提出した。
業績は市場の予想に及ばないが、現在市場価値が最も高いA株の光伏企業は依然として「2021年の利益王」の地位を守っている。財報によると、昨年の営業収入は809.32億元で、前年同期比48.27%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は90.86億元で、前年同期比6.24%増加した。
2位の Tongwei Co.Ltd(600438) に比べて、 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) の昨年の純利益は8億元を超えた。しかし、21世紀の経済報道記者は、両社間の利益格差が縮小していることに気づいた。2020年、 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) の純利益は Tongwei Co.Ltd(600438) の2.37倍だった。
「両社とも垂直一体化したレイアウトを行っているが、実際の製品の収益構造が重視されており、両社には大きな違いがある。
前述のアナリストは21世紀の経済報道記者に、昨年の太陽光発電産業チェーン全体の利益中枢が上昇した背景の下で、シリコン市場のシェアをしっかりと占めている Tongwei Co.Ltd(600438) が既得権者になったと伝えた。
Tongwei Co.Ltd(600438) 太陽光発電業務の主な製品はシリコン材料、電池シート及び部品である。 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) の主な製品はシリコンシート、バッテリーシート、コンポーネントです。2021年の財務報告によると、両社のバッテリースライスとコンポーネント業務はいずれも最大の収益源であり、そのうち Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) が72.23%、 Tongwei Co.Ltd(600438) が39.27%を占めている。
しかし、粗利率から見ると、コンポーネント業務の割合がより高い Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) は明らかに優位を占めていない。2021年、同社のコンポーネントの粗利率は17.06%で、 Tongwei Co.Ltd(600438) の8.81%をはるかに上回った。しかし、 Tongwei Co.Ltd(600438) はシリコン事業の66.69%の超高毛金利で電池モジュールの利益上の不足を一挙に埋めた–昨年、同社のシリコン材料の毛利は125億元に達した。
シリコンメーカーの利益優位性は今年も続いており、太陽光発電産業の「2022年の利益王」が変わったことも否定できない。
今年の第1四半期、A株の3大シリコン材料企業 Tongwei Co.Ltd(600438) Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) Tbea Co.Ltd(600089) はそれぞれ上場企業の株主に帰属する純利益が51.94億元、43.12億元、31.22億元で、すべての太陽光発電企業の中でリードした。
「最近、太陽光発電シリコン材料の価格は250元/kgを超え、上昇傾向が続いている。 Citic Securities Company Limited(600030) 最新発表の研報によると。
21世紀の経済報道記者は、最近 Tongwei Co.Ltd(600438) で開かれた業績交流会で、同社の管理職はシリコン材料の価格に対して依然として楽観的で、2022年の供給が引き続き緊迫していると考え、今年のシリコン材料の価格は20万元/トン以上を維持する見込みだと指摘した。
これは、短期的には、太陽光発電産業チェーンの利益が「頭が重くて足が軽い」現象が緩和されにくいことを意味している。
全体の需要について言えば、2022年の中国の太陽光発電産業チェーンの新規設備規模は期待に値する。国家エネルギー局が最近発表したデータによると、今年第1四半期、太陽光発電産業の閑散期は薄くなく、新規設備量は13.21 GWで、前年同期比148%増加した。
そのため、産業チェーンの高景気度が明確な状況下で、産業チェーンゲームの天秤は「端末が値上げを受け入れる」方向に傾いている。
