先日、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が発表した2022年第1四半期の報告によると、報告期間中、会社の収入は486.8億元で、前年同期比154.0%増加し、前月比14.6%下落した。帰母純利益は14億9000万元で、前年同期比23.6%下落し、前月比81.7%下落した。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 第1四半期の利益圧力の主な原因は粗金利の下落で、2021年第4四半期の会社全体の粗金利は24.7%で、2022年第1四半期は14.5%で、前月比は10.2ポイント下落した。
粗金利の下落は主に上流原材料価格の急速な成長に制約されている。GGIIデータによると、三元中ニッケル正極材料、リン酸鉄リチウム正極材料、電解液、負極材料の市場平均価格は2022年3月に2021年初頭よりそれぞれ約171%、222%、98%、18%上昇した。
複数の業界アナリストは、原材料の変動が Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の業績に与える影響は短期的な衝撃であり、会社の長期競争力と発展傾向に対する判断を変えないと考えている。会社のトップの地位は安定して、上流の材料の供給の緊張状況の改善に従って、下流に値上げするなどの要素は次第に着地して、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 後続の利益の情況は次第に修復する見込みです。
上流材料供給の緊張状況の改善
Changjiang Securities Company Limited(000783) アナリストの馬軍氏は、中国第2段階の電池工場の値上げは昨年第4四半期または今年初めに始まり、幅が大きいと考えている。 Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) 00はすでに取引先と友好的に協議して、共にサプライチェーンのコストの圧力に対応します。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 董秘蒋理もこの説を証明した。彼は、今回の値上げ範囲が広く、幅が大きく、会社はやむを得ず取引先と友好的な協議を行い、電池価格を動的に調整し、サプライチェーンの圧力に直面していると述べた。お客様も理解とサポートを示しており、最近、主要なお客様の価格交渉がほぼ完了しました。交渉と価格の伝達には一定の時間がかかるため、第1四半期は体現されていない。
同時に、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 上流の資源端の配置も会社の長期的な発展に有利になる。 Citic Securities Company Limited(600030) 首席新エネルギー自動車アナリストの袁健聡氏によると、短期的には上流原材料の価格が大幅に上昇し、下流の顧客の値上げに一定の遅れがある影響を受け、会社の利益能力は段階的に圧迫されているが、会社が下流の顧客の値上げに対して徐々に着地し、上流の資源端で配置を加速するにつれて、会社の利益能力は今後徐々に回復する見込みだという。
「 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) はこの2年間、上流サプライチェーンへの投資と配置を強化し、配置が徐々に定着するにつれて、原材料の供給をさらに保障し、購入価格を安定させるのに役立つだろう」。蒋理は言った。
市場に密着した業界の視点から見ると、上流材料の供給の緊張状況は改善されている。「現在のところ、原材料の上昇幅は緩やかになり、一部は下落し始め、中国の疫病は次第に好転し、サプライチェーンは次第に回復し、同時に市場の需要は依然として旺盛で、会社の市場占有率は依然として着実に向上しており、競争力は際立っており、私たちは業界と会社の発展の見通しを非常によく見ている」。蒋理は言った。
竜頭の地位が安定している
短期業績の圧力は長期的な発展傾向を変えず、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の業界市場の空間は膨大である。袁健聡氏によると、世界の自動車の電気化傾向が確定していることを考慮すると、ハイエンドの動力電池が不足し続け、エネルギー変革による市場空間が巨大で、エネルギー変革のリーダーとして、業界の発展のチャンスを十分に享受することが期待されている。会社の動力電池業務は高速成長長期にあり、エネルギー貯蔵業務は徐々に導入期から長期に入り、成長確定性が高く、中長期投資価値を備えている。
市場占有率から見ると、会社は第一線の動力電池の絶対的なリーダーとして、高い市場シェアを維持し続けている。中国市場において、中国自動車動力電池産業革新連盟(CABIA)のデータによると、2021年の年間( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の搭載量は前年同期比153%増加し、市の割合は52.1%となり、2020年より2.10ポイント上昇し、依然として中国一を維持している。
海外市場では、SNEResearchの統計データによると、2021年の Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の世界動力電池市場占有率は32.6%で、前年同期比8ポイント増加し、5年連続で世界一を維持し、トップの地位は安定している。
安定して先頭の地位を占めるには硬い技術備蓄が欠かせない。蒋理から見れば、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の技術リードは拡大している。「2021年末に会社の研究開発人員は1万人を超え、中国外特許を1万件以上保有し、申請しており、規模と成長率業界がリードしている。2021年に会社の研究開発に77億元を投入し、前年同期比115%増加し、12000回の長寿命電池、ナトリウムイオン電池、キリン電池などを続々と発売し、固体電池、コバルトフリー電池、負極フリー金属電池など多くの技術路線に技術を備蓄している。プールは常にパフォーマンスをリードしています。」蒋理氏によると、同社はATL技術の授権を通じて毎年1億5000万ドルの技術許可費を獲得し、現代モビスとCTP技術許可と協力意向協定に署名したという。
馬軍氏は、年内には会社の価格交渉が基本的に実施され、疫病が生産に与える影響がコントロールできれば、第2四半期には曲がり角が見られ、悲観的に見ても下半期には回復傾向を迎えるとみている。また、同社は資源端の配置を加速させ、回収などの増量貢献も期待され、2023年にはリチウム資源の自給率が40%以上に達する見込みで、曲がり角が明らかになった。2023年の純利益は397億元で、対応PEは24倍と予想されている。
