今期投資のヒント:
今週の紡績服のプレートは市場より弱く、化粧品医美のプレートは市場より強い。4月25日から4月29日までの期間:1)申万紡績服装指数は9.90%下落し、申万A指数8.33 pctより弱い。このうち、申万服装家紡指数は10.60%下落し、申万A指数9.03 pctより弱い。申万紡績製造指数は10.43%下落し、申万A指数8.87 pctより弱い。2)申万美容ケア指数は0.06%上昇し、申万A指数1.63 pctより強い。
紡績服装:1)紡績:ベトナム紡績業の景気は急速に回復し、外綿価格はすでに中国綿価格を上回っており、外綿価格が長期にわたって内綿より低い状態を転換し、ベトナム本土の紡績産業チェーンの強い回復態勢を証明したが、中国紡績業は疫病の影響で注文量が萎縮する傾向にある。2)アパレル:財報シーズンの各細分化プレートの業績表現が分化し、ブランド端のスポーツプレートの表現が最も優れ、トップ企業の第1四半期の流水の増加率は普遍的に2桁の増加があり、線上の割合が高い家紡は疫病の影響が相対的に小さく、中・ハイエンドのアパレルは疫病の衝撃が大きい。第2四半期の疫病の摂動は依然として残っているが、疫病の境界改善とその後の需要集中反発は注目に値する。また、疫病は住民の健康意識の向上を招き、最近のフィットネス生放送の人気もスポーツの注目度が明らかに強まっていることを示しており、スポーツウェアの高景気コースを引き続き見ている。
化粧品医美:業界のマタイ効果が際立っており、トップ会社の22 Q 1の業績は優れており、Q 2は6.18の販売状況に重点を置いている。21年 Syoung Group Co.Ltd(300740) Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) 売上高は前年同期比35%/2.4%増加し、22 Q 1 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) Syoung Group Co.Ltd(300740) Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) 売上高はそれぞれ前年同期比66.1%/62.2%/593%/0%/08%/-5.3%増加した。化粧品会社は分化を示し、トップ会社はQ 2が疫病の影響が小さいと予想している。
今週の重点回顧:
上流の製造業績は引き続き増加傾向にある:1 Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) ::21年の売上高は34.5億元で、前年同期比51.6%増加し、帰母純利益は3.0億元で、前年同期比96.9%増加した。22 Q 1の売上高は8.9億元で、前年同期比40.2%増加し、帰母純利益は0.74億元で、前年同期比47.4%増加した。2 Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) ::21年の売上高は20.5億元で、前年同期比29.7%増加し、帰母純利益は1.7億元で、前年同期比131.7%増加した。22 Q 1の売上高は5億3000万元で、前年同期比28.5%増加し、帰母純利益は0.82億元で、前年同期比74.1%増加した。3 Huali Industrial Group Company Limited(300979) ::22 Q 1の売上高は41.2億元で、前年同期比11.4%増加し、帰母純利益は6.5億元で、前年同期比12.4%増加した。
家紡の業績は安定して増加した:1 Shanghai Shuixing Home Textile Co.Ltd(603365) ::21年の売上高は38.0億元で、前年同期比25.2%増加し、帰母純利益は3.9億元で、前年同期比40.6%増加した。22 Q 1の売上高は8.1億元で、前年同期比12.3%増加し、帰母純利益は0.8億元で、前年同期比7.4%増加した。2 Shenzhen Fuanna Bedding And Furnishing Co.Ltd(002327) ::21年の売上高は31.8億元で、前年同期比10.6%増加し、帰母純利益は5.5億元で、前年同期比5.7%増加し、主に会計科目の調整を行った。22 Q 1の売上高は6.7億元で、前年同期比6.8%増加し、帰母純利益は1.05億元で、前年同期比13.8%増加し、毎月回復の態勢を呈している。
ブランドの服装は疫病の衝撃を受けて短期的に圧力を受けます:1 Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) ::22 Q 1の売上高は24.6億元で、前年同期より7.7%下がります;帰母純利益は1億9000万元で、前年同期比6.4%減少した。2 Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) ::21年の売上高は154.2億元で、前年同期比1.4%増加し、帰母純利益は14.9億元で、前年同期比84.5%増加した。口径での売上高/純利益は前年同期比10.3%/14.1%増加した。221 Qの収入は横ばいで、純利益は41%下落した。3)高級婦人服は一二線都市の疫病の衝撃を受けて明らかになった: Xin Hee Co.Ltd(003016) Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) 帰母純利益はそれぞれ34%/23%/50%下落した。
化粧品医美:政策は業界の発展を持続的に規範化し、トップ会社の強者は恒強で、両極化が深刻である。1 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ::22 Q 1の売上高は4.3億元で、前年同期比66.1%増加し、帰母純利益は2.8億元で、前年同期比64.0%増加した。2 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ::22 Q 1の売上高は12.5億元で、前年同期比61.6%増加し、帰母純利益は2億元で、前年同期比31.1%増加した。3 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ::22 Q 1会社の売上高は8.1億元で、前年同期比59.3%増加し、帰母純利益は1.5億元で、前年同期比85.8%増加した。4 Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 522 Q 1会社は21.2億元の売上高を実現し、前年同期比ほぼ横ばいで、予想に合致した。帰母純利益は2億元で、前年同期比17.8%増加し、予想を超え、非帰母純利益は2.1億元を差し引き、前年同期比6.6%増加し、予想に合致した。
投資分析意見:22 Q 1の業績の高成長は主に中上流に集中しているが、現在、紡績蛇口の選別は周期的な利益を除いて成長性を重視していると同時に、疫病改善後の小売端の回復を提示し、評価値が低位の蛇口ブランドの配置機会である。推荐:1)服装家纺: Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) 、安踏体育、波司登、李寧に注目することを提案します;2)化粧品医美: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 3）紡績製造： Huali Industrial Group Company Limited(300979) Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) 、申洲国際、 Wuhu Fuchun Dye And Weave Co.Ltd(605189) に注目することを提案する。
リスクヒント:業界競争がリスクを激化させる;COVID-19疫病は端末消費需要の持続的な弱体化に影響し、業績は予想に及ばない。
