証券会社によると、「メーデー」期間中、外部要因がA株市場に与える影響は限られている可能性があり、A株市場全体は依然として底をついている。5月上旬には反発が予想され、安定成長、消費、成長分野(新エネルギー、半導体、軍需産業)への投資機会は積極的に把握する価値がある。
外部要因影響有限
「メーデー」期間の海外市場の表現を見ると、ヨーロッパの株式市場全体の弱さが揺れ、米株は連続的に回復した後、小幅な反発を見せた。A株より先に開市した香港株市場は小幅に下落し、科学技術株は下落した。
海外市場の表現と妨害要因はどのようにA株の節後の動きに影響しますか?現在、投資家が最も注目しているのはFRBの利上げの進展であり、5月の利上げ50ベーシスポイントは市場の各方面の共通認識となっている。
Citic Securities Company Limited(600030) 研究部海外マクログループは、FRBの縮小と金利引き上げが予想通りに実施されれば、外部通貨の緊縮リスクがある程度釈放され、現在A株市場に影響を与える外部の不利な要素が転機になったと考えている。
Huatai Securities Co.Ltd(601688) 首席マクロ経済学者の易峘氏によると、FRBは5月、6月に2回連続で50ベーシスポイントの利上げを行う可能性があるが、市場の利上げ予想がさらに上昇する余地は少ない。短期的にはFRBの金融政策は引き締めを加速させるが、下半期には転機があるかもしれない。
China International Capital Corporation Limited(601995) 首席戦略アナリストの王漢鋒氏は、「メーデー」期間中、外部要因がA株市場の境界に与える影響は限られている可能性があり、後市の動きは依然として主要な矛盾の境界変化に注目しなければならないと考えている。未来の中国外経済の成長率は徐々に収束し、同時に下落するのか、それとも中国経済が引き続きリードを維持し、率先して回復するのか、中国の資産価格の表現に影響を与える重要なマクロ変数であり、現在から見れば後者の確率は相対的に高い。
5月上旬にリバウンドが期待できる
A株市場の最近の表現を見ると、3月15日の大下落後、市場は1カ月以上の揺れを経験し、「メーデー」の休暇前には一時大幅に下落したが、政策面で積極的な信号を放出した後、著しく反発し、上証指数は3000点の関門を回復した。FRBの金利引き上げに比べて、市場は政治局会議に関する内容に関心を持っている。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券首席戦略アナリストの方奕氏によると、政治局会議の態度と4月26日の中央財経委員会会議の態度は、いずれも「ベースライン思考」を明確にすることに重点を置いており、積極的な態度は投資家の現在の緊張を緩和するのにある程度役立つが、輸出成長が下落圧力に直面するなどの要素を考慮すると、投資家は現在のマクロ環境の複雑さを過小評価することはできない。「5月上旬にはA株がある程度反発する見込みだが、市場はまだ逆転のタイミングではなく、反発後も指数は弱体化し、構造的な機会が主だ」。方奕は表します。
それに比べて、 Citic Securities Company Limited(600030) 首席戦略アナリストの秦培景氏は、後市に対する態度は相対的に楽観的だ。「政策決定層は基礎建設、不動産、市場主体の救済、プラットフォーム経済などの次元で市場の関心に全面的に応え、4月の調整を経て、極端な悲観的な感情が十分に解放され、市場はすでに販売圧力が最大の時期を過ごした。市場に影響を与える要素が続々と積極信号が現れるにつれて、5月の市場は数ヶ月続く価値株と成長株の共鳴修復の傾向的な相場を迎える見通しだ」と述べた。
今年に入ってからA株の価値プレートは相対的によく表現され、成長スタイルは明らかに抑制された。後市の風格の演繹に対して、 Gf Securities Co.Ltd(000776) 首席策略アナリストの戴康は大皿の価値株が底の区域にあるという判断を再確認し、FRBの政策緊縮は依然としてA株の推定値の高い株に対して抑制を形成すると考えている。
構造的な機会を把握
後市の配置について、王漢鋒氏は、市場の「底を磨く」段階で、相対的に低い安定成長プレートは現在のマクロ環境の下で相対的な収益を備えている可能性があると考えている。例えば、伝統的な基礎建設、不動産関連産業チェーン(不動産、建材、建築、家電、家庭)などである。また、投資家は前期の調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが明るい中下流消費業界から、家電、軽工業家庭、自動車、部品、農林牧漁、医薬などを含む株を下から選ぶことができる。
秦培景は現代化の基礎建設、不動産、再生産と消費修復の主線を積極的に配置することを提案した。「通年次元から見ると、現代化基礎建設及び不動産分野の配置をめぐることを提案する。基礎建設分野は建築の先導、電力網、データセンター及びクラウドインフラの過小評価に重点を置き、不動産分野は良質な開発者、物管及び建材に重点を置く。四半期次元から見ると、積極的に再生産の関連業界を増配し、スマートカー及び部品、半導体、太陽光発電風力発電設備などに重点を置くことを提案する。月度次元から見ると、提案する消費修復関連の航空、ホテル、免税、食品飲料、デパート超に焦点を当てている」と話した。秦培景は表した。
科学技術の成長プレートは5月に配置の機会がありますか?5月の科学技術成長プレートは修復相場を迎える見込みで、投資家は「新半軍」(新エネルギー、半導体、軍需産業)における免疫力が強く、軍需産業の新材料、光起電力コンポーネント、風力発電機、半導体材料、5 G光ファイバーケーブル、特高圧など、高景気の方向を維持することを重点的に注目することを提案した。
