生命保険の全体的な回顧:新単販売の前年同期比成長率は徐々に安定し、純投資収益率は2022年第1四半期を圧迫し、比較的に言えば、 China Life Insurance Company Limited(601628) の表現は比較的に良く、販売リズムは柔軟である: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) の新業務価値は126億元(前年同期比-3.7%)、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) の期交新保険料は81億元(-4.5%)、 China Life Insurance Company Limited(601628) の新業務価値は前年同期比14.3%下落し、 New China Life Insurance Company Ltd(601336) の長期的な初年度の期交保険料は約86億元(8.3-1%)である。第1四半期の新単販売の前年同期比の伸び率が大幅に下落したのは、2021年1月の旧重病保険の販売促進による販売基数が高く、2、3月の新単販売の前年同期比の伸び率がさらに安定する見通しだ。
同时に、资产の端で、各生命保険企业は著しく圧力を受けています: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 年化の総投资収益率は2.3%で、前年同期より0.8ポイント下がりました; China Life Insurance Company Limited(601628) 39%で、前年同期比2.6ポイント低下した。 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 307%で、前年同期比0.9ポイント下落した。 New China Life Insurance Company Ltd(601336) 40%で、前年同期比3.9ポイント下落した。
財務保険の全体的な回顧:保険料は安定的に増加し、投資配置はより生き生きとしている。同時期、財務保険の利益傾向は全体的に良好で、第1四半期の自動車保険料は安定的に増加したが、3月は前年同期比で下落し、主に新車の販売台数の影響を受け、自動車保険の利益が予定通り改善されたわけではない。中国の財政保険の自動車保険料は3月までに前年同期比14.5%、14.9%、4.6%増加し、累計前年同期比10.9%増加し、業界の9.5%をやや上回った。
同時に、中国の財保険の非自動車保険料の伸び率は13%、平安産保険は10%、太保産保険は16%だった。
同時に、資産端では、財保険企業は短期間資金の柔軟性によって、資産配置構造が安定し、投資収益率が安定している。中国の財務保険の総投資収益は65億元(-11.6%)で、未年化の総投資収益率は1.2%で、前年同期比0.2ポイント低下し、対応する総投資資産は5450億元(+3.1%)で、対応する投資レバレッジは265%で、前年同期比3ポイント下落した。
5月の投資提案:生命保険資産端に注目し、引き続き財保険を推薦し、プレートの「超配」格付け生命保険株価が4月に下落したのは、主に資産収益率が圧迫されたためだ。5月を展望すると、新発債券の規模が革新的に高い可能性があることを考慮して、5月の資産端の状況はまだ観察されている。
財保険株価の4月の上昇幅が縮小したのは、主に新車保険料の伸び率が圧迫されているためだと予想されている。5月を展望すると、車の平均保険料はさらに上昇するか、株価は増加しているか、持続している。同時に、大災害のリスクは前年同期比で減少し、非自動車保険の利益は持続的に改善され、ある程度不確実性をヘッジすることができると考えています。
同時に、安定した成長を背景に、保険プレートの「オーバーマッチング」格付けを維持しています。
リスク提示:マクロ、疫病などの系統的なリスク、低金利が持続し、自動車保険料が下落するなど。
