パウエルはまた功績を立てたようだ。
一夜明けて、美株はまた狂った。道指は2.81%上昇し、スタンダード500指数は2.99%上昇し、納指は3.19%上昇した。ダウ平均とスタンダード&プアーズ500種指数は2年ぶりの1日最大の上昇幅を記録した。
FRBは、基準金利を50ベーシスポイント引き上げ、6月から貸借対照表の削減を開始すると発表した。これはFRBが2000年以来最も幅の大きい金利引き上げだが、投資家の一般的な予想内だ。FRBのパウエル議長は、中央銀行が将来の会議でより積極的に金利を引き上げることを考慮していないと述べた。この予想管理は、投資家の食欲を直接引き起こし、米株も急騰した。
FRBの予想管理は世界資本市場にもプラスの刺激がある可能性がある。ドル指数も昨夜1%近く急落したため、離岸ドルの流動性の緊張が緩和される可能性があることを意味し、新興市場の通貨は喘息の機会を迎えるかもしれない。中国などの新興市場の行方にとって、分析の枠組みもCOVID-19とロシアの衝突に焦点を当てるに違いない。
では、A株はどのように演じられるのでしょうか。
アメリカクレイジー
水曜日(5月4日)、米国の3大株価指数は大幅に上昇した。道指は2.81%上昇し、スタンダード500指数は2.99%上昇し、納指は3.19%上昇した。カトピラー、3 M、りんごは4%を超え、指を上げた。
万得米国のTAMAMA科学技術指数は3.58%上昇し、フェイスブックは5%上昇し、グーグルは4%上昇し、テスラは4.8%上昇した。チップ株は大幅に上昇し、AMDは9%を超えた。
周辺の大口商品は全線上昇し、国際原油価格は5%急騰し、国際金価格も終盤に暴騰した。
世界の資本市場に深刻な影響を及ぼしたドル指数が急落し、米債の収益率も低下し始めた。
利上げと反発は、株式市場が残酷な4月を経験した後、ナスダック指数を熊市地域に引きずり込んだ。スタンダード&プアーズ500種指数は水曜日に過去最高点より13%以上低い。今週初め、この2つの指数はいずれも今年以来の最低水準に触れた。
投資家はFRBの米国経済に対する自信を注いでいるようだ。経済のリーダーとされる株も好調で、家得宝とカトピラーはそれぞれ3.4%と4.2%上昇した。銀行株も上昇し、シティグループは4.3%上昇し、モルガン・デルタは3.3%上昇した。
FRB会議の前に、一部のウォールストリート戦略家も、金利を上げると市場が緩和反発する可能性があるが、市場は3月に初めて金利を上げた後(スタンダード&プアーズ500指数は今後数週間で6%以上上昇した)、4月に再び下落したと明らかにした。
パウエルは何をしましたか?何て言ったの?
今回の米株の強力な反発は、パウエルの功績が大きいと言える。では、彼は何をしましたか。また何を言いましたか。
米連邦公開市場委員会(FOMC)は現地時間の水曜日に最新の金利決議を発表し、基準金利を0.75%-1.00%区間に50ベーシスポイント引き上げ、2000年5月以来最大の利上げとなったが、市場の予想にほぼ合致した。
FRBの声明によると、FRBは6月1日から毎月475億ドルのペースで縮小し、毎月300億ドルの米国債と175億ドルの住宅ローン支援証券(MBS)を削減し、3カ月以内に毎月950億ドルの縮小上限を徐々に引き上げ、毎月600億ドルの米国債と350億ドルの住宅ローン支援証券を削減するという。
しかし、これらはまだ最も重要ではありません。今回の連邦準備制度理事会の金利には3つの非常に重要な信号があります。
1つはパウエル氏によると、コアPCEがピークに達したという証拠があるという。私たちの予想を見ると、次の2回の会議では、50ベーシスポイントの利上げがオプションであり、50ベーシスポイントの利上げ後に25ベーシスポイントの利上げが可能になる可能性があります。彼は75ベーシスポイントの利上げの可能性を直接排除し、75ベーシスポイントの利上げは考慮に値しないと述べた。
第二に、FRBのスーパーイーグル派ブラッドはより大幅な利上げを支持していない。
3つ目は、FRBが再融資月に国債削減規模を600億ドルの上限に引き上げなかったことだ。FRBは8月に600億ドルの国債削減の上限に達し、財政部が再融資月に一部の再投資を行うと予想していた。
これらの市場の予想を上回る信号は、リスク資産の高騰を促す主な原因になる可能性があります。FRBの決定自体は鷹派だが、市場の高い予想に比べて、これらの決定は明らかに穏やかだからだ。
A株はどのように演じますか?
