2021 Q 4/2022 Q 1:売上高は前年同期比+7%/+0.3%、帰母純利益-55.3%/-21.1%だった。
我々はCS機械をサンプルとして選び、2021 Q 4/2022 Q 1、プレート売上高は前年同期+7.0%/+0.3 pctで、成長率は境界が減速し、プレート帰母純利益は前年同期-55.3%/-21.1%で、大幅なマイナス成長を示した。
収益端:太陽光発電リチウム電気設備は引き続き高増加し、石油・ガス、鉱山装備の曲がり角、新しい造船周期はすでに開かれ、サービス30024は安定しており、工事機械の中で高空作業プラットフォームだけが強い。2021 Q 4/2022 Q 1、リチウム電気設備(+150.4%/14.1%)、太陽光発電設備(+45.5%/90.4%)は前年同期比増加率が高く、石油・ガス装備(+25.3%/11.2%)は前年同期比2桁の増加を実現し、改善の兆しを見せ、鉱山冶金の増加率は前月比で加速(+3.4%/+14.5%)した。 China Cssc Holdings Limited(600150) の売上高は前年同期比の伸び率が加速(+21.0%/+34.4%)し、在庫と前収は引き続き上昇し、新たな造船サイクルがスタートした。サービス30024収入の伸び率(+37.9%/+25.7%)は安定している。高空作業プラットフォームは高増加(+95.5%/+49.0%)を実現した。
帰母純利益端:大部分のプレートはマイナス成長し、リチウム光発電は引き続き強勢を維持し、鉱山冶金の成長率は収入の増加率を超え、サービス30024は安定し、高空作業プラットフォームは高い変動を維持している。2021 Q 4/2022 Q 1、リチウム電(+1565.1%/+55.9%)、太陽光発電(+36.8%/+56.2%)は依然として最強のプレートであり、鉱山冶金利益の伸び率(+36.1%/+39.0%)は超収入の伸び率であり、サービス30024の伸び率は安定している(+31.3%/15.1%)、高空作業プラットフォームの伸び率は高く変動している(+252.6%/+15.1%)、その他のプレートの少なくとも1四半期は利益の下り状況を示しており、そのうち、工事機械、フォークリフト、エレベータープレートは4四半期連続して下落し、3 C設備、鉄道輸送設備、計器メーター、プラスチック加工設備、クレーン輸送設備は3四半期連続で下落し、レーザー加工設備、船舶製造、基礎部品は2四半期連続で下落した。ここには収入側の成長率が下がる圧力があるだけでなく、原材料の値上げ、海運費の上昇などのコスト側の要素の妨害もある。
7個のサブプレートの推定値は5%未満、13個のサブプレートは25%未満である。現在、機械21のサブプレートのうち、推定値が5%分位数以内のものは7つあり、高空作業プラットフォーム(0.2%)、工業30024、工業制御システム(0.5%)、サービス Jiangsu Feiliks International Logistics Inc(300240) .9%)、リチウム電気設備(2.4%)、レーザー加工設備(3.8%)などが含まれている。推定点数が5%-25%以内のものは、鉱山冶金(13.6%)、太陽光発電設備(14.2%)、原子力発電設備(16.4%)、工作機械設備(16.7%)など6つである。
投資提案:原材料の圧力、疫病の繰り返し、機械の標識は依然として圧力を受けて、私達は最近確定性に関心を持つ必要があると思って、いくつかの方向の配置を参考にすることを提案します:1)上流のインフレの背景の下で、配置の受益する鉱山の機械、例えば Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Nanjing Develop Advanced Manufacturing Co.Ltd(688377) など;2)抗疫政策の転換に伴い、安定的に成長し、基礎建設不動産が明確になり、工事機械は境界反転を受けることが期待されている。3）原材料コストは脱敏の検査プレートに影響し、例えば Yaguang Technology Group Company Limited(300123) 00416など；4)細分化されたコースのリーダーシップが確立され、安定したステルスチャンピオンが成長した。例えば、 Qingdao Hiron Commercial Cold Chain Co.Ltd(603187) Warom Technology Incorporated Company(603855) Ocean’S King Lighting Science & Technology Co.Ltd(002724) などである。5）新エネルギー設備において長期的な競争優位性を備えている会社。例えば、 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) 3003616 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) など。
リスク提示:1)疫病が繰り返され、マクロ経済の回復が予想より低いリスクを招いた。2)原材料の値上げが続くと、粗利率の下落リスクが続く。3）海運費の継続上のリスク