A株市場にとって、実は主な圧力は2つの方向から来ています。1つはドルで、2つは疫病です。ドル上昇の背後にある論理は多く、もちろんウクライナ戦も含まれている。現在の状況から見ると、ロシアとウクライナの衝突は依然として深化している。
最新のニュースによると、ウクライナのマリウボルア速鉄鋼工場内の軍指揮官は、「困難な血戦」が発生しており、ロシア軍は火曜日に工場の範囲内に侵入したと明らかにした。中新網は4日、米CNNテレビの報道を引用し、現地時間の4日、ウクライナのマリウボルのボイチェンコ市長が、亜速鉄鋼工場で4日に交戦があったと明らかにした。市当局者はすでに鉄鋼工場内の烏軍関係者と「連絡を失った」とし、「何が起こったのか」分からない。
ウクライナ大統領弁公室は4日、ウクライナのゼレンスキー大統領が同日、国連事務総長のグトレス氏と電話をかけ、国連事務総長が亜速鉄鋼工場から撤退したウクライナ国民の努力に感謝したと明らかにした。ゼレンスキーは同時に、グトレスにすべての負傷者を亜速鉄鋼工場から撤退させることに協力し続けるよう呼びかけた。ウクライナの国家通信社は4日、ウクライナのデニロフ国家安全保障国防委員会事務総長の言葉を引用し、ウクライナとロシアの衝突は短期的には終わらないと述べ、その持続時間は多くの要因にかかっていると明らかにした。
疫病から見ると、中国中央テレビのニュースによると、現地時間の5月4日午後、米国務省の定例記者会見で、米国務省のネッド・プレス報道官は、米国務長官のブリンカーンがCOVID-19ウイルスに感染し、現在軽微な関連症状があり、5日間在宅勤務すると明らかにした。国務院の声明によると、ブリンカーン氏は過去数日間、バイデン米大統領と接触していないが、米国疾病管理センターの方針によると、バイデン氏は密接な対象と見なされていないという。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は、3月中旬までにA株市場の下落は、主に3つの要素であると考えている。1つは中国経済の下落圧力が大きく、不動産の回復が遅いこと。第二に、FRBの利上げ行動が予想を大きく超え、ドルの流動性収縮の予想がより速い。三つ目はロシア戦争の黒白鳥です。3月中旬以降、疫病の影響が大きい。
現在から見ると、主な境界が良いのは疫病そのものと復工復産である。では、合理的な予想は、この境界の変化が指数を3月中旬のプラットフォームに反発させる可能性があるということです。その後、市場がさらに上昇するかどうかは、3月までに市場の下落を招いた要因に戻る可能性があります。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) の枠組みに従って、現在上述の第2の要素も弱体化する可能性があり、ドル指数がこれによって頂点に立って回復すれば、それは市場全体のリスク因子が「ロシアとウクライナの衝突」の1つしか残っていないことを意味する。この因子に対する市場の影響は消化が悪くなく、ルーブルは戦前の水準に戻った。そのため、より悪い事件が起こらなければ、A株市場の最も困難な時も過ぎ去ったかもしれない。
